諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者：加息預(yù)示著經(jīng)濟繁榮期將至

• 2018年10月15日 YangJinZhu來源：網(wǎng)易 863 53
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  隱型眼鏡供需格局迎變局，如何對需求擴大的領(lǐng)域增加市場十分重要！

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10月10日，美股遭遇黑色星期三，三大股指集體暴跌，盤后，特朗普指責(zé)美聯(lián)儲的貨幣政策“太過收緊”，美聯(lián)儲“已經(jīng)瘋了”

對話2004年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者芬恩·基德蘭德

10月10日，美股遭遇黑色星期三，三大股指集體暴跌，盤后，特朗普指責(zé)美聯(lián)儲的貨幣政策“太過收緊”，美聯(lián)儲“已經(jīng)瘋了”。

應(yīng)該如何看美聯(lián)儲的加息行為？在第三屆野三坡中國經(jīng)濟論壇上，網(wǎng)易研究局獨家專訪了2004年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者芬恩·基德蘭德(Finn E.Kydland)，他認為，大家沒有必要抵制加息，因為加息預(yù)示著經(jīng)濟繁榮期將至；但是，如果通貨膨脹預(yù)期增加是導(dǎo)致利率上漲的主要原因，可能就不是什么好事。

一、應(yīng)該如何看美聯(lián)儲加息？

10月10日，標(biāo)普500連跌五日，創(chuàng)下了特朗普當(dāng)選總統(tǒng)以來的最長連跌記錄，還創(chuàng)八個月來收盤新低和最大單日跌幅；道指跌超830點，收創(chuàng)近兩個月新低；納指跌逾4%，收創(chuàng)三個多月新低。

面對美股暴跌，特朗普率先坐不住了，將矛頭對準(zhǔn)美聯(lián)儲，他表示：“實際上，這是我們等待已久的（股市）調(diào)整，可我真的不贊成美聯(lián)儲現(xiàn)在的行動。我認為美聯(lián)儲在犯錯誤，他們（的貨幣政策收得）太緊。我覺得美聯(lián)儲已經(jīng)瘋了”。

今年9月26日美聯(lián)儲貨幣政策會后公布，決定今年第三次加息25個基點。決議公布不久，當(dāng)天特朗普表示，對美聯(lián)儲加息感到不高興，“我是一個低利率支持者”。

本周二，特朗普又表示，他不喜歡美聯(lián)儲繼續(xù)加息的決定。美國經(jīng)濟并沒有通脹問題，美聯(lián)儲抑制價格上漲的行動太快了。他說：“我認為我們不是必須那么快行動?！痹跊]有任何通脹跡象的時候，“我不希望減慢通脹的速度，哪怕只是慢一點?！?/p>

今年以來，美聯(lián)儲已經(jīng)3次加息。美聯(lián)儲主席鮑威爾接受美國公共廣播公司采訪時表示，現(xiàn)在的貨幣政策“遠不夠中性”，也就是說，還有加息的空間。目前，市場普遍預(yù)測，今年內(nèi)美聯(lián)儲會進行第4次加息。如今，美國10年期國債收益率已經(jīng)突破3.2%，攀升至7年多以來新高。一般來說，股市和債市是競爭關(guān)系，債市收益率好，資金自然就會出走股市，進入債市。

對于美聯(lián)儲的加息行為，基德蘭德認為，“一般來說，經(jīng)濟繁榮時，實際利率會有所增長。我們沒有必要抵制加息，因為加息預(yù)示著經(jīng)濟繁榮期將至。不過，如果通貨膨脹預(yù)期增長是導(dǎo)致利率增長的主要原因的話，可能就不是什么好事。目前不好判斷名義利率和通貨膨脹率會怎么變化，因為國家政府到底會如何實施量化寬松根本說不準(zhǔn)”。

二、當(dāng)前美國處于怎樣的經(jīng)濟周期？

10月9日，國際貨幣基金組織和世界銀行秋季年會在印尼舉行。國際貨幣基金組織IMF發(fā)布了新的《世界經(jīng)濟展望報告》，下調(diào)了今、明兩年全球經(jīng)濟增長預(yù)期。

IMF預(yù)計，2018年發(fā)達經(jīng)濟體增速為2.4%，其中美國經(jīng)濟增速為2.9%，歐元區(qū)經(jīng)濟增速為2%，日本經(jīng)濟增速為1.1%。新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體2018年增速預(yù)計為4.7%。報告指出，世界經(jīng)濟增長面臨的下行風(fēng)險已經(jīng)上升，同時由于新興和發(fā)展中經(jīng)濟體增長勢頭減弱、金融狀況收緊，世界經(jīng)濟增長強于預(yù)期的可能性已經(jīng)下降。

談到美國經(jīng)濟的發(fā)展現(xiàn)狀，基德蘭德表示，如果只考慮過去五到十年的話，美國經(jīng)濟似乎是在穩(wěn)步增長。從長遠角度來看的話，美國自1947年開始公布GDP數(shù)據(jù)，2008年經(jīng)濟危機以來，美國經(jīng)濟下滑了12個百分點。過去的幾次經(jīng)濟危機，經(jīng)濟走出低谷后都會強勁復(fù)蘇，并以合理的增速向原有走勢靠攏。但是這次金融危機之后，美國經(jīng)濟空前衰退了12%，并越發(fā)偏離之前的發(fā)展軌道。

我們發(fā)現(xiàn)，美國經(jīng)濟的實際走勢和70年前或者10年前甚至未來短期內(nèi)的走勢相比，略有降低，這是因為人口的年齡結(jié)構(gòu)有所改變。目前來看，生育高峰期出生的人陸續(xù)退休，至少在美國是這樣的。

二戰(zhàn)后的很多年里，美國的人口出生率保持增長，并在一段時間內(nèi)促進了經(jīng)濟發(fā)展，因為處于高效工作年齡的勞動力在總?cè)丝谥械恼急容^高。

現(xiàn)如今我們看到，處于工作年齡的人口減少的同時，退休人口也在增加，這意味著能給國庫提供養(yǎng)老資金的人越來越少。相對來說，處于高效工作年齡的人口也越來越少。

芬恩· 基德蘭德簡介

基德蘭德，挪威經(jīng)濟學(xué)家，2004年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者，因在“經(jīng)濟政策的相容性和經(jīng)濟周期背后的驅(qū)動力”研究方面的杰出成就，而獲諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。

1943年出生于挪威， 1968年從挪威經(jīng)濟與工商管理學(xué)院畢業(yè)，獲得經(jīng)濟學(xué)學(xué)士；1973從匹茲堡的卡內(nèi)基-梅隆大學(xué)獲得經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位。

現(xiàn)任卡內(nèi)基-梅隆大學(xué)和加利福尼亞大學(xué)圣巴巴拉分校教授，以及德拉斯儲備銀行和克里蘭儲備銀行的副研究員。

基德蘭德的研究領(lǐng)域主要是經(jīng)濟周期、貨幣和財政政策和勞動經(jīng)濟學(xué)。

目前，在卡內(nèi)基-梅隆大學(xué)給博士生開設(shè)《高級經(jīng)濟分析》，為本科生講授《宏觀經(jīng)濟學(xué)》和《定量經(jīng)濟分析》。

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