全球首個(gè)實(shí)物交割氧化鋁期貨 正式掛牌交易 氧化鋁行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研

• 李波 2023年6月20日 來(lái)源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 1414 93
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6月19日上午9時(shí)，全球首個(gè)實(shí)物交割的氧化鋁期貨在上海期貨交易所正式掛牌交易。我國(guó)是全球最大的氧化鋁生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，推出全球首個(gè)實(shí)物交割的氧化鋁期貨，對(duì)于發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，服務(wù)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，提高我國(guó)氧化鋁產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和價(jià)格影響力，提升

6月19日上午9時(shí)，全球首個(gè)實(shí)物交割的氧化鋁期貨在上海期貨交易所正式掛牌交易。

我國(guó)是全球最大的氧化鋁生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，推出全球首個(gè)實(shí)物交割的氧化鋁期貨，對(duì)于發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，服務(wù)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，提高我國(guó)氧化鋁產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和價(jià)格影響力，提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力具有積極意義。

行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈

氧化鋁又稱(chēng)三氧化二鋁，是鋁工業(yè)的主要原料，95%用于電解鋁冶煉和生產(chǎn)，5%用于陶瓷、化工、制藥等領(lǐng)域，由鋁土礦經(jīng)破碎、溶解、沉淀、燒結(jié)等工藝制成。

我國(guó)氧化鋁生產(chǎn)量和消費(fèi)量長(zhǎng)期位居全球首位，2022年產(chǎn)量為8186萬(wàn)噸，占全球的一半以上，按照2022年均價(jià)，我國(guó)氧化鋁市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)2000億元，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)眾多。

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)顯著，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈。比如，2020年4月至2021年10月，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格從2100元/噸振蕩上行至4100元/噸，累計(jì)漲幅達(dá)到95%。

后2021年11月份鋁價(jià)出現(xiàn)一輪快速回落，氧化鋁價(jià)格進(jìn)入快速下跌通道，回吐前兩個(gè)月所有漲幅。

進(jìn)入2022年，年初氧化鋁價(jià)格走勢(shì)低迷，2月下旬拉升至年內(nèi)最高點(diǎn)3305元/噸。3月份隨著電解鋁價(jià)格歷史高位下跌，氧化鋁價(jià)格也隨之回落，維持弱勢(shì)震蕩至今。專(zhuān)家表示，氧化鋁價(jià)格主要受宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策、供需變動(dòng)、突發(fā)事件等因素影響。

國(guó)泰君安期貨有限公司研究所所長(zhǎng)助理王蓉表示，作為傳統(tǒng)有色大品種——上期所電解鋁期貨的直接上游，氧化鋁期貨將進(jìn)一步改善鋁上下游產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)構(gòu)，提高行業(yè)整體的運(yùn)行效率。

此外，氧化鋁的期貨定價(jià)也會(huì)進(jìn)一步重塑和優(yōu)化現(xiàn)貨貿(mào)易的定價(jià)機(jī)制。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，氧化鋁期貨有助于我國(guó)將自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)地位轉(zhuǎn)化為與之匹配的市場(chǎng)影響力，提高我國(guó)在國(guó)際氧化鋁市場(chǎng)中的價(jià)格影響力。

保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全

上市首日，氧化鋁期貨主力合約AO2311首筆成交，買(mǎi)入方為嘉能可有限公司，賣(mài)出方為中鋁國(guó)際貿(mào)易集團(tuán)有限公司。

業(yè)內(nèi)人士表示，上市氧化鋁期貨，有助于促進(jìn)期現(xiàn)市場(chǎng)有效對(duì)接和循環(huán)暢通，提高資源配置效率;也有助于更好統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)的氧化鋁資源，進(jìn)一步提高我國(guó)鋁產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平。

我國(guó)氧化鋁期貨還是全球首個(gè)實(shí)物交割的氧化鋁期貨，采用倉(cāng)庫(kù)和廠庫(kù)交割的方式。倉(cāng)庫(kù)交割采用標(biāo)準(zhǔn)的出入庫(kù)流程管理，實(shí)施定置化管理。

廠庫(kù)交割，作為倉(cāng)庫(kù)交割制度的有益補(bǔ)充，對(duì)優(yōu)化交割機(jī)制, 提高交割效率，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，將起到積極作用。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)黨委副書(shū)記范順科表示，鋁企業(yè)要主動(dòng)適應(yīng)氧化鋁期貨上市帶來(lái)的變化，制定合理的套期保值方案，用好期貨工具，做好風(fēng)險(xiǎn)管控。

