深圳：加快建設(shè)國際財富管理中心 到2025年規(guī)模要超30萬億 財富管理行業(yè)市場深度分析

• 李波 2023年1月10日 來源：中研普華集團、央視財經(jīng)、中研網(wǎng) 869 53
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根據(jù)2022年1月發(fā)布的深圳市金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展“十四五”規(guī)劃，2020年深圳財富管理總規(guī)模僅20萬億元，其中證券業(yè)經(jīng)營機構(gòu)管理資產(chǎn)規(guī)模僅13萬億元。而預(yù)計到2025年，這組數(shù)字將增長至30萬億元、20萬億元。

根據(jù)2022年1月發(fā)布的深圳市金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展“十四五”規(guī)劃，2020年深圳財富管理總規(guī)模僅20萬億元，其中證券業(yè)經(jīng)營機構(gòu)管理資產(chǎn)規(guī)模僅13萬億元。而預(yù)計到2025年，這組數(shù)字將增長至30萬億元、20萬億元。

在政策導(dǎo)向方面，此次《意見》強調(diào)“四個突出”，包括突出“國際領(lǐng)先”的高端定位，突出健全財富管理完整生態(tài)體系，突出財富管理行業(yè)創(chuàng)新和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以及突出深港財富管理合作和市場對外開放。

具體而言，《意見》共有25條，其中主體部分從四個方面提出了20條具體意見:

一是：促進財富管理機構(gòu)集聚，完善財富管理產(chǎn)業(yè)體系。支持各類金融機構(gòu)及子公司在深圳落戶發(fā)展財富管理業(yè)務(wù)，并對符合條件的落戶財富管理機構(gòu)給予獎勵。按照2022年4月發(fā)布的《深圳市支持金融企業(yè)發(fā)展的若干措施》，符合條件的落戶財富管理機構(gòu)最高可獲得5000萬元獎勵。

同時，促進私募基金、私募證券集聚發(fā)展，支持大中型科技企業(yè)設(shè)立企業(yè)風(fēng)險投資基金(CVC基金)，支持設(shè)立市場化私募股權(quán)投資二級市場基金(S基金)，促進第三方財富管理機構(gòu)規(guī)范發(fā)展，支持信用評級、資信服務(wù)、不動產(chǎn)項目運營管理等專業(yè)服務(wù)機構(gòu)加快發(fā)展。

二是：支持財富管理行業(yè)創(chuàng)新，加快財富管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型。鼓勵財富管理機構(gòu)開發(fā)ESG基金和REITs等創(chuàng)新產(chǎn)品。支持養(yǎng)老金融創(chuàng)新發(fā)展，鼓勵各類財富管理機構(gòu)開發(fā)養(yǎng)老理財產(chǎn)品、養(yǎng)老目標基金等養(yǎng)老金融產(chǎn)品。充分利用綜合改革試點等探索推進信托財產(chǎn)登記制度建設(shè)，推動信托財產(chǎn)非交易過戶試點。

按照“一產(chǎn)業(yè)集群、一專項基金”要求完善政府引導(dǎo)基金布局，撬動更多創(chuàng)投資本和社會財富流向深圳市“20+8”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群和未來產(chǎn)業(yè)。支持財富管理機構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推進智能投顧行業(yè)的標準化建設(shè),合規(guī)提供“一站式”資產(chǎn)配置解決方案。

三是：加強深港財富管理合作，擴大財富管理市場開放。支持深圳財富管理機構(gòu)深入?yún)⑴c“跨境理財通”業(yè)務(wù)試點，推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域不動產(chǎn)投資基金(REITs)等投資產(chǎn)品納入“深港通”互聯(lián)互通投資標的。

支持符合條件的香港家族辦公室，在深圳注冊成立專業(yè)機構(gòu)申請金融產(chǎn)品銷售、基金投資顧問等業(yè)務(wù)牌照，或申請登記為私募基金管理人，合法依規(guī)拓展內(nèi)地市場。

并鼓勵深圳財富管理機構(gòu)在香港及國際以新設(shè)機構(gòu)、兼并收購、戰(zhàn)略入股等方式提升服務(wù)境外投資者及全球資產(chǎn)配置的能力。

