證券交易印花稅28日起實(shí)施減半征收 投資理財(cái)行業(yè)未來(lái)市場(chǎng)展望

• 吳澳燕 2023年8月28日 來(lái)源：中證報(bào) 226 6
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證券交易印花稅是A股投資者交易成本的重要組成部分，實(shí)施印花稅減半征收，可直接降低交易成本，促進(jìn)市場(chǎng)活躍度提升，也有利于吸引增量資金入場(chǎng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年國(guó)內(nèi)投資者支付的證券交易印花稅為2759億元，在投資者交易成本中占比較大，減半征收后將切實(shí)降低投資

8月27日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布公告稱，為活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。

對(duì)此，專家認(rèn)為，本次調(diào)降證券交易印花稅率體現(xiàn)了我國(guó)對(duì)活躍資本市場(chǎng)的堅(jiān)定態(tài)度和呵護(hù)股市的信心決心，釋放了重大積極的政策信號(hào)。從稅收政策效果看，調(diào)降證券交易印花稅稅率有利于降低市場(chǎng)交易成本，減輕廣大投資者負(fù)擔(dān)，體現(xiàn)減稅、降費(fèi)、讓利、惠民的政策導(dǎo)向。

證券交易印花稅是A股投資者交易成本的重要組成部分，實(shí)施印花稅減半征收，可直接降低交易成本，促進(jìn)市場(chǎng)活躍度提升，也有利于吸引增量資金入場(chǎng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年國(guó)內(nèi)投資者支付的證券交易印花稅為2759億元，在投資者交易成本中占比較大，減半征收后將切實(shí)降低投資者交易成本。

從稅收政策效果看，降低證券交易印花稅有利于降低市場(chǎng)交易成本，減輕廣大投資者負(fù)擔(dān)，體現(xiàn)了減稅、降費(fèi)、讓利、惠民的政策導(dǎo)向。我國(guó)股市現(xiàn)有個(gè)人投資者超過(guò)2.2億人，占全市場(chǎng)投資者的99.76%，其中持股市值10萬(wàn)元以下以及10萬(wàn)元至50萬(wàn)元的小微投資者占比分別為87.87%、8.12%。實(shí)施印花稅減半征收，將惠及廣大中小投資者，讓稅收普惠的導(dǎo)向在中小投資者占主導(dǎo)的資本市場(chǎng)更加充分體現(xiàn)。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國(guó)投資理財(cái)行業(yè)發(fā)展前景戰(zhàn)略及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告》顯示：

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和投資理財(cái)觀念的普及，居民通過(guò)多種投資渠道獲得財(cái)產(chǎn)性收入的需求不斷增長(zhǎng)。近年來(lái)，我國(guó)理財(cái)市場(chǎng)不斷強(qiáng)化金融服務(wù)、保障功能，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，不斷滿足居民財(cái)富管理需求。當(dāng)前，我國(guó)理財(cái)市場(chǎng)呈現(xiàn)新特點(diǎn)、新變化，反映出我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性強(qiáng)、潛力大、活力足。

投資理財(cái)是指投資者通過(guò)合理安排資金，運(yùn)用諸如儲(chǔ)蓄、銀行理財(cái)產(chǎn)品、債券、基金、股票、期貨、商品現(xiàn)貨、外匯、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)、黃金、P2P、文化及藝術(shù)品等投資理財(cái)工具對(duì)個(gè)人、家庭和企事業(yè)單位資產(chǎn)進(jìn)行管理和分配，達(dá)到保值增值的目的，從而加速資產(chǎn)的增長(zhǎng)。

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，居民財(cái)富管理、資產(chǎn)配置和養(yǎng)老投資需求不斷增加，中長(zhǎng)期資金參與資本市場(chǎng)改革發(fā)展面臨著難得機(jī)遇。

