封閉式基金行業(yè)運(yùn)營現(xiàn)狀及未來發(fā)展態(tài)勢

• 吳澳燕 2023年5月10日 來源：百度 互聯(lián)網(wǎng) 1237 80
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截至2023年1月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司142家，其中，外商投資基金管理公司47家，內(nèi)資基金管理公司95家;取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產(chǎn)管理子公司13家，保險資產(chǎn)管理公司1家。

什么是封閉式基金?封閉式基金，是相對于開放式基金而言的，是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。

封閉式基金屬于信托基金，是指經(jīng)過核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金金額持有人不得申請贖回的基金。開放式基金和封閉式基金的關(guān)系：開放式基金和封閉式基金共同構(gòu)成了基金的兩種基本運(yùn)作方式。開放式基金，是指基金規(guī)模不是固定不變的，而是可以隨時根據(jù)市場供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。

2月24日，中基協(xié)披露了1月公募基金市場數(shù)據(jù)，資產(chǎn)凈值合計27.25萬億元。這是自2022年8月后資產(chǎn)凈值再破27萬億元，基金數(shù)量也達(dá)到10607只的新高。封閉式基金資產(chǎn)凈值為3.58萬億元，開放式為23.67萬億元，其中非貨基金規(guī)模為12.13萬億元，占比過半。

中基協(xié)表示，截至2023年1月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司142家，其中，外商投資基金管理公司47家，內(nèi)資基金管理公司95家;取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產(chǎn)管理子公司13家，保險資產(chǎn)管理公司1家。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021-2026年封閉式基金行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》顯示：

封閉式基金,是指基金發(fā)行總額和發(fā)行期在設(shè)立時已確定，在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)發(fā)行總額固定不變的證券投資基金。封閉式基金的投資者在基金存續(xù)期間內(nèi)不能向發(fā)行機(jī)構(gòu)贖回基金份額，基金份額的變現(xiàn)必須通過證券交易場所上市交易?；饐挝坏牧魍ú扇≡谧C券交易所上市的辦法，投資者日后買賣基金單位，都必須通過證券經(jīng)紀(jì)商在二級市場上進(jìn)行競價交易。

截至今年5月末，封閉式基金規(guī)模突破萬億元至1.04萬億元，較4月末增453.9億元。這也是封閉式基金自2018年6月底以來連續(xù)11個月保持正增長。

封閉式基金行業(yè)運(yùn)營現(xiàn)狀及未來發(fā)展態(tài)勢

按照《證券投資基金法》的規(guī)定，封閉式基金的存續(xù)期最少要在5年，而結(jié)合我國封閉式基金的實際情況，大多數(shù)封閉式基金的存續(xù)期在15年左右，在此期限內(nèi)已發(fā)行的基金單位不能被贖回。雖然特殊情況下此類基金可進(jìn)行擴(kuò)募，但擴(kuò)募受到嚴(yán)格的法定條件限制。因此，在正常情況下，封閉式基金的規(guī)模是固定不變的。

股票作為資產(chǎn)的屬性將得到逐步恢復(fù)，資產(chǎn)價格的膨脹將是未來一段時間的主基調(diào)。長期以來，股票作為資產(chǎn)的屬性被忽略，普通投資者和產(chǎn)業(yè)投資者對股票的投資意愿不強(qiáng)，但隨著證券市場制度性建設(shè)的逐步完善，以及越來越多的藍(lán)籌股分紅率水平越來越高，股票的資產(chǎn)屬性將逐步得到恢復(fù)，

據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2021年11月末，公募基金數(shù)量上升至9152只，總規(guī)模升至25.32萬億元，環(huán)比去年同期增長35%。封閉式基金數(shù)量上升至1181只，凈值規(guī)模達(dá)3.06萬億元;開放式基金數(shù)量上升至7971只，凈值規(guī)模達(dá)22.26萬億元。其中股票型基金1731只，混合型基金3906只，債券型基金1820只，貨幣型基金331只，QDII型基金183只，均刷新歷史最高紀(jì)錄。

從全部基金公司的總規(guī)模數(shù)據(jù)上看，有四家公募基金公司破萬億規(guī)模，其中，易方達(dá)基金位居榜首，資產(chǎn)管理總規(guī)模高達(dá)1.67萬億元，天弘基金、廣發(fā)基金、南方基金等緊隨其后。根據(jù)數(shù)據(jù)，管理規(guī)模超過5000億元的公募基金公司共計有19家，頭部基金公司的市場份額進(jìn)一步擴(kuò)大。

隨著中國基金業(yè)的發(fā)展，我國還推出了創(chuàng)新封閉式基金。此類基金也是封閉式基金的一種，采用封閉式運(yùn)作方式，其經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回。

由于封閉式基金不能隨時被贖回，其募集得到的資金可全部用于投資，這樣基金管理公司便可據(jù)以制定長期的投資策略，取得長期經(jīng)營績效。而開放式基金則必須保留一部分現(xiàn)金，以便投資者隨時贖回，而不能盡數(shù)用于長期投資。

開放式基金一般投資于變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)。不過，兩者在回報上沒有特別的區(qū)別。由此可見，到底是否考慮選擇封閉式基金，投資者得根據(jù)自己的投資偏好、風(fēng)險承受能力，以及對基金公司、基金經(jīng)理的了解信任程度、對市場的長期判斷結(jié)果來決定買什么樣的基金。

從基金年報公布的公開信息看，由于以在上海為代表保險資產(chǎn)管理公司不斷減持大盤封閉式基金，有的公司甚至減少到了幾乎沒有的地步;而以在北京為代表的保險資產(chǎn)管理公司除中國人壽外，大盤封閉式基金的持有量已經(jīng)相當(dāng)有限。大盤封閉式基金的拋售壓力即將得到較大幅度的改善。

對場外資金而言，隨著基金凈值的不斷增長，大盤封閉式基金的分紅能力也在不斷增強(qiáng)，大盤封閉式基金的分紅水平具備一定的吸引力，另一方面，基于對股票市場的樂觀，以往對封閉式基金的防御性謹(jǐn)慎投資策略將可能得到改變，經(jīng)過市場的逐步發(fā)展，進(jìn)攻性投資策略將成為封閉式基金的主基調(diào)，大盤封閉式基金良好的流動性和高折價率具備較強(qiáng)的吸引力。

更多行業(yè)詳情請點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021-2026年封閉式基金行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》。報告在公司多年研究結(jié)論的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國行業(yè)市場的發(fā)展現(xiàn)狀，通過公司資深研究團(tuán)隊對市場各類資訊進(jìn)行整理分析，并且依托國家權(quán)威數(shù)據(jù)資源和長期市場監(jiān)測的中研普華數(shù)據(jù)庫，進(jìn)行全面、細(xì)致的研究，是中國市場上最權(quán)威、有效的研究產(chǎn)品。封閉式基金行業(yè)研究報告可以幫助投資者合理分析行業(yè)的市場現(xiàn)狀，為投資者進(jìn)行投資作出行業(yè)前景預(yù)判，挖掘投資價值，同時提出行業(yè)投資策略、生產(chǎn)策略、營銷策略等方面的建議。

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