人民幣匯率走勢(shì)分析 10月末我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模分析

• 曾燕 2023年11月22日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 401 19
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自11月以來(lái)，人民幣匯率明顯走強(qiáng)：11月20日，在岸、離岸人民幣對(duì)美元漲幅擴(kuò)大，雙雙升破7.17關(guān)口，日內(nèi)分別漲超800個(gè)基點(diǎn)、500個(gè)基點(diǎn)，雙雙創(chuàng)下三個(gè)月以來(lái)新高。

人民幣匯率走勢(shì)分析

自11月以來(lái)，人民幣匯率明顯走強(qiáng)：11月20日，在岸、離岸人民幣對(duì)美元漲幅擴(kuò)大，雙雙升破7.17關(guān)口，日內(nèi)分別漲超800個(gè)基點(diǎn)、500個(gè)基點(diǎn)，雙雙創(chuàng)下三個(gè)月以來(lái)新高。

稍早的11月17日，在岸人民幣對(duì)美元日內(nèi)漲超500點(diǎn)，一度升破7.2，報(bào)7.1911，創(chuàng)8月初以來(lái)新高。離岸人民幣對(duì)美元盤(pán)中短線(xiàn)拉升，日內(nèi)漲超300個(gè)基點(diǎn)。

11月以來(lái)，人民幣匯率可謂“量?jī)r(jià)齊升”。據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，伴隨著匯率的企穩(wěn)升值，美元兌人民幣的成交量也在恢復(fù)。10月底，近20個(gè)交易日的即期詢(xún)價(jià)平均成交量一度走低至132億美元，創(chuàng)2018年以來(lái)新低;截至11月17日，即期詢(xún)價(jià)交易量也已回升至178億美元。

就此現(xiàn)象，中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫表示，“中央金融工作會(huì)議進(jìn)一步釋放了金融強(qiáng)化支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策信號(hào)，使得市場(chǎng)對(duì)于明年經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好勢(shì)頭的信心進(jìn)一步增強(qiáng)，推動(dòng)人民幣匯率逐漸從之前的超調(diào)狀態(tài)中恢復(fù)。”

王有鑫還進(jìn)一步表示，“目前看，人民幣匯率逐漸迎來(lái)拐點(diǎn)，升值通道逐漸打開(kāi)，目前正處于初步階段。短期看，可能還會(huì)有所波動(dòng)，但年底前后隨著國(guó)內(nèi)外形勢(shì)進(jìn)一步發(fā)生動(dòng)態(tài)演變，國(guó)內(nèi)更多的積極因素將顯現(xiàn)，明年人民幣將繼續(xù)延續(xù)回升態(tài)勢(shì)?！?/p>

人民幣對(duì)美元匯率兩日大漲超1.5% 機(jī)構(gòu)稱(chēng)貶值預(yù)期逐漸被扭轉(zhuǎn)

以日間收盤(pán)價(jià)計(jì)算，人民幣對(duì)美元即期匯率兩個(gè)交易日累計(jì)升值1127個(gè)基點(diǎn)，升幅達(dá)1.555%。“當(dāng)人民幣脫離7.30附近并且開(kāi)始連續(xù)升值之后，我們認(rèn)為年內(nèi)進(jìn)一步往7.40方向貶值的預(yù)期或逐漸被扭轉(zhuǎn)。預(yù)期扭轉(zhuǎn)或引發(fā)此前延遲結(jié)匯的頭寸加速入場(chǎng)，進(jìn)而引發(fā)反身性行情?！敝薪鸸局赋觯罅课唇Y(jié)匯的貿(mào)易順差很可能意味著一旦市場(chǎng)對(duì)匯率預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變，人民幣匯率有可能顯著反彈。之前的5輪人民幣匯率貶值行情中，人民幣匯率有4次在匯率觸底之后的3個(gè)月顯著反彈，平均漲幅是4.2%。潛在的結(jié)匯需求入場(chǎng)將會(huì)是推動(dòng)人民幣匯率回升的一大力量。

臨近年末，人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)回升，中間價(jià)、在岸、離岸人民幣一致迎來(lái)反轉(zhuǎn)行情。11月21日，人民幣匯率延續(xù)此前的升值走勢(shì)，人民幣中間價(jià)單日調(diào)升206基點(diǎn)，再創(chuàng)近3個(gè)月新高。在岸、離岸人民幣升值至7.13附近。