加大中長(zhǎng)期資金引入力度是投資端改革的重要內(nèi)容，也是當(dāng)下投資者普遍關(guān)心的問(wèn)題。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、金融市場(chǎng)改革深入推進(jìn)、長(zhǎng)期利率中樞下移的新形勢(shì)下，養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金和銀行理財(cái)資金等中長(zhǎng)期資金加快發(fā)展權(quán)益投資正當(dāng)其時(shí)。各類機(jī)構(gòu)要提高對(duì)中長(zhǎng)期資金屬性和責(zé)任的認(rèn)識(shí)，堅(jiān)持從戰(zhàn)略高度看待和重視權(quán)益投資，不斷加強(qiáng)投研能力建設(shè)，壯大投資人才隊(duì)伍，建立健全投資管理體系，推動(dòng)建立三年以上的長(zhǎng)周期考核機(jī)制，著力提高權(quán)益投資規(guī)模和比重。

投資理財(cái)行業(yè)未來(lái)市場(chǎng)展望

截至今年6月底，全國(guó)共有265家銀行機(jī)構(gòu)和30家理財(cái)公司有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品，合計(jì)規(guī)模為25.34萬(wàn)億元，同比減少13.07%，較去年底的27.65萬(wàn)億元減少2.31萬(wàn)億元。目前國(guó)內(nèi)投資情緒處于恢復(fù)階段，受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，投資者情緒偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)利率中樞下移，理財(cái)產(chǎn)品收益率較前幾年明顯回落且凈值波動(dòng)有所增大;另外，也與居民多元化資產(chǎn)配置有關(guān)，比如居民增加基金、儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品等方面的配置以及增加消費(fèi)支出等行為，勢(shì)必影響銀行理財(cái)規(guī)模。

從產(chǎn)品類型結(jié)構(gòu)來(lái)看，《報(bào)告》顯示，截至6月末，固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為24.11萬(wàn)億元，占比為95.15%，較去年同期增加1.32個(gè)百分點(diǎn);混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為1.11萬(wàn)億元，占比為4.38%，較去年同期減少1.52個(gè)百分點(diǎn);權(quán)益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模相對(duì)較小，分別為0.08萬(wàn)億元和0.04萬(wàn)億元。

作為進(jìn)一步活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的關(guān)鍵舉措，有關(guān)部門近期扎實(shí)推進(jìn)投資端建設(shè)，改革動(dòng)作頻頻。一方面，公募基金費(fèi)率改革正加快落地，將對(duì)資管行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自7月10日首批頭部公募機(jī)構(gòu)開(kāi)啟降費(fèi)以來(lái)，截至8月9日，參與降費(fèi)的公募機(jī)構(gòu)已突破60家，占全部144家基金管理公司的四成多。參與降費(fèi)的公募產(chǎn)品多為主動(dòng)權(quán)益類基金，產(chǎn)品數(shù)量合計(jì)2100余只。

另一方面，證監(jiān)會(huì)正在研究制定的《資本市場(chǎng)投資端改革行動(dòng)方案》備受關(guān)注。近期，證監(jiān)會(huì)在部署下半年工作時(shí)再度表示，將扎實(shí)推進(jìn)投資端改革和監(jiān)管轉(zhuǎn)型。

事實(shí)上，在全面注冊(cè)制環(huán)境中，監(jiān)管部門更注重投融資改革并重，持續(xù)壯大長(zhǎng)期專業(yè)投資力量的舉措不斷推出。比如，新修訂的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定，與承銷商等相關(guān)禁止配售對(duì)象存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的管理人所管理的社?；稹B(yǎng)老金、年金基金亦可參與首次公開(kāi)發(fā)行證券網(wǎng)下配售，進(jìn)一步擴(kuò)大了豁免范圍，支持更多中長(zhǎng)期資金參與。

隨著越來(lái)越多中長(zhǎng)期資金進(jìn)入金融市場(chǎng)，市場(chǎng)流動(dòng)性和交易效率將會(huì)進(jìn)一步提高，交易成本將有所降低。此外，中長(zhǎng)期資金進(jìn)入金融市場(chǎng)將在增加市場(chǎng)穩(wěn)定性和韌性、降低市場(chǎng)波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)等方面產(chǎn)生積極影響。

更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國(guó)投資理財(cái)行業(yè)發(fā)展前景戰(zhàn)略及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告》。

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