光伏產(chǎn)業(yè)鏈上中下游市場(chǎng)分析 中國(guó)光伏市場(chǎng)發(fā)展前景分析

• 2021年10月25日 HuangJiang來源：新浪，中信建投 1490 99
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由于上游硅料暴漲和光伏補(bǔ)貼的取消，光伏企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)止步不前實(shí)屬正常，預(yù)計(jì)四季度不太可能出現(xiàn)去年同期的搶裝潮。值得慶幸的是，全國(guó)大范圍限電背景下，對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)的政策扶持或?qū)⒓哟罅Χ?。?guó)家能源局發(fā)布2021年前三季度全國(guó)光伏發(fā)電建設(shè)運(yùn)行情況，前三季度新增并網(wǎng)

光伏產(chǎn)業(yè)鏈上中下游市場(chǎng)分析

光伏產(chǎn)業(yè)鏈包括硅料、鑄錠(拉棒)、切片、電池片、電池組件、應(yīng)用系統(tǒng)等6個(gè)環(huán)節(jié)。上游為硅料、硅片環(huán)節(jié);中游為電池片、電池組件環(huán)節(jié);下游為應(yīng)用系統(tǒng)環(huán)節(jié)。

2021年光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游的硅料價(jià)格連漲，已經(jīng)成為光伏下游企業(yè)最主要的成本支出。由于上游硅料暴漲和光伏補(bǔ)貼的取消，光伏企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)止步不前實(shí)屬正常，預(yù)計(jì)四季度不太可能出現(xiàn)去年同期的搶裝潮。

A股上市公司太陽能昨日發(fā)布三季度稱，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.45億元，同比增長(zhǎng)30.44%;歸母凈利潤(rùn)3.75億元，同比增長(zhǎng)僅0.28%。

據(jù)預(yù)測(cè)，明年硅料均價(jià)有望維持在100元/kg以上。一方面，各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)來看，硅料仍然為有效產(chǎn)出最小環(huán)節(jié)。另一方面，隨著各環(huán)節(jié)的擴(kuò)產(chǎn)，硅料下游硅片產(chǎn)能顯著大于硅料產(chǎn)能，新產(chǎn)能的投放帶來的旺盛的硅料需求，有望為硅料價(jià)格提供支撐。

中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景分析

值得慶幸的是，全國(guó)大范圍限電背景下，對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)的政策扶持或?qū)⒓哟罅Χ取?0月20日國(guó)家能源局印發(fā)《關(guān)于積極推動(dòng)新能源發(fā)電項(xiàng)目能并盡并、多發(fā)滿發(fā)有關(guān)工作的通知》，文件要求：各電網(wǎng)企業(yè)按照“能并盡并”原則，對(duì)具備并網(wǎng)條件的風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目，切實(shí)采取有效措施，保障及時(shí)并網(wǎng)。

國(guó)家能源局發(fā)布2021年前三季度全國(guó)光伏發(fā)電建設(shè)運(yùn)行情況，前三季度新增并網(wǎng)容量2555.6萬千瓦，截至2021年9月底累計(jì)并網(wǎng)容量27782.6萬千瓦。

然而原材料暴漲的狀況恐怕還將持續(xù)，由于硅料供應(yīng)短缺的預(yù)期和下游硅片廠商的旺盛需求，目前硅料價(jià)格延續(xù)上漲走勢(shì)。據(jù)莫尼塔數(shù)據(jù)，上周國(guó)內(nèi)多晶硅均價(jià)263元/kg，環(huán)比10月初再度上漲15.4%，較2021 年初上漲213%。

在硅粉供應(yīng)保障充足的前提下，10 月份國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量預(yù)計(jì)將環(huán)比持平，但據(jù)目前的硅粉供應(yīng)情況看，各硅料企業(yè)按計(jì)劃產(chǎn)出存在難度。

2022全球光伏新增裝機(jī)預(yù)測(cè)

今年以來，歐洲天然氣價(jià)格飆升，并帶動(dòng)北美、亞洲區(qū)域天然氣價(jià)格跟漲。在海外電價(jià)持續(xù)上漲的背景下，國(guó)外企業(yè)對(duì)于組件價(jià)格的接受度在逐步提升。

根據(jù)測(cè)算，在電價(jià)為0.4元/kWh、項(xiàng)目總投資收益率在6%的情況下，下游電廠客戶對(duì)于組件價(jià)格的最高可接受范圍達(dá)到2.4元/W。

長(zhǎng)期來看，歐洲大多數(shù)國(guó)家都將在2030年之前逐步淘汰煤電，而歐洲自身的天然氣資源也相對(duì)匱乏，水電等其他可再生能源又會(huì)面臨來水波動(dòng)等因素影響，煤電淘汰所產(chǎn)生的電力缺口預(yù)計(jì)將主要由光伏補(bǔ)足。

考慮到PPA電價(jià)提升能夠有效刺激海外光伏裝機(jī)需求，預(yù)計(jì)2021年全球光伏新增裝機(jī)有望實(shí)現(xiàn)155GW，同時(shí)2022年有望達(dá)到220GW。

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  2021版光伏發(fā)電項(xiàng)目可行性專項(xiàng)研究及投資價(jià)值咨詢報(bào)告

  可行性研究是指在投資決策前，對(duì)與項(xiàng)目有關(guān)的資源、技術(shù)、市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等各方面進(jìn)行全面的分析、論證和評(píng)價(jià)，判斷項(xiàng)目在技術(shù)上是否可行、經(jīng)濟(jì)上是否符合，財(cái)務(wù)上是否盈利，并對(duì)多個(gè)可能的備...

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