國內廠商加速布局AI大模型 綠色數據中心液冷服務器市場需求

• 黃江 2023年10月25日 來源：東方財富 805 49
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算力的增長帶來硬件能耗的攀升，在保證算力運轉的前提下，只有通過降低數據中心輔助能源的消耗，才能達成節(jié)能目標下的PUE(Power Usage Effectiveness)要求。典型數據中心制冷系統(tǒng)能耗占比達到24%以上，是數據中心輔助能源中占比最高的部分，因此，降低制冷系統(tǒng)能耗

液冷技術是中興通訊打造極致PUE、助力綠色數據中心的關鍵路徑之一。中興通訊已推出全液冷系統(tǒng)解決方案，由室外冷源、液冷服務器機柜、CDU(Coolant Distribution Unit)、EDU(External cooling system Distribution Unit)四部分組成。

液冷服務器助力綠色數據中心建設

當前“東數西算”時代背景下，隨著云計算、大數據、人工智能等信息技術的快速發(fā)展，數據呈現幾何級增長，作為“動力源”的數據中心，其計算、存儲和網絡資源的性能不斷提升，密度也在不斷變大，隨之而來的是單位空間內功耗的增加;而在節(jié)能減排需求的驅動下，通信領域對數據中心節(jié)能降耗的要求越來越嚴格。

算力的增長帶來硬件能耗的攀升，在保證算力運轉的前提下，只有通過降低數據中心輔助能源的消耗，才能達成節(jié)能目標下的PUE(Power Usage Effectiveness)要求。典型數據中心制冷系統(tǒng)能耗占比達到24%以上，是數據中心輔助能源中占比最高的部分，因此，降低制冷系統(tǒng)能耗能夠極大促進PUE的降低。

整個系統(tǒng)包含兩個熱量傳遞路徑：其一，液冷服務器內主要發(fā)熱元件產生的熱量經液冷板傳遞給二次側工質，二次側工質在二次側水泵的驅動下進入板式換熱器，換熱器內二次側工質將熱量傳遞給一次側工質，一次側工質在一次側水泵的驅動下進入閉式冷卻塔，在冷卻塔內一次側工質與室外空氣進行換熱，完成散熱循環(huán);其二，室內空氣在風機的驅動下帶走液冷服務器內次要發(fā)熱元件產生的熱量，之后空氣經過液冷背門將熱量傳遞給一次側工質，一次側工質在一次側水泵的驅動下進入閉式冷卻塔，在冷卻塔內一次側工質與室外空氣進行換熱，完成散熱循環(huán)。

中興通訊自研高性能液冷服務器采用雙路Intel XEON高性能CPU、32根內存條，可應用于大規(guī)模數據計算與存儲場景，關鍵部件包含：液冷工質、液冷板、流體連接器、液冷管路以及漏液檢測裝置等。

數據中心算力加持液冷開啟市場

當前國內廠商加速布局AI大模型的趨勢已經確立，人工智能的發(fā)展趨勢是大數據、大模型，“大力出奇跡”。“過去幾十年人工智能的發(fā)展無不說明了這一點，每一次數據量級、模型規(guī)模的突破，都帶來了人工智能技術的突出成果。而這背后，正是AI訓練的算力指數級增長。

在算力持續(xù)增加對芯片散熱要求更高，液冷是解決散熱壓力和節(jié)能挑戰(zhàn)的必由之路。

另外，隨著國家“雙碳”政策的部署落實，嚴格的PUE值限定，其中“東數西算”工程要求張家口、韶關、長三角、蕪湖、天府、重慶集群的PUE(電能利用效率)在1.25以下，和林格爾、貴安、中衛(wèi)、慶陽集群的PUE在1.2以下。使得大部分風冷服務器應用的數據中心面臨散熱技術升級改造或全面的技術替代，液冷技術已成為服務器散熱的必然趨勢。

以液冷數據中心對傳統(tǒng)市場進行替換作為市場規(guī)模測算基礎，結合華為、阿里巴巴和中科曙光對液冷數據中心的替換率調查，2025年我國液冷數據中心的市場規(guī)模將破1200億元，2021-2025年均復合增速25%。

