三大趨勢支撐中國財富管理行業(yè)發(fā)展 預測未來全國新增300萬億元人民幣財富管理需求

• 陳澤芳 2023年1月6日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 625 36
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過去十年中國財富管理行業(yè)的快速發(fā)展，整體上看一方面得益于中國宏觀經(jīng)濟的持續(xù)快速增長，居民收入和財富水平持續(xù)提高;另一方面受惠于中國居民財富結構變遷、資本市場基礎設施完善、投資偏好逐漸演化等趨勢性因素。業(yè)界人士指出，尤其是近年來，有三大趨勢支撐財富管理

國內外財富管理機構組織架構近年來都經(jīng)歷了明顯的轉型歷程。海外領先財富管理 機構的組織架構發(fā)展大體上可以分為三個階段、兩次調整：第一階段，財富管理業(yè) 務處于萌芽期，各項功能分散在不同部門，功能協(xié)同間存在效率阻滯;第二階段，財 富管理業(yè)務規(guī)模壯大，產品、客群、運營等功能得到聚合，形成獨立的部門或業(yè)務 線;第三階段，財富管理業(yè)務逐漸成為業(yè)務支柱，大財富管理板塊強化聚合，以客戶 為中心加強部門協(xié)同，并通過數(shù)字化轉型、服務創(chuàng)新等方式拓展業(yè)務邊界。

國內券商普遍面臨著傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務傭金率下滑、客戶財富管理需求升級，紛紛發(fā)力 財富管理轉型，內部具體表現(xiàn)之一為調整組織架構，聚合財富管理功能并強化內部 協(xié)同。

隨著居民財富管理需求增長，以及資管新規(guī)后標準化、凈值型金融產品的快速壯大， 券商財富管理業(yè)務迎來歷史性機遇。而傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務傭金率持續(xù)下行、通道業(yè)務價 值下降，倒逼券商進行財富管理的轉型變革，證券行業(yè)代銷金融產品業(yè)務收入及占 比不斷提升。

據(jù)中研產業(yè)研究院報告《2022-2027年中國財富管理行業(yè)市場深度調研及投資策略預測報告》分析：

隨著財富管理轉型深入發(fā)展，各財富管理機構客戶分層和獲客渠道趨于精細化，并 基于不同客戶群體發(fā)展出了豐富的投顧服務形式和產品體系。 國內，以中金、中信等為代表的頭部券商經(jīng)歷由代銷業(yè)務向買方投顧的轉型，服務 客群由大眾客戶延伸至高凈值客戶，呈現(xiàn)出由低向高的特征，并逐漸聚焦于發(fā)展高 凈值客戶服務，致力于提升富?？腿骸⒏邇糁悼腿旱姆漳芰εc精細化、綜合化的 產品服務體系。

而國內大多數(shù)券商的客群則是大眾客戶和富?？蛻簟?海外，以大摩、瑞銀等為代表的領先財富管理機構在以高凈值客群為主要服務對象 的同時，也將業(yè)務拓展至更多客群，呈現(xiàn)出由高向低的特征，并通過優(yōu)化激勵機 制、科技化賦能等方式不斷提升投顧能力，并提升數(shù)字化能力發(fā)展客戶精細化服 務。嘉信理財由互聯(lián)網(wǎng)折扣券商轉型綜合金融服務平臺，利用外部投顧共同服務客 戶形成增長閉環(huán)，并通過自有投顧的產品矩陣深化客戶服務。

隨著財富管理業(yè)務發(fā)展，獲客趨于精細化、產品和服務體系趨于豐富化。以客均資 產為劃分標準，粗略可分為大眾客群、富?？蛻艉透邇糁悼蛻簟?總體上，不同類別客戶有著不同的觸達獲客方式，對產品及服務體系的偏好及需求 有所差異。財富管理機構結合客群特點進行針對性服務能夠更好地挖掘其價值潛力。

①大眾客群：客戶基數(shù)大、客均價較低，適用于低成本獲客方式如線上低傭金拓展、 用戶口碑傳播。以早期的嘉信理財為例，嘉信主要定位于大眾零售客群，用戶數(shù)量 增長主要由低收費但高品質服務驅動。美國傭金自由化后，嘉信下調所有客戶傭金 費率，吸引眾多規(guī)模小、價格敏感高的獨立型大眾零售投資者;隨著互聯(lián)網(wǎng)不斷普 及，嘉信拓展線上化經(jīng)營，由折扣經(jīng)紀商轉型第三方綜合理財平臺，獲得大量年輕 客戶。隨著大眾客戶資產規(guī)模提升以及客戶服務需求多樣化，適合推出基金、養(yǎng)老 金、投資顧問等服務，提升投顧服務附加值。

②富?？蛻簦焊辉Ｈ巳壕邆湟欢ǖ馁Y產規(guī)模，對資產配置及投顧類服務有需求，但 相對高凈值客戶議價能力較低?？赏ㄟ^拓展金融服務和豐富產品體系獲客，并增強 投顧能力及產品收益率水平，在保持產品競爭力優(yōu)秀的基礎上吸引大眾富?？蛻艏?入并維持保有。 ③高凈值客戶：財富聚集更明顯，資產增速更快，是內生增長的有效保障;獲客上通 過高級投顧引入、內生增長及投行等業(yè)務部門協(xié)同等方式獲取;客戶需求更加復雜 多元，有較強的業(yè)務協(xié)同需求，同時由于資產規(guī)模較高，具備更高的議價能力。

三大趨勢支撐中國財富管理行業(yè)發(fā)展

過去十年中國財富管理行業(yè)的快速發(fā)展，整體上看一方面得益于中國宏觀經(jīng)濟的持續(xù)快速增長，居民收入和財富水平持續(xù)提高;另一方面受惠于中國居民財富結構變遷、資本市場基礎設施完善、投資偏好逐漸演化等趨勢性因素。業(yè)界人士指出，尤其是近年來，有三大趨勢支撐財富管理行業(yè)發(fā)展，而且這些因素未來也將成為持續(xù)拉動財富管理需求的重要因素。

一是共同富裕加快推進，普惠需求蓄勢待發(fā)。在共同富裕新形勢下，中等收入群體將不斷壯大，將帶動財富管理需求迅速增長。若以浙江共同富裕示范區(qū)的標準為參照，未來10年全國將至少新增300萬億元人民幣的財富管理需求。

二是房產投資空間受限，金融投資需求加快擴張。在“房住不炒”的政策導向之下，房地產市場未來更多著力解決的是“剛需”和“改善型”居住需求，投資空間相對有限;更多資金將從房地產市場流向金融市場，權益、股權等資產將面臨更大的投資需求。

三是銀發(fā)社會帶來挑戰(zhàn)，養(yǎng)老金融需求迫切。根據(jù)聯(lián)合國預測，2060年前后，中國人口老齡化比例或將達到30%，屆時全國有將近三分之一的人口超過65歲。老年人群對財富管理的需求十分迫切，但中國目前養(yǎng)老金體系三支柱發(fā)展并不均衡。未來在商業(yè)養(yǎng)老領域，財富管理服務發(fā)展的前景十分廣闊。

想要了解更多財富管理行業(yè)的發(fā)展前景，請查閱《2022-2027年中國財富管理行業(yè)市場深度調研及投資策略預測報告》。

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