醫(yī)藥股集體大跌 上半年走強(qiáng)的醫(yī)藥生物板塊受較大影響回調(diào)達(dá)到6.10%

• 2018年8月8日 YaoEnHua來(lái)源：中國(guó)化工網(wǎng) 352 16
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  2018-2023年版注射液產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，是各級(jí)政府部門發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)的“路線圖”，對(duì)于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來(lái)說(shuō)，就相當(dāng)于一張藍(lán)圖對(duì)一個(gè)建筑物的重要性，有了這張“藍(lán)圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計(jì)...

近期，受問(wèn)題疫苗事件等影響，醫(yī)藥板塊成為股市里跌的較兇的板塊，8月6日醫(yī)藥股再一次集體大跌!

近期，受問(wèn)題疫苗事件等影響，醫(yī)藥板塊成為股市里跌的較兇的板塊，8月6日醫(yī)藥股再一次集體大跌!

今年A股維持震蕩行情，板塊輪動(dòng)特征明顯，存量資金在周期、成長(zhǎng)、消費(fèi)之間快速輪動(dòng)。隨著7月疫苗事件出現(xiàn)，上半年走強(qiáng)的醫(yī)藥生物板塊受較大影響回調(diào)達(dá)到6.10%。

醫(yī)藥生物板塊回調(diào)，投資者該如何應(yīng)對(duì)，是落袋為安還是抄底?不少機(jī)構(gòu)提出，醫(yī)藥行業(yè)此次受到較大沖擊主要是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)高度抱團(tuán)，板塊聚集了高密度資金，對(duì)于利空的敏感性會(huì)更強(qiáng)，防御性相應(yīng)減弱，預(yù)期外的風(fēng)險(xiǎn)因素會(huì)對(duì)板塊形成較大的沖擊。對(duì)于后續(xù)操作，風(fēng)險(xiǎn)因素仍會(huì)對(duì)醫(yī)藥股形成沖擊，板塊走勢(shì)存在一定波動(dòng)，建議投資者短期對(duì)醫(yī)藥行業(yè)持謹(jǐn)慎態(tài)度，不要盲目抄底。

至于后市投資機(jī)會(huì)，長(zhǎng)信基金認(rèn)為，中長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)藥是剛需消費(fèi)，這一次的疫苗事件將導(dǎo)致醫(yī)藥行業(yè)的整體洗牌，未來(lái)結(jié)構(gòu)分化可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，龍頭公司享有估值溢價(jià)將成為常態(tài)，優(yōu)秀的公司更值得長(zhǎng)期投資。未來(lái)相對(duì)看好生物藥、中藥、醫(yī)療器械板塊，投資者可以優(yōu)選業(yè)績(jī)確定具有重大潛力增長(zhǎng)的個(gè)股，捕捉市場(chǎng)有效投資機(jī)會(huì)。

有分析認(rèn)為，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)正處于改革中期，各個(gè)領(lǐng)域均在向好的方向發(fā)展，比如創(chuàng)新藥進(jìn)醫(yī)保、輔助用藥受限有望改善國(guó)內(nèi)用藥結(jié)構(gòu)，流通領(lǐng)域兩票制有望重構(gòu)醫(yī)藥產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈上的利益分配等，而負(fù)面事件的爆發(fā)有助于發(fā)現(xiàn)現(xiàn)存體制下可能出現(xiàn)的問(wèn)題，從而有針對(duì)性的整頓和改變，因此我們認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)并未發(fā)生變化，醫(yī)藥板塊的持續(xù)性增長(zhǎng)是確定的，龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的趨勢(shì)有望日益明顯，短期調(diào)整可能會(huì)錯(cuò)殺部分質(zhì)地優(yōu)秀、成長(zhǎng)性好的標(biāo)的，帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)。八月份對(duì)于醫(yī)藥板塊來(lái)說(shuō)，短期是震蕩期，長(zhǎng)期是布局期。

