個(gè)人不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)試點(diǎn) 2021中國不良資產(chǎn)處置行業(yè)概況和發(fā)展趨勢

• 2021年7月9日 HuangJiang來源：新浪 1426 94
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不良資產(chǎn)處置，是指通過綜合運(yùn)用法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的一切手段和方法，對資產(chǎn)進(jìn)行的價(jià)值變現(xiàn)和價(jià)值提升的活動(dòng)。截至目前，今年已有7家銀行合計(jì)發(fā)布超過20筆個(gè)貸不良資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓信息。

個(gè)人不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)試點(diǎn) 2021中國不良資產(chǎn)處置行業(yè)概況和發(fā)展趨勢

個(gè)人不良批量轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)試點(diǎn)，今年1月正式開閘，截至目前，今年已有7家銀行合計(jì)發(fā)布超過20筆個(gè)貸不良資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓信息。僅在6月就有5家銀行合計(jì)7筆個(gè)貸不良資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓，未償本金合計(jì)2945.66萬元。與首批相比雖然金額有所下降，但是銀行的參與熱情明顯提高。

上述掛牌轉(zhuǎn)讓的不良債權(quán)包中，底層資產(chǎn)主要集中在個(gè)人信用卡、個(gè)人經(jīng)營貸款等。

不良資產(chǎn)處置，是指通過綜合運(yùn)用法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的一切手段和方法，對資產(chǎn)進(jìn)行的價(jià)值變現(xiàn)和價(jià)值提升的活動(dòng)。資產(chǎn)處置的范圍按資產(chǎn)形態(tài)可劃分為：股權(quán)類資產(chǎn)、債權(quán)類資產(chǎn)和實(shí)物類資產(chǎn);資產(chǎn)處置方式按資產(chǎn)變現(xiàn)分為終極處置和階段性處置。終極處置主要包括破產(chǎn)清算、拍賣、招標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、折扣變現(xiàn)等方式，階段性處置主要包括債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重組、訴訟及訴訟保全、以資抵債、資產(chǎn)置換、企業(yè)重組、實(shí)物資產(chǎn)再投資完善、實(shí)物資產(chǎn)出租、資產(chǎn)重組、實(shí)物資產(chǎn)投資等方式。

不良資產(chǎn)處置行業(yè)起源于1997年亞洲金融危機(jī)，經(jīng)歷三次大規(guī)模的銀行不良貸款剝離，在近三十年發(fā)展期間，監(jiān)管環(huán)境不斷完善。財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)于2012年頒布了《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》以及財(cái)政部于2015年頒布了《金融管理公司開展非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)辦法》，對不良資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)、公司治理等方面不斷完善監(jiān)管，為行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供了良好的環(huán)境。

現(xiàn)階段，我國商業(yè)性政策的傾向性比較明顯，不少特殊類型的企業(yè)仍是受惠群體。例如，由于不少小微企業(yè)剛剛成立，它們往往需要通過向銀行貸款獲得資金支持，但是因?yàn)槿狈芾斫?jīng)驗(yàn)、行業(yè)進(jìn)入壁壘較大、拓展業(yè)務(wù)困難等問題，致使其盈利能力不足，很難真正得到相應(yīng)款項(xiàng)。

為鼓勵(lì)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，增加市場活力，國家出臺了一系列政策措施鼓勵(lì)銀行對小微企業(yè)進(jìn)行放貸。但是，在為它們帶來了更多發(fā)展機(jī)會(huì)的同時(shí)，這也造成了“小微企業(yè)成為不良貸款產(chǎn)生的主要供體”的局面。企業(yè)或個(gè)人的信用記錄及相關(guān)數(shù)據(jù)不夠完整，這為投資者準(zhǔn)確判斷該項(xiàng)不良資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)增加了一定難度。

良好的信用體系可以如實(shí)反映出主體的過往交易事項(xiàng)，通過對其社會(huì)關(guān)系、信用指數(shù)、資金狀況等因素進(jìn)行分析，可以幫助投資者得出相對準(zhǔn)確的信用風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，以便最終做出更加正確的判斷?？紤]到未來我國監(jiān)管部門對于金融業(yè)不良資產(chǎn)的認(rèn)定及處置趨嚴(yán)、受疫情影響的不良貸款規(guī)模增加，預(yù)計(jì)2021年我國商業(yè)銀行的不良貸款處置規(guī)模仍將保持40%左右的增速，達(dá)4.8萬億元;隨后處置規(guī)模增速將逐步趨緩，至2025年，商業(yè)銀行的不良貸款處置規(guī)模將達(dá)9萬億元。

根據(jù)中研普華出版的《2021-2026年中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》顯示：

一、中國不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展趨勢

1、不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展規(guī)模

2020年新冠疫情影響下，實(shí)體企業(yè)經(jīng)營受到重挫。企業(yè)不良資產(chǎn)加速暴露，金融類不良貸款也加速浮現(xiàn)，這均為不良資產(chǎn)行業(yè)發(fā)展帶來了空間。

從行業(yè)格局上來看，全國性AMC仍是不良資產(chǎn)處置主力，但面臨不斷加劇的行業(yè)競爭，需探索業(yè)務(wù)模式的突破;地方性AMC立足于地域優(yōu)勢，正在尋求差異化發(fā)展策略;銀行系A(chǔ)IC專注于市場化債轉(zhuǎn)股，經(jīng)營范圍仍有拓展空間;外資AMC加速進(jìn)場，成熟的外資機(jī)構(gòu)將帶來新的活力。從不良資產(chǎn)處置方式上來看，新興的業(yè)務(wù)模式——不良資產(chǎn)ABS進(jìn)入第三輪試點(diǎn)，信用卡貸款A(yù)BS發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。

