日本與歐洲投資者“入A”興趣高

• 2018年8月10日 ZhangHongYuan來源：證券日報(bào) 1330 87
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  2018-2024年中國嬰兒推車行業(yè)市場全景調(diào)研及投資價(jià)值評估咨詢報(bào)告

  隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，嬰兒推車市場發(fā)展面臨巨大機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，嬰兒推車企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，嬰兒推車行業(yè)有進(jìn)一步洗牌的強(qiáng)烈要求，但是在一些嬰兒...

近日證監(jiān)會(huì)分別召開黨委會(huì)和主席辦公會(huì)，會(huì)議研究了需要重點(diǎn)推進(jìn)和抓緊抓實(shí)的五項(xiàng)工作，其中包括進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放。

今年以來，監(jiān)管層堅(jiān)持通過深化改革、擴(kuò)大開放來促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。近日證監(jiān)會(huì)分別召開黨委會(huì)和主席辦公會(huì)，會(huì)議研究了需要重點(diǎn)推進(jìn)和抓緊抓實(shí)的五項(xiàng)工作，其中包括進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放。

具體看來，包括加快推動(dòng)證券行業(yè)放寬外資股比限制政策的落實(shí)落地;抓緊推進(jìn)滬倫通各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，爭取年內(nèi)推出;積極支持A股納入富時(shí)羅素國際指數(shù)，提升A股在MSCI指數(shù)中的比重;修訂合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)制度規(guī)則，統(tǒng)一準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，放寬準(zhǔn)入條件，擴(kuò)大境外資金投資范圍。

日本與歐洲投資者“入A”興趣高

8月9日，國泰君安證券研究所全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長春在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)指出，“在國家新一輪改革開放過程中，資本市場也在進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放，比如監(jiān)管層正在積極準(zhǔn)備滬倫通、放寬QFII和RQFII準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)以及擴(kuò)大境外資金投資范圍等。這將對A股市場產(chǎn)生長期利好?！?/p>

“積極籌備滬倫通，降低QFII、RQFII準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，將促進(jìn)A股市場投資者更加多元化，帶來注重基本面的價(jià)值投資者，有利于資本市場長遠(yuǎn)發(fā)展。近期我們在路演過程中與外部投資者交流發(fā)現(xiàn)，來自日本、歐洲的投資者總體上對A股市場比較感興趣，相信未來在形成進(jìn)一步擴(kuò)大開放的政策機(jī)制下，有利于外資流入A股市場，但短期來看不會(huì)有明顯變化?！被ㄩL春解釋，對外開放過程中制度鋪路很重要，改革和完善相關(guān)制度著眼點(diǎn)不在于短期內(nèi)吸引外資進(jìn)入，而是注重制度建設(shè)，待市場穩(wěn)定之后，外部投資者自然會(huì)進(jìn)入A股市場?！氨热缥磥黹_通滬倫通之后，歐洲的價(jià)值投資者會(huì)通過這一機(jī)制投資A股市場?！?/p>

前7個(gè)月外資凈流入近1700億元

目前，在現(xiàn)有相關(guān)通道和機(jī)制下，外資進(jìn)入A股市場有一些積極變化。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月，涉外投資者(QFII、RQFII、滬股通、深股通)合計(jì)凈流入1696.12億元。截至今年5月底，RQFII已有225家，僅5月份就新增6家，今年前4個(gè)月僅增1家，QFII托管行已有19家。此外，截至7月30日，我國累計(jì)批準(zhǔn)QFII投資額度1004.59億美元，累計(jì)批準(zhǔn)RQFII投資額度6220.72億元人民幣。

據(jù)《證券日報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，在已披露2018年中報(bào)業(yè)績的上市公司中，有26家公司前十大流通股股東名單中出現(xiàn)QFII身影，合計(jì)持股數(shù)量為3.24億股，合計(jì)持股市值為213.41億元(以第二季度最后交易日收盤計(jì)算)。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺介紹，在滬股通、深股通機(jī)制下，北向方面，市場走勢疲軟，但外資凈流入依然強(qiáng)勁;南向方面，風(fēng)險(xiǎn)偏好低迷，呈資金凈流出態(tài)勢。

具體來看，過去兩周北向資金的日均凈流入量增至19.8億元，而7月份日均凈流入量為15.3億元，6月份日均凈流入量為16.8億元。高挺表示，“我們的估算顯示，銀行是過去兩周海外投資者凈買入量最大的板塊，共獲得42億元的凈流入。緊隨其后的板塊是耐用消費(fèi)品、保險(xiǎn)、資本貨物和材料，分別獲得了33億元、27億元、23億元和16億元的資金凈流入?！?/p>

據(jù)高挺介紹，由于風(fēng)險(xiǎn)偏好低迷，南下資金在過去兩周日均資金凈流出量為6億元，而7月份日均凈流入量為7億元，6月份日均凈流入量為2.3億元。南下資金似乎因預(yù)期政策放松而加倉了“舊經(jīng)濟(jì)”板塊。銀行、材料、資本貨物和能源板塊排在凈買入前列，分別在過去兩周被凈買入41億港元、12億港元、8億港元和3億港元，而軟件、醫(yī)藥、硬件和保險(xiǎn)同期分別被凈賣出75億港元、10億港元、4億港元和4億港元。

擴(kuò)大開放形成中長期利好

除了證監(jiān)會(huì)推動(dòng)相關(guān)制度改革以外，今年6月中旬，外匯局發(fā)布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定》、央行會(huì)同外匯局發(fā)布《關(guān)于人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理有關(guān)問題的通知》。總體來看，除在額度方面尚存在宏觀審慎管理外，QFII、RQFII其他方面的限制已經(jīng)基本放開。

具體政策包括：一是取消QFII每月資金匯出不超過上年末境內(nèi)總資產(chǎn)20%的限制;二是取消QFII、RQFII本金鎖定期要求，將現(xiàn)存的QFII投資3個(gè)月鎖定期、RQFII非開放式基金投資3個(gè)月鎖定期全部取消，QFII、RQFII可根據(jù)投資情況匯出本金;三是明確合格機(jī)構(gòu)投資者外匯風(fēng)險(xiǎn)管理政策，允許QFII、RQFII對其境內(nèi)投資進(jìn)行外匯套保，對沖其匯率風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上述政策的松綁將提高外資投資進(jìn)出的自由度和便利度，這將提高外資的投資預(yù)期。

如是金融研究院高級研究員張楠在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放的總基調(diào)下，外資進(jìn)入A股市場的政策限制會(huì)越來越少，進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放程度將帶動(dòng)國內(nèi)資本市場改革，同時(shí)倒逼上市公司規(guī)范治理水平提升。

“從機(jī)會(huì)來看，進(jìn)一步放松相關(guān)限制政策將為股市提供額外的流動(dòng)性，之前僅納入MSCI新興市場指數(shù)就給A股帶來一定規(guī)模的長期資本增量。因此，資本市場擴(kuò)大開放將是中長期利好?！睆堥J(rèn)為。

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