證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步擴(kuò)大REITs試點(diǎn)范圍 公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品投資前景

• 2022年11月11日 HuangJiang來(lái)源：新浪 434 22
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目前“REITs十條”的各項(xiàng)工作有序推進(jìn)，下一步，監(jiān)管部門將進(jìn)一步擴(kuò)大REITs試點(diǎn)范圍，盡快覆蓋到新能源、水利、新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，年內(nèi)新能源項(xiàng)目有望落地;鼓勵(lì)符合條件的民間投資項(xiàng)目發(fā)行REITs;盡快推動(dòng)首批擴(kuò)募項(xiàng)目落地等。

REITs一般指不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金。 不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(Real Estate Investment Trust，簡(jiǎn)稱REIT)，也稱“房地產(chǎn)投資信托基金”，最早的定義為“有多個(gè)受托人作為管理者，并持有可轉(zhuǎn)換的收益股份所組成的非公司組織”。

證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步擴(kuò)大REITs試點(diǎn)范圍

目前“REITs十條”的各項(xiàng)工作有序推進(jìn)，下一步，監(jiān)管部門將進(jìn)一步擴(kuò)大REITs試點(diǎn)范圍，盡快覆蓋到新能源、水利、新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，年內(nèi)新能源項(xiàng)目有望落地;鼓勵(lì)符合條件的民間投資項(xiàng)目發(fā)行REITs;盡快推動(dòng)首批擴(kuò)募項(xiàng)目落地等。

綜合來(lái)看，已獲批的基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品資產(chǎn)范國(guó)覆蓋收費(fèi)公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、污水處理、倉(cāng)儲(chǔ)物流、清潔能源和保障性租賃住房等多種類型。已上市的20只REITs合計(jì)募集資金達(dá)618億元，重點(diǎn)用于科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展和民生等補(bǔ)短板領(lǐng)域，回收資金帶動(dòng)新項(xiàng)目投資額超過(guò)3300億元，形成良好示范效應(yīng)。

目前，滬深兩市20只已上市基礎(chǔ)設(shè)施REITs運(yùn)行總體平穩(wěn)，市場(chǎng)認(rèn)可度較高。數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，其總市值達(dá)到706億元，整體較發(fā)行價(jià)累計(jì)平均上漲22.93%;市場(chǎng)總成交量138.84億份，成交總金額738億元，平均日均換手率超過(guò)2%，流動(dòng)性高于日本、新加坡等成熟市場(chǎng)。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2026年中國(guó)信托投資行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

具體而言，推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目發(fā)行上市，進(jìn)一步擴(kuò)大REITs試點(diǎn)范圍，盡快覆蓋到新能源、水利、新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，形成規(guī)模效應(yīng)和示范效應(yīng)。新能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要大量資本開支，運(yùn)營(yíng)商高杠桿行為加劇了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的聚集。

公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品投資前景

公募REITs持續(xù)獲得資金青睞 近期,公募REITs接連“上新”,并持續(xù)獲得資金青睞。11月10日，華夏基金華潤(rùn)有巢REIT網(wǎng)下詢價(jià)結(jié)果出爐。參與詢價(jià)的網(wǎng)下擬認(rèn)購(gòu)份額是網(wǎng)下發(fā)售份額的213倍，刷新已有公募REITs網(wǎng)下詢價(jià)紀(jì)錄。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有23只公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品獲批發(fā)行，其中20只已上市。此外，華泰江蘇交控REIT、中金安徽交控REIT已完成發(fā)行待上市，華夏基金華潤(rùn)有巢REIT將于11月14日至15日正式發(fā)售。

今年8月底，證監(jiān)會(huì)正式提出加快推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs常態(tài)化發(fā)行十條措施(簡(jiǎn)稱“REITs十條”)，從市場(chǎng)培育、項(xiàng)目遴選推薦、審核注冊(cè)、強(qiáng)化事中事后監(jiān)管、完善配套政策、保障監(jiān)管資源配置等全鏈條、全流程明確了相關(guān)政策安排。

險(xiǎn)企已投資22只公募REITs

Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月10日，22只公募REITs發(fā)布份額發(fā)售公告，險(xiǎn)資通過(guò)戰(zhàn)略配售和網(wǎng)下配售對(duì)22只產(chǎn)品的總投資額達(dá)108億元。

在權(quán)益市場(chǎng)大幅波動(dòng)、長(zhǎng)期利率中樞下行、信用風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的資產(chǎn)配置環(huán)境下，公募REITs將成為保險(xiǎn)資金另類投資轉(zhuǎn)型的熱門選擇。公募REITs與保險(xiǎn)資金收益要求很契合：一是公募REITs的底層資產(chǎn)多為投資性不動(dòng)產(chǎn)，該類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征符合保險(xiǎn)資金追求長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的投資需求。二是公募REITs滿足保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)長(zhǎng)久期資產(chǎn)的配置需求。三是公募REITs產(chǎn)品滿足保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)資產(chǎn)收益穩(wěn)定性的要求。

去年以來(lái)，在權(quán)益市場(chǎng)大幅波動(dòng)的背景下，收益穩(wěn)健的公募REITs備受機(jī)構(gòu)追捧。

截至11月10日，22只公募REITs發(fā)布了份額發(fā)售公告。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過(guò)戰(zhàn)略配售和網(wǎng)下配售合計(jì)配售金額達(dá)108.2億元。目前一些險(xiǎn)企也通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)投資公募REITs，不過(guò)相關(guān)險(xiǎn)企暫未披露投資規(guī)模。

從不同類型的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來(lái)看，除保險(xiǎn)中介外，保險(xiǎn)市場(chǎng)各類主體均參與投資公募REITs，涵蓋壽險(xiǎn)公司、產(chǎn)險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資管公司、再保險(xiǎn)公司。從配售金額來(lái)看，泰康人壽、平安人壽、新華保險(xiǎn)、中國(guó)保險(xiǎn)投資基金、太平人壽、人保壽險(xiǎn)、大家投資控股等頭部險(xiǎn)企的獲配金額較高，均超5億元。

部分保險(xiǎn)集團(tuán)通過(guò)旗下壽險(xiǎn)公司、財(cái)險(xiǎn)公司、資產(chǎn)管理公司、再保險(xiǎn)公司等多路徑布局公募REITs，險(xiǎn)資對(duì)公募REITs的青睞程度可見一斑。如中國(guó)人保旗下的人保壽險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)、人保資產(chǎn)、人保再保險(xiǎn)等多公司均投資公募REITs。

《2022-2026年中國(guó)信托投資行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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