據悉，當前主流的服務器制造商已經在2022年陸續(xù)開始建設標準化規(guī)模生產冷板液冷服務器的產線，幾乎所有的頭部互聯網公司都已對液冷技術密切跟蹤。

根據中研普華研究院《2023-2028年中國服務器行業(yè)發(fā)展前景及投資風險分析報告》顯示：

液冷數據中心基礎設施產業(yè)是典型的技術密集型產業(yè)，需要參與者多年的研發(fā)技術沉淀和積極掌握前沿技術，且研發(fā)費用相對較高，對企業(yè)的經營負擔相對較重，因此目前掌握該項技術的國內企業(yè)數量較少，且主要是華為、阿里巴巴、聯想、浪潮信息、廣東合一、戴爾中國、維諦技術等非國內上市公司或非上市公司，在低/中低/中高密度數據中心領 域，公司主要可比公司包括英維克、依米康、佳力圖等企業(yè)。

2022年水冷行業(yè)收入5.35億元同比下降36.73%，主要由于政策影響，部分項目投資延緩，招標推遲，同時疊加客戶降價壓力、原材料漲價等影響，水冷行業(yè)毛利率水冷行業(yè)利潤同樣有所下滑。

服務器液冷批量交付

2023年一季度經營層面初步體現改善

2023年一季度公司實現收入1.51億元，同比下降64.4%;歸母凈利潤為虧損578萬元，上年同期為盈利829萬元;扣非后歸母凈利潤為虧損746萬，上年同期為411萬元;收入利潤下滑主要系所持東莞硅翔股權比例從51%降至18.06%所致。

2022年一季度公司水冷業(yè)務及新能源汽車業(yè)務收入分別為1.22億元和3.02億元，2022年一季度少數股東損益1561萬元(主要為東莞硅翔49%股權)，2023年一季度公司對聯營和合營企業(yè)的投資收益213萬元(稅前)，簡單匡算扣除東莞硅翔影響后，一季度收入同比增約24%，利潤端略減虧。

特高壓、海風等項目交付存在季節(jié)性，我們認為公司后續(xù)季度的經營改善將在后面季度得到更加明顯的體現和確認。

服務器液冷已經實現大批量交付

2022年公司數據中心液冷產品完成大批量交付，2022年高瀾創(chuàng)新的ICT熱管理產品銷量增長顯著，實現營業(yè)收入1.07億元。2022年底公司存貨3.44億元，2021年底為2.59億元，存貨增長主要系算力服務器和儲能業(yè)務迅速增長所致。2022年三季報顯示合同負債0.87億元同比增109.2%，公司表示主要系服務器液冷產品預收款增加所致，截至2023年一季度末，公司合同負債進一步提至1.37億元。

目前公司可提供冷板式液冷服務器熱管理解決方案、浸沒式液冷服務器熱管理解決方案以及集裝箱液冷數據中心解決方案，涵蓋從液冷板、多種型號和換熱形式的CDU、多功率Tank、多尺寸集裝箱等部件到數據中心設計、設備集成、系統(tǒng)調試、設備運維的系統(tǒng)集成。

AIGC拉動算力需求高增，芯片級液冷將成主流散熱方案，公司具備先發(fā)優(yōu)勢，有望充分受益：

公司參與《單相浸沒式直接液冷數據中心設計規(guī)范》、《非水冷板式間接液冷數據中心設計規(guī)范》、《噴淋式直接液冷數據中心設計規(guī)范》、《溫水冷板式間接液冷數據中心設計規(guī)范》、《數據中心溫水冷板式間接液冷設備通用技術要求》多項相關團體標準的起草或修訂。

年報披露輕質高集成液冷循環(huán)單元研制、浸沒液冷群控系統(tǒng)、高集成超級算力中心通用機型液冷產品、數據中心液冷系統(tǒng)研發(fā)、液冷板設計及仿真等多個數據中心液冷相關在研項目。

儲能業(yè)務發(fā)展有望超預期

儲能溫控業(yè)務，公司是電網特高壓直流水冷龍頭，市場份額居前，具備良好的產品、服務口碑和渠道基礎，公司積極投入儲能領域專用水冷系統(tǒng)等項目研發(fā)進一步豐富產品線，有望在電網側儲能項目中獲得更好的市場份額。儲能集成業(yè)務，公司擬投資10億元加快儲能產業(yè)布局，拓展儲能PACK新業(yè)務，達產后年銷售額預計50億元，有望為公司帶來超預期業(yè)績彈性。

《2023-2028年中國服務器行業(yè)發(fā)展前景及投資風險分析報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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