長(zhǎng)期以來(lái)，有色金屬行業(yè)與上期所一直密切合作，共同開(kāi)創(chuàng)了有色金屬行業(yè)“期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)、產(chǎn)融結(jié)合、互促發(fā)展”的良好局面。

期待雙方繼續(xù)深化全方位合作，共同推動(dòng)氧化鋁等期貨高水平服務(wù)于有色金屬產(chǎn)業(yè)，確保我國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展。

華泰期貨研究團(tuán)隊(duì)表示，投資者應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到參與期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)，熟悉氧化鋁期貨合約與相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，理性參與期貨交易。

氧化鋁產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)要了解、熟悉和掌握交易、結(jié)算、交割等業(yè)務(wù)規(guī)則，在實(shí)踐中不斷提高運(yùn)用期貨工具管理風(fēng)險(xiǎn)的能力和水平，做到合規(guī)運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)可控。

氧化鋁行業(yè)市場(chǎng)供需趨勢(shì)分析 氧化鋁行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展前景預(yù)測(cè)

國(guó)家的各項(xiàng)政策成為氧化鋁產(chǎn)能過(guò)剩的“良藥”和行業(yè)困境之中的“指路明燈”，幫助行業(yè)加碼轉(zhuǎn)型升級(jí)，利用金融工具增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，未來(lái)，政策的變化仍將牽動(dòng)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展方向。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年氧化鋁行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研與前景分析預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

中國(guó)是全球最大的氧化鋁生產(chǎn)國(guó)，氧化鋁行業(yè)市場(chǎng)產(chǎn)量6090.7萬(wàn)噸，2018年突破7000萬(wàn)噸。2021年中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量7747.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5%。

氧化鋁產(chǎn)業(yè)主要集中在華東地區(qū)、華南地區(qū)。2021年山東、山西、廣西、河南氧化鋁產(chǎn)量超1000萬(wàn)噸。

其中，山東依托港口優(yōu)勢(shì)，全部采用進(jìn)口礦石，2021年山東氧化鋁行業(yè)市場(chǎng)產(chǎn)量最高達(dá)2748.93萬(wàn)噸，占比35.5%。

山西、廣西排名第二和第三，產(chǎn)量分別為1959.5萬(wàn)噸、1133.44萬(wàn)噸。河南位居第四，氧化鋁產(chǎn)量1030.36萬(wàn)噸。貴州、重慶、云南氧化鋁產(chǎn)量超100萬(wàn)噸。

中國(guó)氧化鋁企業(yè)布局沿海成為趨勢(shì)。全球鋁土礦的增量供給與地理布局主要用于滿(mǎn)足中國(guó)的增量市場(chǎng)需求。

由于中國(guó)氧化鋁行業(yè)需求不斷增長(zhǎng)，同時(shí)河南、山西、廣西等地鋁土礦品位貧化，預(yù)計(jì)未來(lái)氧化鋁廠很有可能重新布置在遼寧、廣西等沿海地區(qū)，以便于利用國(guó)外鋁土礦資源，至2026年中國(guó)鋁土礦進(jìn)口量可達(dá)到12000萬(wàn)噸。

氧化鋁行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，大多為中小型企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)集中度高，生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較少，2020年企業(yè)數(shù)量只有76家。由于國(guó)內(nèi)高純氧化鋁市場(chǎng)中高端進(jìn)口壟斷、低端飽和，因此高純氧化鋁替代進(jìn)口，滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求將是發(fā)展趨勢(shì)。

氧化鋁的生產(chǎn)成本主要由礦石成本、燒堿成本以及能源成本構(gòu)成。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，三者約占總成本的76%。

氧化鋁成本比重方面，2023年1月份礦石、石灰和能源成本占比較12月小幅增加，礦石成本增加了0.15個(gè)百分點(diǎn)，石灰成本增加了0.01個(gè)百分點(diǎn)，能源成本較上月增加0.05個(gè)百分點(diǎn)，僅燒堿成本較上月下滑0.17個(gè)百分點(diǎn)。

春節(jié)前后，受氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能減少等因素影響，氧化鋁價(jià)格整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)波動(dòng)，價(jià)格重心在2840-3000元/噸區(qū)間波動(dòng)。

