上市公司分紅制度是否完美？市場建議取消紅利稅

• 2018年9月5日 YangJinZhu來源：搜狐 1234 80
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  2018-2023年遠(yuǎn)程教育市場投資機會及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評估報告

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長動力。目前國內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩、非金融國有企業(yè)的高杠桿...

中小投資者的利益能不能更好地得到保障？有一種聲音認(rèn)為上市公司的現(xiàn)金分紅要更好地回報中小企業(yè)投資者，有必要取消紅利稅。

中小投資者的利益能不能更好地得到保障？有一種聲音認(rèn)為上市公司的現(xiàn)金分紅要更好地回報中小企業(yè)投資者，有必要取消紅利稅。

8月已過，上市公司半年報披露宣告結(jié)束。雖然半年報并非上市公司利潤分配旺季，仍然有少數(shù)上市公司推出利潤分配預(yù)案。其中，格力電器8月30日晚間推出的每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元（含稅）的現(xiàn)金分配預(yù)案受到市場的關(guān)注。

格力電器此時分紅是在兌現(xiàn)此前的“中報分紅”承諾。今年4月25日，格力電器發(fā)布2017年年報，推出“不分紅也不送轉(zhuǎn)股”的利潤分配預(yù)案，結(jié)果市場嘩然，以致深交所為此向格力電器發(fā)出關(guān)注函，要求公司說明是否切實保護了中小投資者的利益。第二天，格力電器“承諾”進行2018年度中報分紅。

格力電器中報分紅到底是不是中小投資者的勝利？答案值得商榷。格力電器表示不分紅之時，深交所以“保護中小投資者利益”的名義發(fā)出關(guān)注函。實際上，格力電器中報分紅，中小投資者并不是真正贏家，有輿論稱董明珠同時收獲2600萬元。當(dāng)然，董明珠也不是最大的贏家。

董明珠的收獲對于普通老百姓來說，著實是巨大的數(shù)字誘惑。但她不是持有格力電器股票最多的人，甚至不在前十大股東之列。最大贏家無疑是公司的第一大股東珠海格力集團。通過中報分紅，珠海格力集團可得到紅利約6.6億元。

當(dāng)然，不同的股東存在著持股比例不同的問題，大股東持股比例高，中小投資者持股比例低，以上結(jié)果看似理所當(dāng)然。實際的問題是，大股東持股比例高并不代表大股東出錢多，反之亦然。因為上市公司大股東特別是控股股東持股往往是低價認(rèn)購，而公眾投資者都是高溢價認(rèn)購。

如此一來，盡管公眾投資者最終拿出的資金遠(yuǎn)比控股股東多，但最終仍然是控股股東持有上市公司更多的股份，公眾投資者特別是中小投資者只是持有少量的股份。這也決定了出錢多的公眾投資者在上市公司利潤分配過程中得到的回報，始終都小于控股股東等大股東及原始股東。這應(yīng)該是由股市制度的不平衡引起的。

值得注意的是，在現(xiàn)金分紅的問題上，制度的不平衡不限于此。還是以格力電器中報分紅為例，由于格力集團的持股基本上可以認(rèn)定是不流通的，所以格力電器股價的漲跌對格力集團的影響不大。因此，格力集團得到6.6億元的紅利就表現(xiàn)為一種實實在在的得到。但是，中小投資者卻不一樣。

在格力電器正式分紅的時候，首先要對股價進行除息，投資者得到每股0.60元紅利的同時，其持有的格力電器股價要同步扣減0.60元。經(jīng)過如此除息之后，投資者并沒有真正“得到”利益。除此之外，0.60元的紅利還要計征10%或者是20%紅利稅，這意味著投資者每股還要虧損0.06元或0.12元。也就是說，格力電器轟轟烈烈的分紅背后，中小投資者不僅沒有得到真正的實惠，每股還要倒出0.06元或0.12元的紅利稅。這就是格力電器現(xiàn)金分紅給予中小投資者的真實的“回報”。

正因為如此，格力電器中報分紅并不能認(rèn)為是中小投資者的勝利。雖然現(xiàn)金分紅的本意是回報投資者，由于現(xiàn)存制度設(shè)計的缺陷，特別是紅利稅的征收，使得中小投資者難成上市公司現(xiàn)金分紅的真實受益者。

為此，真真切切地保護中小企業(yè)投資者利益，取消紅利稅是不是有必要？

股票紅利稅如何計算？

一、股票分紅扣稅規(guī)則

股票所得紅利扣稅額度跟持有股票的時間長短有直接關(guān)系。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2013年1月1日起對個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，股息紅利所得按持股時間長短實行差別化個人所得稅政策。

持股超過1年：稅負(fù)5%

持股1個月至1年：稅負(fù)10%

持股1個月以內(nèi)：稅負(fù)20%

新政實施后，上市公司會先按照5%的最低稅率代繳紅利稅，此后按照投資者賣出的時間不同，再來補繳15%到5%的稅費。也因為這樣，很多投資者在股票賣出之后，才會發(fā)現(xiàn)原來賬戶里的錢變少了。

據(jù)公開資料顯示，上市公司分紅送股一般分為兩種：一種為公積金分紅，即攤薄現(xiàn)有股份的轉(zhuǎn)增股，一般大家看到的某上市公司10轉(zhuǎn)增10股，即為公積金分紅，這種公積金轉(zhuǎn)增股本一般不需要交稅;另一種就是上市公司盈利分紅，通常投資者看到的某上市公司實施了10送X股派X元即為盈利分紅，這部分預(yù)期年化收益需個人繳納稅費。

二、分紅分為哪幾種?

1、以現(xiàn)金的形式發(fā)放，稱為分紅利。是將公司利潤轉(zhuǎn)化為股東的實際預(yù)期年化收益

2、以送股的形式發(fā)放，稱為送紅股。是將公司利潤轉(zhuǎn)化為股本。

3、以轉(zhuǎn)增股本的形式發(fā)放，稱轉(zhuǎn)增股本。是將公司資本公積轉(zhuǎn)化為股本。

三、分紅的條件

1、分紅利的條件是公司當(dāng)年贏利，已彌補和結(jié)轉(zhuǎn)遞延虧損和按規(guī)定提取10%的法定公積金和5%-10%的法定公益金。

2、送紅股的條件除條件1以外，還必須滿足前次發(fā)行股份已募足資金并間隔一年，公司最近三年財務(wù)會計文件無虛假記錄和公司預(yù)期利潤率達(dá)到同期銀行存款利息。

3、轉(zhuǎn)增股本除滿足條件2外，還公司還必須最近三年連續(xù)盈利并可向股東支付股利，公司法定公積金留存額不得少于注冊資本的50%。轉(zhuǎn)增股本還必須由董事會提出分配方案，召開股東大會進行審議和表決通過。

股息紅利個人所得稅怎么算？2013年1月1日起，對個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，股息紅利所得按持股時間長短實行差別化個人所得稅政策。

根據(jù)《財政部國家稅務(wù)總局 鑒證會關(guān)于實施上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關(guān)問題的通知》 （財稅[2012] 85號）的規(guī)定，個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，持股期限在1個月以內(nèi)（含1個月）的，其股息紅利所得全額計入應(yīng)納稅所得額。

持股期限在1個月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計入應(yīng)納稅所得額；持股期限超過1年的，暫減按25%計入應(yīng)納稅所得額。上述所得統(tǒng)一適用20%的稅率計征個人所得稅。

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