經(jīng)統(tǒng)計(jì)，11月以來(lái)，人民幣中間價(jià)累計(jì)調(diào)升373基點(diǎn)，離岸人民幣匯率反彈幅度則已經(jīng)超過(guò)2000基點(diǎn)。有市場(chǎng)研究人士指出，人民幣匯率貶值壓力最大階段已經(jīng)過(guò)去，有利于人民幣匯率的因素正在逐步積累，本輪人民幣匯率的回升行情很可能還沒(méi)有結(jié)束。

中國(guó)銀行研究院研究員范若瀅表示，近期人民幣匯率企穩(wěn)回升主要受三重因素的影響：

一是美元指數(shù)高位回落，減輕非美貨幣貶值壓力。由于美國(guó)通脹數(shù)據(jù)持續(xù)回落，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力逐漸增大，美聯(lián)儲(chǔ)宣布暫停加息，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期發(fā)生變化，疊加巴以沖突形勢(shì)有所穩(wěn)定推動(dòng)全球避險(xiǎn)情緒明顯降溫，導(dǎo)致近期美元指數(shù)出現(xiàn)較大幅度回調(diào)。

二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能不斷增強(qiáng)。隨著中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的持續(xù)加碼，三季度以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，消費(fèi)、投資、企業(yè)利潤(rùn)等主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均出現(xiàn)邊際改善，人民幣匯率的經(jīng)濟(jì)基本面支撐得以增強(qiáng)。

三是市場(chǎng)情緒回暖。前期人民幣匯率較大幅度的下跌已經(jīng)讓市場(chǎng)悲觀情緒得到較充分釋放，同時(shí)，10月底中央金融工作會(huì)議釋放了較強(qiáng)的穩(wěn)預(yù)期信號(hào)。

11月20日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.1612，創(chuàng)2023年8月11日以來(lái)最高，調(diào)升116個(gè)基點(diǎn)，調(diào)升幅度創(chuàng)2023年9月12日以來(lái)最大。離岸和在岸美元對(duì)人民幣匯率同步升破7.2，均創(chuàng)8月7日以來(lái)新高。進(jìn)入11月以來(lái)，人民幣對(duì)美元反彈幅度已接近1400點(diǎn)。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年中國(guó)外匯市場(chǎng)現(xiàn)狀分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》統(tǒng)計(jì)分析顯示：

10月末我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模分析

國(guó)家外匯局11月7日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年10月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31012億美元，較9月末下降138億美元，降幅為0.44%。

國(guó)家外匯局表示，2023年10月，受主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、地緣政治等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體下跌。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降。

在中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬看來(lái)，從匯率因素看，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持韌性、通脹粘性較強(qiáng)、美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹派表態(tài)以及全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升影響，10月美元指數(shù)全月上漲0.5%至106.7;非美元貨幣中，日元、歐元分別對(duì)美元升值0.15%和0.24%，英鎊對(duì)美元貶值0.60%。

綜合來(lái)看匯率因素導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備的非美元部分變化影響有限。從資產(chǎn)價(jià)格因素看，10月美國(guó)、日本國(guó)債收益率有所上行，主要股市整體回落，綜合來(lái)看資產(chǎn)價(jià)格變化造成外儲(chǔ)規(guī)模有所下降。

溫彬表示，當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)性依然較大。但我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持恢復(fù)向好態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面沒(méi)有改變，三季度以來(lái)一攬子“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策有效提振了市場(chǎng)信心，未來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面正在穩(wěn)健向好。

同時(shí)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲，中美利差將趨向于收窄，也有利于我國(guó)跨境資金流動(dòng)保持平衡，外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

人民幣對(duì)美元匯率創(chuàng)近四個(gè)月新高

11月21日，中國(guó)外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.1406，較上日調(diào)升206點(diǎn);當(dāng)天在岸人民幣開(kāi)盤(pán)報(bào)7.1380，創(chuàng)近四個(gè)月以來(lái)新高;離岸人民幣漲幅擴(kuò)大，一度突破7.13關(guān)口。

專(zhuān)家分析指出，本輪人民幣升值主要受消息面和基本面因素共同影響。展望后市，多重因素對(duì)人民幣匯率形成支撐，但同時(shí)亦有較多影響外匯市場(chǎng)的因素值得關(guān)注，企業(yè)、居民要理性應(yīng)對(duì)人民幣匯率的雙向波動(dòng)。

未來(lái)行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展前景和投資機(jī)會(huì)在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報(bào)告《2023-2028年中國(guó)外匯市場(chǎng)現(xiàn)狀分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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