豆粕和菜粕創(chuàng)出上市以來新高 2022中國油脂油料價(jià)格行情發(fā)展趨勢

• 2022年3月23日 HuangJiang來源：新浪 1421 94
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粕和菜粕近期創(chuàng)出上市以來新高，截至3月22日，豆粕05合約收于4395元/噸;菜粕05合約收于4285元/噸。

豆粕和菜粕創(chuàng)出上市以來新高

豆粕和菜粕近期創(chuàng)出上市以來新高，截至3月22日，豆粕05合約收于4395元/噸;菜粕05合約收于4285元/噸。油脂油料未來行情走勢如何？

數(shù)據(jù)顯示，巴西主要產(chǎn)區(qū)帕拉納州和南里奧格蘭德州的平均單產(chǎn)分別下降了38.7%和56.2%。南美大豆減產(chǎn)已成定局，3月USDA數(shù)據(jù)顯示2021/2022年度，全球大豆產(chǎn)量下調(diào)1010萬噸至3.538億噸，環(huán)比下滑2.8%。

俄烏沖突改變?nèi)蛴妥压?yīng)格局，美豆出口需求上升，3月USDA上調(diào)美豆出口0.4億蒲式耳至20.9億蒲式耳;美豆壓榨利潤較好，本地壓榨量上升，出口與壓榨提升導(dǎo)致美豆期末庫存下調(diào)0.4億蒲式耳至2.85億蒲式耳。

菜粕大漲必然會(huì)傳導(dǎo)給豆粕，同樣利多豆粕。正是在多重利多加持下，國內(nèi)蛋白粕期貨和現(xiàn)貨價(jià)格不斷走高，多地豆粕現(xiàn)貨價(jià)均突破5000元/噸大關(guān)。

基本面支撐油脂油料高位運(yùn)行

本周俄烏局勢不斷反復(fù)，令國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)極大。前期由于有俄烏局勢好轉(zhuǎn)預(yù)期存在，令包括原油價(jià)格在內(nèi)的大宗商品價(jià)格整體回落，尤其國際植物油脂，較前期高點(diǎn)均有較大程度下挫。除原油情緒影響外，令植物油脂走勢出現(xiàn)轉(zhuǎn)變的另一重要原因，是印尼政府取消了國內(nèi)市場義務(wù)的規(guī)定，轉(zhuǎn)而加增了出口稅制，總稅最高可達(dá)575美元每噸水平。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國油脂油料行業(yè)發(fā)展趨勢及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告》顯示：

周四美國政府公布大豆面積將從去年的8720萬英畝擴(kuò)大到8800萬英畝，預(yù)計(jì)美國2022/23年度大豆產(chǎn)量44.90億蒲，壓榨量22.50億蒲，年末庫存收緊至3.05億蒲。

截至3月6日，歐盟2021/22年度大豆進(jìn)口量觸及927萬噸，2020/21年度同期為1,007萬噸。2021/22迄今，歐盟油菜籽進(jìn)口量觸及354萬噸，之前一年同期為467萬噸。2021/22迄今，歐盟豆粕進(jìn)口量為1,096萬噸，之前一年同期為1,193萬噸，棕櫚油進(jìn)口量為346萬噸，去年同期為386萬噸。數(shù)據(jù)顯示，歐盟葵花籽油進(jìn)口量為137萬噸，去年同期為126萬噸,因技術(shù)問題，歐盟周度數(shù)據(jù)從周二推遲。

而本輪國內(nèi)豆粕基差上行的主要驅(qū)動(dòng)是前期油廠榨利大幅虧損之后，油廠對3月大豆采購嚴(yán)重不足，在此輪豆粕期貨的上行中，M2203也恰恰是排頭兵，但近月的不足預(yù)計(jì)已經(jīng)充分兌現(xiàn)，M2203在過去兩個(gè)交易日已經(jīng)下跌400余點(diǎn)，并被摁在跌停位置。

下一個(gè)重要現(xiàn)實(shí)是國儲(chǔ)大豆的政策性拍賣，預(yù)計(jì)有望對近月大豆的供應(yīng)格局形成緩解，5-9價(jià)差或迎來反套修復(fù)。

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