截止到1月31日，全國(guó)氧化鋁均價(jià)為2920元/噸，較12月份上漲20元/噸，漲幅為0.69%，同比去年跌幅10.38%。

監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2023年1月份中國(guó)氧化鋁行業(yè)含稅加權(quán)成本為2915.19元/噸，較2022年12月的2925.84元/噸減少10.65元/噸，環(huán)比下跌0.36%。

1月份涉及利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)的氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能6670萬(wàn)噸，產(chǎn)能運(yùn)行率約為69.30%，較上月減少1.04個(gè)百分點(diǎn)。

鋁企業(yè)利用“氧化鋁-電解鋁”一體化產(chǎn)能，不僅強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部上下游聯(lián)動(dòng)，還刺激企業(yè)之間定價(jià)博弈加劇。氧化鋁定價(jià)機(jī)制問(wèn)題，使得業(yè)內(nèi)急盼氧化鋁期貨及期權(quán)新品種上市。

我國(guó)95%的氧化鋁用于電解鋁的生產(chǎn)，其余5%則用于陶瓷生產(chǎn)、強(qiáng)化玻璃、化學(xué)媒介物等非冶金用途。因此，電解鋁的產(chǎn)量對(duì)氧化鋁的需求量起到?jīng)Q定性作用。

近年來(lái)，由于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，構(gòu)筑電解鋁合規(guī)產(chǎn)能“天花板”，意味著我國(guó)氧化鋁未來(lái)數(shù)年需求也將被壓制在“天花板”之下。

數(shù)據(jù)顯示，氧化鋁的供應(yīng)量、需求量與電解鋁產(chǎn)量變化趨勢(shì)高度吻合。電解鋁是氧化鋁最主要的需求端，對(duì)氧化鋁需求端的分析需要高度關(guān)注電解鋁行業(yè)。

在全球碳中和趨勢(shì)帶動(dòng)下，全球電解鋁新增產(chǎn)能增速顯著放緩，鋁產(chǎn)量基本保持穩(wěn)定。截至2021年，全球電解鋁產(chǎn)量為6717.5萬(wàn)噸。

其中，中國(guó)電解鋁產(chǎn)量比例為58%左右，而除中國(guó)以外全球其他地區(qū)的電解鋁產(chǎn)量均呈下降趨勢(shì)，因此，國(guó)內(nèi)電解鋁的主要供需將主導(dǎo)全球市場(chǎng)變化。

本報(bào)告由中研普華咨詢(xún)公司領(lǐng)銜撰寫(xiě)，在大量周密的市場(chǎng)調(diào)研基礎(chǔ)上，主要依據(jù)了國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家工信部、國(guó)家商務(wù)部、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、中國(guó)行業(yè)研究網(wǎng)、全國(guó)及海外多種相關(guān)報(bào)刊雜志以及專(zhuān)業(yè)研究機(jī)構(gòu)公布和提供的大量資料，對(duì)我國(guó)氧化鋁行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、上下游行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)供需形勢(shì)、新產(chǎn)品與技術(shù)等進(jìn)行了分析，并重點(diǎn)分析了我國(guó)氧化鋁行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和特點(diǎn)，以及中國(guó)氧化鋁行業(yè)將面臨的挑戰(zhàn)、企業(yè)的發(fā)展策略等。

報(bào)告還對(duì)全球氧化鋁行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)作了詳細(xì)分析，并對(duì)氧化鋁行業(yè)進(jìn)行了趨向研判，是氧化鋁行業(yè)材料生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)企業(yè)，科研、投資機(jī)構(gòu)等單位準(zhǔn)確了解目前氧化鋁行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)，把握企業(yè)定位和發(fā)展方向不可多得的精品。

了解更多行業(yè)數(shù)據(jù)詳情，可以點(diǎn)擊查閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2023-2028年氧化鋁行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研與前景分析預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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  2023-2028年氧化鋁行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研與前景分析預(yù)測(cè)報(bào)告

  本研究咨詢(xún)報(bào)告由中研普華咨詢(xún)公司領(lǐng)銜撰寫(xiě)，在大量周密的市場(chǎng)調(diào)研基礎(chǔ)上，主要依據(jù)了國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家工信部、國(guó)家商務(wù)部、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、中國(guó)行業(yè)研究網(wǎng)、全國(guó)及海外多種相...

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