從醫(yī)藥行業(yè)整體發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看：創(chuàng)新、研發(fā)、質(zhì)量會(huì)長(zhǎng)期提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。醫(yī)藥行業(yè)具備增長(zhǎng)確定性優(yōu)勢(shì),同時(shí)醫(yī)藥創(chuàng)新時(shí)代剛開啟,業(yè)績(jī)和估值存在上調(diào)空間

近年來(lái)中國(guó)制藥企業(yè)研發(fā)投入增加、CRO/CMO等創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈配套的日臻完善,中國(guó)的制藥產(chǎn)業(yè)即將迎來(lái)收獲期,預(yù)計(jì)未來(lái)2~3年國(guó)內(nèi)上市的創(chuàng)新藥數(shù)量將持續(xù)快速增長(zhǎng)。從創(chuàng)新的投資回報(bào)看,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)未滿足治療需求龐大,以PD-1、CAR-T等新治療方向?yàn)榇?巨大的市場(chǎng)潛力被快速激發(fā),終端有望誕生過(guò)百億級(jí)的重磅品種,對(duì)于具有定價(jià)優(yōu)勢(shì)的中國(guó)創(chuàng)新藥,有望分享此次創(chuàng)新盛宴。從創(chuàng)新的層次看,中國(guó)創(chuàng)新藥從metoo開始逐漸轉(zhuǎn)向mebetter和firstinclass升級(jí)。同時(shí),創(chuàng)新藥海外許可案例增多、交易規(guī)模不斷增大,也可以反映出我國(guó)創(chuàng)新藥的創(chuàng)新層次提升,中國(guó)制藥產(chǎn)業(yè)正在快速崛起。

短期內(nèi)雖然受到行業(yè)黑天鵝影響，醫(yī)藥板塊跌幅較大，但是伴隨著創(chuàng)新藥收獲期的到來(lái),相關(guān)公司的業(yè)績(jī)彈性的顯現(xiàn),醫(yī)藥板塊的業(yè)績(jī)和估值存在繼續(xù)上調(diào)的空間,建議從中長(zhǎng)期考慮,繼續(xù)戰(zhàn)略性超配醫(yī)藥板塊。

另外有投資機(jī)構(gòu)建議，面對(duì)醫(yī)藥板塊的波動(dòng)期，可以尋找安全邊際。1、關(guān)注醫(yī)藥流通領(lǐng)域機(jī)會(huì)。目前,醫(yī)藥流通板塊受到疫苗事件影響小,流通企業(yè)業(yè)務(wù)主要是涉及醫(yī)藥流通流域。今年以來(lái),醫(yī)藥流通板塊表現(xiàn)一般,整體估值水平處于行業(yè)最低,具有一定的安全邊際。同時(shí),進(jìn)入下半年,“兩票制”影響逐漸減弱,業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型嵘?長(zhǎng)期看行業(yè)集中度提升趨勢(shì)不變,建議關(guān)注柳藥股份、九州通、中國(guó)醫(yī)藥、上海醫(yī)藥等。2、關(guān)注醫(yī)藥零售板塊機(jī)會(huì)。醫(yī)藥零售板塊受到疫苗事件影響小,零售藥店業(yè)務(wù)主要是涉及醫(yī)藥銷售流域。醫(yī)藥零售板塊今年以來(lái)已經(jīng)有了一定漲幅,短期來(lái)看估值水平提升較多,但醫(yī)藥零售行業(yè)未來(lái)仍有較大的增長(zhǎng)空間,龍頭藥店在資本、管理、成本各個(gè)方面優(yōu)勢(shì)顯著,龍頭藥店市場(chǎng)份額還有很大的提升空間,建議關(guān)注一心堂、益豐藥房、老百姓等。3、關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)。關(guān)注仍有成長(zhǎng)空間的細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè),行業(yè)具有一定的壁壘(品牌、渠道、技術(shù)、投入資金大周期長(zhǎng)等)。

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