PTA期貨引入境外交易者成功啟動 為服務實體經濟而生

• 2018年12月3日 YaoEnHua來源：中國化工網 988 62
• 繁體

• 

  技術升級提升競爭力，行業(yè)轉型增強優(yōu)勢，鐘表行業(yè)企業(yè)如何選擇？

  鐘表是一種計時的裝置，也是計量和指示時間的精密儀器。 鐘表通常是以內機的大小來區(qū)別的。按國際慣例，機心直徑超過80毫米、厚度超過30毫米的為鐘；直徑37～50毫米、厚度4～6毫米者，稱為懷表...

2018年11月30日上午9時，鄭商所PTA期貨從905合約起正式對境外投資者開放。這是中國繼原油期貨、鐵礦石期貨之后第三個對外開放的期貨品種。鄭州商品交易所舉行了隆重的“PTA期貨引入境外交易者啟動儀式”。

2018年11月30日上午9時，鄭商所PTA期貨從905合約起正式對境外投資者開放。這是中國繼原油期貨、鐵礦石期貨之后第三個對外開放的期貨品種。鄭州商品交易所舉行了隆重的“PTA期貨引入境外交易者啟動儀式”。上午9點整，隨著中國證監(jiān)會副主席方星海和河南省副省長何金平共同為PTA期貨引入境外交易者啟動鳴鑼，PTA期貨引入境外交易者成功啟動。來自中國證監(jiān)會、河南省委省政府等機構的嘉賓，來自聚酯產業(yè)鏈和期貨市場的代表，以及全國數十家新聞媒體的記者共同見證了這一重要時刻。這也意味著，聚酯產業(yè)鏈的“鄭州價格”正式走向全球舞臺，踏上國際化征程。

截至當時，共有來自新加坡、英國、阿聯酋等5個國家，以及中國香港和臺灣地區(qū)的約80家境外交易者在16家會員單位成功開戶，其中，法人客戶占比接近90%。中國銀行成為第一家PTA境外交易者外幣結算銀行，中銀國際期貨成為首家為PTA境外交易者開戶的會員單位，中信期貨報備了第一家境外二級代理，海通期貨成為境外交易者開戶最多的會員單位，來自冠通期貨席位的bonroy trading co.limited成為PTA境外交易者首單客戶。

衣食住行，“衣”占其一。

2008年國際金融危機期間，遭遇到原材料暴漲暴跌，大批化纖紡織企業(yè)倒閉。痛定思痛，產業(yè)大量進入上游原料PTA期貨市場，套期保值。從2009年開始，鄭州商品交易所的PTA期貨成交量不斷上升，日益活躍，逐漸成為國內外相關市場的重要價格“風向標”。

PTA，是精對苯二甲酸的英文縮寫，這是重要的大宗紡織原料，聯系著石油化工和紡織兩大國民經濟支柱產業(yè)，在產業(yè)鏈中處于承上啟下的核心環(huán)節(jié)。上游原料是PX(對二甲苯)，源頭是石油;下游是聚酯纖維、聚酯瓶片和聚酯薄膜，再下游是紡織服裝行業(yè)。我國是全球最大的PTA生產國和消費國。11月30日，PTA期貨發(fā)展再上新臺階，正式引入國際投資者，國際化起航。這是繼原油、鐵礦石期貨之后我國第三個國際化期貨品種。證監(jiān)會副主席方星海表示，今年是期貨市場對外開放的元年，開局良好。原油、鐵礦石期貨國際化運行已半年有余，市場總體運行穩(wěn)健，境外交易者參與有序，功能發(fā)揮初顯。PTA期貨開啟國際化，也將促進行業(yè)發(fā)展，為我國經濟實現高質量發(fā)展貢獻力量。

為服務實體經濟而生

2006年，PTA期貨上市時，我國PTA產能僅945萬噸，進口依存度51%。2017年底，我國PTA產能超過4900萬噸，約占全球PTA總產能的55%，進口依存度降到1.5%?；緦崿F自給自足，也使得我國聚酯產業(yè)面臨的原料瓶頸問題得以突破。

期貨的貢獻不謂不大?！癙TA期貨的誕生就是為實體經濟服務?！鄙虾|吳玖盈投資管理有限公司投資總監(jiān)吳文海接受《經濟日報》采訪表示，二十一世紀最初幾年，PTA原料大量靠進口，且價格波動劇烈，下游成本不可控性很大。相關行業(yè)協(xié)會和鄭州商品交易所攜手開發(fā)PTA期貨，希冀企業(yè)在期貨市場套保，解決下游成本上升問題。2006年12月18日，PTA期貨在鄭州商品交易所上市。“如今PTA期貨法人客戶持倉70%，這個數據已經能說明PTA期貨服務實體經濟效果顯著?！眳俏暮Ｕf。

