資管新規(guī)過渡期指導意見已出臺 有助打通貨幣政策傳導機制

• 2018年8月22日 FanTianQing來源：新浪網(wǎng) 562 31
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  2018-2024年中國留學金融行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告

  隨著國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，留學金融市場發(fā)展面臨巨大機遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，留學金融企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，留學金融行業(yè)有進一步洗牌的強烈要求，但是在一些留學...

信托公司《資管新規(guī)》過渡期指導意見已出臺。業(yè)內(nèi)人士認為，這一規(guī)定的意義更多在于明確監(jiān)管對通道業(yè)務(wù)態(tài)度，給通道業(yè)務(wù)一定展業(yè)空間，有助于打通貨幣政策傳導機制。

據(jù)中國證券報報道，記者21日獲悉，信托公司《資管新規(guī)》過渡期指導意見（以下簡稱“指導意見”）已出臺，其中明確對通道業(yè)務(wù)區(qū)別對待，嚴控為委托人監(jiān)管套利、違法違規(guī)提供便利的事務(wù)管理類信托業(yè)務(wù)，支持信托公司開展符合監(jiān)管要求，資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟的事務(wù)管理類信托業(yè)務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士認為，這一規(guī)定的意義更多在于明確監(jiān)管對通道業(yè)務(wù)態(tài)度，給通道業(yè)務(wù)一定展業(yè)空間，有助于打通貨幣政策傳導機制。事實上，銀行資金能否順利帶來表內(nèi)外信用擴張、社會融資增速放緩問題能否得到解決，需在通道方面進行放松，才能使資金能夠順利流向?qū)嶓w經(jīng)濟。

區(qū)別對待通道業(yè)務(wù)

中國證券報記者獲悉，指導意見已由有關(guān)部門出臺。

接近監(jiān)管部門的人士告訴中國證券報記者，指導意見明確，對事務(wù)管理類信托業(yè)務(wù)要區(qū)別對待，嚴把信托目的、信托資產(chǎn)來源及用途的合法合規(guī)性，嚴控為委托人監(jiān)管套利、違法違規(guī)提供便利的事務(wù)管理類信托業(yè)務(wù)，支持信托公司開展符合監(jiān)管要求，資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟的事務(wù)管理類信托業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士表示，事務(wù)管理類信托通常又被稱為通道業(yè)務(wù)。

指導意見明確，公益信托、家族信托和慈善信托不適用于《資管新規(guī)》。

在提到如何明確通道業(yè)務(wù)是否套利時，上述人士認為，這取決于該業(yè)務(wù)的信托目的、信托資產(chǎn)來源及用途是否存在監(jiān)管套利和為違法違規(guī)提供便利的可能性，如果有這種情況，監(jiān)管部門可能會要求提供材料補充說明。例如，具體到信托貸款業(yè)務(wù)方面，是否以套利為目的主要取決于銀行是否進行了正常的資本計量。

“事實上，此次指導意見下發(fā)主要是監(jiān)管部門對其所關(guān)注的問題和各信托公司業(yè)務(wù)關(guān)注的要點進行了統(tǒng)一答復?！鄙鲜鋈耸繌娬{(diào)，在針對信托公司的《資管新規(guī)》執(zhí)行細則出臺前，各公司在開展業(yè)務(wù)前普遍會向監(jiān)管部門咨詢業(yè)務(wù)應(yīng)如何比照《資管新規(guī)》和信托行業(yè)原有的“一法三規(guī)”執(zhí)行。

有助打通貨幣政策傳導機制

《資管新規(guī)》指出，金融機構(gòu)不得為其他金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品提供規(guī)避投資范圍、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道服務(wù)。今年，不少信托公司已暫停開展通道業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士認為，指導意見對通道業(yè)務(wù)定位進一步明確，實際上是對機構(gòu)行為的一種糾偏。指導意見的意義更多在于表明了監(jiān)管對通道業(yè)務(wù)的態(tài)度。

南方某信托公司研究員說，整體而言，指導意見對目前行業(yè)和市場情緒有一定緩釋作用。從宏觀角度來講，去杠桿思路沒有變。對行業(yè)來說，指導意見是利好，監(jiān)管部門對通道業(yè)務(wù)表明態(tài)度，也給通道業(yè)務(wù)一定展業(yè)空間。

“指導意見不是對通道業(yè)務(wù)放寬，而是重申通道業(yè)務(wù)該如何合規(guī)開展。”資深信托研究員袁吉偉表示，事實上，指導意見的內(nèi)核和精神與《資管新規(guī)》是一致的。在未來一段時間內(nèi)，通道業(yè)務(wù)規(guī)?？赡懿粫裆习肽暌粯酉陆档媚敲纯欤w增速還會有放緩趨勢。

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