2、不良資產(chǎn)處置行業(yè)供需狀況

受疫情和外部環(huán)境等不確定性因素影響，特殊資產(chǎn)行業(yè)遇到了新挑戰(zhàn)：供給市場數(shù)量增加，需求市場卻處于觀望狀態(tài)。供需缺口這一難題已經(jīng)在不良資產(chǎn)處置中顯現(xiàn)。2020年前10個(gè)月，上海市場銀行不良資產(chǎn)的出包量呈明顯上升趨勢，未來這一趨勢仍有望延續(xù)，不良資產(chǎn)的供給量正在持續(xù)加大。

供給市場顯著增加，然而需求市場卻不活躍，由此引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格中樞整體下移。市場成交并不多，流標(biāo)占比明顯升高，這反映出當(dāng)前不良資產(chǎn)的需求端對于發(fā)展形勢尚未形成一致積極預(yù)期。這或與特殊資產(chǎn)處置周期拉長、資產(chǎn)處置效率下降有關(guān)。一方面，受疫情影響，相關(guān)異地執(zhí)行政策及現(xiàn)場盡調(diào)環(huán)節(jié)不能如期展開，使得資產(chǎn)處置的執(zhí)行進(jìn)展相對緩慢。

另一方面，經(jīng)過近兩年的處置周期“洗禮”，市場參與者對于資產(chǎn)價(jià)格形成了更為理性的認(rèn)識，疊加外部經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境影響，當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格中樞整體下移。在此背景下，二級市場對不良資產(chǎn)的處置難度陡增。未來3到5年，預(yù)計(jì)都將處于不良資產(chǎn)的收持周期。除了供需差距和量升價(jià)跌外，不良資產(chǎn)行業(yè)長期使用的法律訴訟等辦法在本輪周期的使用力度也在減緩，同時(shí)房地產(chǎn)在不良資產(chǎn)中占比較高，這些因素疊加在一起，也加大了處置難度。

此外，特殊資產(chǎn)交易鏈條的數(shù)字化也是一大手段。通過數(shù)字化方式來尋找投資人，通過直播方式來觸達(dá)到投資人，這是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新，也是行業(yè)趨勢。通過推動(dòng)特殊資產(chǎn)的數(shù)字化處置，可以增強(qiáng)資產(chǎn)處置效率。

中國不良資產(chǎn)處置經(jīng)營項(xiàng)目分析

案例：大連大顯集團(tuán)VS信達(dá)資產(chǎn)——最典型的債務(wù)重組

背景：大連大顯集團(tuán)(以下簡稱“大顯集團(tuán)”)在2012年以10億元的受讓西部礦業(yè)(601168.SH)持有的中國有色金屬工業(yè)再生資源(以下簡稱“再生資源”)100%的股權(quán)、天津大通銅業(yè)(以下簡稱“天津大通”)7.47%的股權(quán)，大顯集團(tuán)已支付大部分轉(zhuǎn)讓款，剩余2.4億元，雙方約定于2013年2月28日前由大顯集團(tuán)向西部礦業(yè)支付完畢;同時(shí)大連控股(600747.SH)為這2.4億元提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保.可是，過了最后支付期限后并且西部礦業(yè)兩次同意延期支付后，大顯集團(tuán)仍無法支付2.4億元尾款。

業(yè)務(wù)模式

為了解決這2.4億元的債務(wù)，根據(jù)大連控股的公告，大顯集團(tuán)當(dāng)中嘗試過很多種方法，但最后均以失敗告終;最后還是找到信達(dá)來做整個(gè)債務(wù)重組，由信達(dá)資產(chǎn)收購西部礦業(yè)對大顯集團(tuán)的2.4億債權(quán)。

收購的前提是：1、以大顯集團(tuán)受讓后全部的再生資源、天津大通的股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押;2、大顯集團(tuán)及大顯集團(tuán)董事長代威個(gè)人提供保證擔(dān)保。

圖表：大顯集團(tuán)&信達(dá)資產(chǎn)債務(wù)重組案例示意圖

資料來源：公開資料整理

除了銀行，市場試點(diǎn)各方也對個(gè)貸不良資產(chǎn)趨之若鶩。銀登中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，開立不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)賬戶的機(jī)構(gòu)包括293家銀行及分支機(jī)構(gòu)，98家金融資產(chǎn)管理公司及分支機(jī)構(gòu)，36家地方資產(chǎn)管理公司及2家金融資產(chǎn)投資公司。

批量轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)的啟動(dòng)，為零售類不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)處置開啟了全新的空間，但從實(shí)踐看，相關(guān)制度仍有進(jìn)一步完善和優(yōu)化的空間

欲了解更多中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展分析，可點(diǎn)擊中研普華《2021-2026年中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》

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  2021-2025年中國不良資產(chǎn)處置行業(yè)市場前瞻分析與未來投資戰(zhàn)略報(bào)告

  不良資產(chǎn)處置，是指通過綜合運(yùn)用法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的一切手段和方法，對資產(chǎn)進(jìn)行的價(jià)值變現(xiàn)和價(jià)值提升的活動(dòng)。資產(chǎn)處置的范圍按資產(chǎn)形態(tài)可劃分為：股權(quán)類資產(chǎn)、債權(quán)類資產(chǎn)和實(shí)物類資產(chǎn)；資產(chǎn)處...

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