近期,人民銀行發(fā)布公告稱,為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理,增加企業(yè)和金融機構跨境資金來源,引導其優(yōu)化資產負債結構,人民銀行、外匯局決定將企業(yè)和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數(shù)從1上調至1.25。
央行外匯局穩(wěn)匯率
近期,人民銀行發(fā)布公告稱,為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理,增加企業(yè)和金融機構跨境資金來源,引導其優(yōu)化資產負債結構,人民銀行、外匯局決定將企業(yè)和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數(shù)從1上調至1.25。
央行將堅定不移深化匯率市場化改革,增強人民幣匯率彈性,更好發(fā)揮匯率調節(jié)宏觀經濟和國際收支自動穩(wěn)定器作用。持續(xù)推進多層次外匯市場體系建設,進一步提高外匯市場的深度和廣度,引導企業(yè)和金融機構樹立風險中性理念。綜合施策,穩(wěn)定預期,堅決抑制匯率大起大落,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
中國匯率市場化改革不斷深入
人民銀行貨幣政策司發(fā)文《深入推進匯率市場化改革》,提出增強人民幣匯率彈性,堅決抑制匯率大起大落。
黨的十八大以來,按照黨中央、國務院決策部署,人民銀行穩(wěn)步深化匯率市場化改革,不斷完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度,外匯市場化水平不斷提高,市場供求在匯率形成中發(fā)揮決定性作用,匯率彈性不斷增強,雙向波動成為常態(tài),人民幣匯率在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。實踐證明,這是適合中國國情的匯率制度安排,有效發(fā)揮了宏觀經濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能。
第一,匯率市場化改革不斷深入。一是不斷完善人民幣對美元匯率中間價形成機制,提高規(guī)則性、透明度和市場化水平。二是不斷增強人民幣匯率彈性,有序擴大匯率浮動區(qū)間。三是建立健全外匯宏觀審慎管理制度,維護外匯市場穩(wěn)定和國際收支平衡。四是推進外匯市場發(fā)展,建立外匯市場自律機制。
第二,匯率市場化改革成效顯著。一是人民幣匯率形成由市場起決定性作用。二是人民幣匯率雙向浮動、彈性增強。三是人民幣匯率在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。四是人民幣匯率形成的外匯市場基礎更加牢固。
第三,人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定有堅實基礎。
外匯市場分析2022
從國內基本面、國際收支、人民幣匯率彈性、人民幣資產長期配置價值等方面看,人民幣不具備趨勢貶值基礎。盡管海外宏觀環(huán)境變化、市場波動劇烈,但人民幣將繼續(xù)運行在合理區(qū)間,雙向波動常態(tài)化。同時,隨著人民幣對風險因素逐步消化,國內經濟穩(wěn)步恢復,國際收支基本平衡,人民幣走勢前景偏樂觀。
央行上調外匯風險準備金率,主要是通過市場化手段,增加了企業(yè)遠期購匯成本,通過影響金融機構和企業(yè)的行為,促進外匯市場供需平衡,避免外匯企業(yè)過度“順周期行為”、“羊群效應”,導致外匯市場非理性波動影響資源有效配置,拖累我國外貿和經濟復蘇。央行上調外匯風險準備金率,提醒近期人民幣外匯市場存在異常波動傾向,釋放人民幣匯率“穩(wěn)”的信號。結合以往經驗看,央行穩(wěn)定匯率的工具箱仍豐富。
當前,國際形勢復雜嚴峻,世界經濟增長明顯放緩。我國高效統(tǒng)籌疫情防控和經濟社會發(fā)展,穩(wěn)經濟一攬子政策措施落地見效,國民經濟延續(xù)恢復態(tài)勢,長期向好的基本面沒有改變。
過去幾年,央行多次使用外匯風險準備金率調節(jié)外匯市場預期。一般情況是,當人民幣貶值預期較強時,上調外匯風險準備金率,當人民幣升值預期較強時,下調外匯風險準備金率。
同時,我國國際收支結構更加穩(wěn)健,市場化調節(jié)機制日益成熟,外匯市場參與主體更趨理性,應對外部環(huán)境變化的綜合能力進一步提升,為我國外匯市場平穩(wěn)運行奠定堅實基礎。
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