PTA期貨上市12年來，其價格已成化纖原料市場的“晴雨表”。福建省金綸高纖股份有限公司是福建省產能最大的滌綸產品生產企業(yè)。公司負責人告訴記者，在生產經營的過程中，企業(yè)面臨的主要風險之一，就是原料和產品價格波動風險，比如，采購原料后，結價上漲的風險，產品價格下跌，又帶來庫存貶值風險。因此，金綸高纖較早參與了期貨市場套期保值，為企業(yè)順利度過危機作出了巨大貢獻。比如，簽訂下游銷售合同后，在PTA期貨市場上選擇合適的合約進行買入，避免原料價格上漲的風險。又比如，上游PTA工廠生產不足(或檢修時)，在期貨市場建立“虛擬采購線”，買入現貨滿足生產需求，動態(tài)管理原料庫存。如今，企業(yè)每年的保值量超過了全年產能的10%，利用期貨市場，有效穩(wěn)定了現貨經營。

而當市場上眾多的“金綸高纖”將期貨融入到銷售乃至整個經營體系之中時，產業(yè)發(fā)生了嬗變。PTA企業(yè)和聚酯企業(yè)，利用PTA期貨對沖風險，平滑了利潤曲線，開始做大做強，在國際上形成了非常強的競爭優(yōu)勢。與此同時，PTA期貨價格逐漸成為現貨貿易的定價基準，提高著上下游產品的定價效率和市場配置資源效率。

作為全球唯一的聚酯產業(yè)鏈期貨品種，我國PTA期貨幫助企業(yè)精準研判遠期市場，在激烈的國際競爭中把握了先機。如今，PTA期貨價格與上游PX現貨價格的相關性達到0.8，與下游聚酯長絲和短纖的相關性達到0.9。相比較，無法參與PTA期貨的境外企業(yè)在競爭中處于劣勢地位。

獨有品種走向世界

我國是最大的PTA生產國和消費國。目前，PTA上游PX主要來自日、韓，而國內生產相對集中在東部沿海地區(qū)，企業(yè)對期貨市場機制認可并參與度高。可以說，PTA期貨開放是在一個非常成熟的國內期現貨市場基礎之上。2017年PTA功能發(fā)揮在25個工業(yè)品位列第四，化工品第一。但是，在上游PX進口定價與下游聚酯產品出口定價方面，我國定價影響力還有待提升。

而當市場上眾多的“金綸高纖”將期貨融入到銷售乃至整個經營體系之中時，產業(yè)發(fā)生了嬗變。PTA企業(yè)和聚酯企業(yè)，利用PTA期貨對沖風險，平滑了利潤曲線，開始做大做強，在國際上形成了非常強的競爭優(yōu)勢。與此同時，PTA期貨價格逐漸成為現貨貿易的定價基準，提高著上下游產品的定價效率和市場配置資源效率。

作為全球唯一的聚酯產業(yè)鏈期貨品種，我國PTA期貨幫助企業(yè)精準研判遠期市場，在激烈的國際競爭中把握了先機。如今，PTA期貨價格與上游PX現貨價格的相關性達到0.8，與下游聚酯長絲和短纖的相關性達到0.9。相比較，無法參與PTA期貨的境外企業(yè)在競爭中處于劣勢地位。

正因如此，PTA期貨國際化走上舞臺。在我國已國際化的期貨品種中，原油期貨和鐵礦石期貨，在國際上都已有先行者。而PTA期貨是我國獨有期貨品種，是全球唯一一個聚酯類期貨品種。PTA期貨引入境外交易者，為世界提供了一個高效的PTA期貨交易平臺，將提升PTA期貨在全球的定價影響力，推動鄭商所成為全球聚酯類產品定價中心，服務全球。

中國石油和化學工業(yè)聯合會信息部主任祝昉表示，PTA期貨引入境外交易者，有助于優(yōu)化PTA期貨市場參與者結構，形成具有更加廣泛代表性的定價基準，提高境外企業(yè)對PTA期貨價格的認可度，提升PTA期貨在全球的定價影響力，促進PTA及聚酯產品國際貿易量增長。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