四是優(yōu)化財富管理營商環(huán)境，營造行業(yè)良好發(fā)展生態(tài)。支持前海深港國際金融城、香蜜湖新金融中心、紅嶺新興金融產(chǎn)業(yè)帶、深圳灣科技金融核心區(qū)高品質(zhì)規(guī)劃建設(shè)財富管理集聚區(qū)，形成各有側(cè)重、互補發(fā)展格局，推動全市域財富管理行業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。

建設(shè)跨業(yè)態(tài)的財富管理行業(yè)協(xié)會，鼓勵開展行業(yè)合規(guī)建設(shè)、標準制度制定、行業(yè)人才培訓(xùn)、財富管理產(chǎn)品評級、金融消費者權(quán)益保護等公共活動。推進高端金融智庫體系建設(shè)，舉辦財富管理行業(yè)高端國際論壇。

促進財富管理行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

監(jiān)管政策推動財富管理行業(yè)規(guī)范發(fā)展。近年來，監(jiān)管部門以落實資管新規(guī)為核心，逐步強化政策的統(tǒng)一性、執(zhí)行的協(xié)同性。2018年4月，《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》正式發(fā)布，從打破剛性兌付、凈值化管理、去通道去嵌套、禁止資金池、禁止期限錯配、嚴格控制非標、提高準入門檻等多方面推動中國財富管理行業(yè)逐步回歸“受人之托，代人理財”，財富管理行業(yè)正式開啟規(guī)范發(fā)展序幕。

此后，《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》《關(guān)于調(diào)整信托業(yè)務(wù)分類有關(guān)事項的通知》等針對財富管理各子行業(yè)的配套政策接連發(fā)布，財富管理市場統(tǒng)一監(jiān)管體系逐步形成。相關(guān)監(jiān)管政策的發(fā)布與執(zhí)行，有效化解了行業(yè)發(fā)展?jié)撛陲L(fēng)險，為財富管理行業(yè)進一步高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

財富管理業(yè)務(wù)普惠化趨勢

隨著經(jīng)濟發(fā)展，居民財富快速累積，投資需求更加強烈，投資意識更加增強。隨著房住不炒政策的持續(xù)實施，廣大居民的投資逐漸從地產(chǎn)等實物資產(chǎn)轉(zhuǎn)向了金融資產(chǎn)，這是一個不可扭轉(zhuǎn)的趨勢。

據(jù)波士頓咨詢報告(BCG《2020中國財富報告》)指出，目前世界居民金融資產(chǎn)占比達52%，中國居民的金融資產(chǎn)比重雖逐年提高，占比達31%，但與歐美等發(fā)達經(jīng)濟體相比(歐洲45%、北美72%)仍有較大提升空間。

預(yù)計到2023年底，中國國內(nèi)居民可投資金融資產(chǎn)將突破243萬億元，會持續(xù)釋放可觀的增長潛力，市場的需求與科技的賦能讓成本低、收益好、體驗佳的財富管理產(chǎn)品飛入尋常百姓家。

另有第三方機構(gòu)測算，2021年底我國平均每戶家庭財富規(guī)模約113萬元;平均每戶家庭流動資產(chǎn)(不包含房地產(chǎn))規(guī)模約51萬元;平均每戶家庭通過財富管理機構(gòu)管理的金融資產(chǎn)規(guī)模約27萬元。居民財富管理需求的快速增長，成為我國財富管理行業(yè)持續(xù)發(fā)展的強勁動力。

也就是說，財富管理服務(wù)將不再是少數(shù)人的特權(quán)，而是多數(shù)人的可選項，有普惠化發(fā)展的趨勢，未來也將從針對高凈值人群逐步過渡到服務(wù)中低收入人群。

當前，財富管理機構(gòu)不僅需要滿足超高凈值、高凈值人士與家庭、以及中等收入群體對于專業(yè)化財富管理和多元化資產(chǎn)配置的現(xiàn)實需求，也要幫助廣大低收入群體獲得更多的財產(chǎn)性收入。

財富管理業(yè)務(wù)的使命，隨著共同富裕的目標而內(nèi)涵擴充。中國銀保監(jiān)會副主席梁濤表示，資管行業(yè)作為聯(lián)結(jié)實體經(jīng)濟與居民財富的重要橋梁，要積極探索創(chuàng)新發(fā)展路徑，把握機遇，有所作為：以人民為中心，促進實現(xiàn)共同富裕。

客群變化隨之而來的是需求更迭。當前我國經(jīng)濟處于創(chuàng)新轉(zhuǎn)型高質(zhì)量發(fā)展階段，居民對財富管理的需求從單一保值增值，逐步向?qū)I(yè)化、多元化方向的轉(zhuǎn)變，同時更加強調(diào)安全性，金融機構(gòu)財富管理服務(wù)也從傳統(tǒng)高凈值客戶延伸和融入至百姓日常生活。智能化、普惠化的財富管理時代已經(jīng)來臨。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年財富管理行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》顯示：

財富管理行業(yè)再添“新軍”，參與主體日趨多元化。傳統(tǒng)財富管理機構(gòu)主要以銀行、券商、保險、信托等金融機構(gòu)為主。在資管新規(guī)及相關(guān)政策的支持下，銀行理財子公司不斷發(fā)展壯大，逐步取代商業(yè)銀行成為銀行理財市場的主陣地，理財子公司市場份額占比已穩(wěn)步提高至六成以上，為財富管理行業(yè)的發(fā)展注入了新生力量。

截至目前，銀保監(jiān)會已批準31家銀行理財子公司籌建，30家獲批開業(yè)。此外，隨著我國金融市場逐步擴大對外開放，更多的外資機構(gòu)開始加速布局我國財富管理市場，如貝萊德、高盛、東方匯理、巴黎銀行等。

財富管理行業(yè)參與主體的多元化，有利于加快引進國際先進的財富管理實踐和經(jīng)驗，提升財富管理市場競爭效率，促進機構(gòu)間的良性競爭與發(fā)展。

2023財富管理市場結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析

各類機構(gòu)加速布局財富管理市場，市場競爭日趨激烈。近年來，我國財富管理市場發(fā)展日益繁榮。從市場總體規(guī)?？?，截至2022年6月末，我國財富管理市場規(guī)模已擴張至137.51萬億元，同比增長8.85%，增長態(tài)勢明顯。

從財富管理市場結(jié)構(gòu)看，受資管新規(guī)及配套政策、市場發(fā)展環(huán)境和機構(gòu)自身稟賦的綜合影響，財富管理市場結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，呈現(xiàn)出不同發(fā)展趨勢。

具體來看，銀行理財、信托、券商資管的市場規(guī)模均出現(xiàn)不同程度的下滑，但銀行理財始終占據(jù)“領(lǐng)頭羊”地位;以主動管理能力見長的公募基金、私募基金和保險資管等則保持著良好的增長態(tài)勢，并逐步成為拉動財富管理市場規(guī)模增長的“生力軍”。

財富管理市場在資管新規(guī)過渡期內(nèi)大力推進規(guī)范化發(fā)展，并取得了階段性成效，正闊步邁向高質(zhì)量發(fā)展新征程，初步形成以銀行理財為主導(dǎo)，信托、基金、券商資管、保險資管等百花齊放的競爭格局。

隨著監(jiān)管政策的不斷完善，以及居民財富管理多樣化需求的不斷釋放，我國財富管理市場蓬勃發(fā)展。

為此，各類機構(gòu)充分利用自身資源稟賦優(yōu)勢提升市場競爭力，并在此基礎(chǔ)上擴大業(yè)務(wù)合作，以期實現(xiàn)“1+1>2”的效果，更好地滿足客戶多樣化需求。總體來看，各類機構(gòu)在客戶資源、產(chǎn)品體系、投研能力等方面差異明顯。

比如，銀行擁有優(yōu)質(zhì)的客戶資源、良好的市場聲譽、強大的銷售渠道、較完善的產(chǎn)品體系，但在權(quán)益類產(chǎn)品研發(fā)和投研能力等方面仍存在一定不足。

公募基金投研體系成熟，風(fēng)控實力突出，但直接營銷能力較弱，較為依賴外部機構(gòu)代銷。券商對固收及權(quán)益類資產(chǎn)的投研能力強，但線下客戶群體的廣度和深度不如銀行，線上獲客手段一般也弱于第三方銷售機構(gòu)。

此外，私募基金、保險資管等機構(gòu)也具有各自的優(yōu)劣勢。正因為在稟賦上存在差異，各類機構(gòu)才會不斷探索高效的協(xié)同合作模式，取長補短，實現(xiàn)共贏。

《2022-2027年財富管理行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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