純堿期貨價格行情分析 純堿現(xiàn)貨緊俏價格走高 產(chǎn)業(yè)鏈公司訂單充足

• 曾燕 2023年11月28日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 1228 80
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近日，江鹽集團相關(guān)負責(zé)人表示：“目前公司純堿生產(chǎn)滿負荷開工，產(chǎn)銷緊平衡，訂單充足，下游客戶需求旺盛，庫存處于相對低點，現(xiàn)貨市場偏緊狀態(tài)持續(xù)?！爆F(xiàn)貨市場方面，國內(nèi)純堿市場行情也持續(xù)走高。

純堿現(xiàn)貨緊俏價格走高 產(chǎn)業(yè)鏈公司訂單充足

近日，江鹽集團相關(guān)負責(zé)人表示：“目前公司純堿生產(chǎn)滿負荷開工，產(chǎn)銷緊平衡，訂單充足，下游客戶需求旺盛，庫存處于相對低點，現(xiàn)貨市場偏緊狀態(tài)持續(xù)。”現(xiàn)貨市場方面，國內(nèi)純堿市場行情也持續(xù)走高。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至11月27日，國內(nèi)輕質(zhì)純堿、重質(zhì)純堿月內(nèi)均上漲超500元/噸。同時，國內(nèi)純堿行業(yè)利潤繼續(xù)上行，目前行業(yè)平均毛利潤約在626.8元/噸，漲幅明顯。對此，多位業(yè)內(nèi)人士表示，純堿供應(yīng)端的不確定性或?qū)⒗^續(xù)給市場強勢狀態(tài)帶來支撐，預(yù)計純堿行業(yè)景氣度有望維持至今年年底。

近年來，中國純堿行業(yè)的發(fā)展取得了顯著成就，其市場規(guī)模也在不斷擴大，已成為世界上最大的純堿市場，擁有超過二十萬噸的產(chǎn)量。中國的純堿行業(yè)是一個非常發(fā)達的行業(yè)，也是中國化工工業(yè)的重要組成部分，其產(chǎn)品主要用于清洗、消毒和腐蝕抑制，是日常生活必不可少的重要原料。

據(jù)百川盈孚消息，截至2023年11月26日，國內(nèi)輕質(zhì)純堿市場均價為2429元/噸，月內(nèi)上漲近400元/噸;重質(zhì)純堿市場均價為2665元/噸，月內(nèi)上漲約470元/噸。目前各生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能幾乎都是滿負荷運行，庫存低位。多數(shù)廠家11月訂單已飽和，個別廠家12月訂單也已接滿，近期基本無現(xiàn)貨。

純堿供應(yīng)9月開始快速回升，之后開啟累庫模式，供需偏緊轉(zhuǎn)為供需寬松。同時，現(xiàn)貨端也出現(xiàn)持續(xù)下跌態(tài)勢。其中，在需求減少的背景下，輕堿下行幅度大于重堿，輕堿和重堿價差持續(xù)擴大。

10月，純堿開啟快速下跌模式，率先由輕堿開始，輕堿需求弱，有些行業(yè)開工下降，輕堿快速累庫，重堿前期相對輕堿堅挺，造成輕堿和重堿價差快速走擴，價差高位時在300元/噸以上。

對堿廠而言，更有動力調(diào)高重堿生產(chǎn)比例，重堿產(chǎn)量上升更快，重堿供應(yīng)壓力增加，價格快速回落。目前，華北地區(qū)輕堿和重堿價差再度回落，但隨著重堿價格持續(xù)下跌，高基差得到一定緩解。

相比現(xiàn)貨市場，純堿期貨價格反彈幅度要更加明顯。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日收盤，純堿主力合約報1697元/噸，本周(6月12日至6月16日)累計上漲2.48%，6月1日以來已累計上漲4.95%。

純堿現(xiàn)貨價格從每噸1700多元漲至3000元以上，至今仍維持在2700多元的高位。2022年上半年，純堿上市公司業(yè)績實現(xiàn)大增，蘇鹽井神、山東?；⒑桶钌?、雪天鹽業(yè)的扣非凈利潤同比增長超一倍，其中雪天鹽業(yè)更是同比增長超600%。

純堿作為無機化工，下游涉及消費領(lǐng)域較多。從純堿下游消費結(jié)構(gòu)來看，對于純堿消費主要集中于浮法玻璃、日用玻璃、光伏玻璃、碳酸氫鈉、硅酸鈉等產(chǎn)品，消費占比達82.39%。其次，洗滌劑、味精、碳酸鋰、氧化鋁及其他產(chǎn)品。

其中，2023年純堿下游需求用量增加主要集中于光伏玻璃、碳酸鋰等產(chǎn)品，同比分別增加5.41%，0.62%，浮法玻璃、日用玻璃、碳酸氫鈉用量呈現(xiàn)下降趨勢，同比分別下降2.81%，2.01%，1.65%，其他下游變化小，偏向穩(wěn)定。

隨著生產(chǎn)線的陸續(xù)投放，日熔量增加，純堿消費量保持增加趨勢。對于今年而言，有些生產(chǎn)線有復(fù)產(chǎn)和新投預(yù)期，個別生產(chǎn)線冷修，但凈產(chǎn)能延續(xù)上漲趨勢，純堿消費量呈現(xiàn)增加趨勢。2022年浮法玻璃年度產(chǎn)量6151.00萬噸，純堿消費占比42.45%。

2022年浮法玻璃行情弱，進入下半年行業(yè)虧損持續(xù)，冷修企業(yè)增多，玻璃產(chǎn)量下降，導(dǎo)致全年整體產(chǎn)量低于2021年，純堿消費量下降。2021年浮法行業(yè)強勢運行，需求提振，浮法產(chǎn)能釋放，純堿需求增量，純堿占比高。

據(jù)統(tǒng)計，截至2023年10月19日，純堿周度產(chǎn)量為70.08萬噸，創(chuàng)年內(nèi)新高。其中，輕質(zhì)堿產(chǎn)量為30.82萬噸，重質(zhì)堿產(chǎn)量為39.26萬噸，重質(zhì)化率為56.02%。

由于近幾年純堿的需求增量主要體現(xiàn)在光伏玻璃和浮法玻璃的產(chǎn)線增加上，輕質(zhì)堿下游分布零散且增量有限，因此我們主要通過重質(zhì)堿來分析純堿未來的供需情況。

業(yè)內(nèi)機構(gòu)認為，近期純堿價格大幅上行，主要是受供應(yīng)緊張影響。新產(chǎn)能投放不及預(yù)期、夏季檢修的產(chǎn)量損失超預(yù)期是供應(yīng)緊張的成因。

按照檢修進度和新產(chǎn)能投放進展，純堿供應(yīng)緊張狀況或延續(xù)至9月中旬，庫存明顯累積或自10月開始。中期來看，2024年純堿價格回落至成本附近仍是大概率事件。

在現(xiàn)貨價格下跌過程中，市場預(yù)期現(xiàn)貨會繼續(xù)下跌，中下游囤貨意愿低，維持低庫存策略。近期純堿交割庫存小幅增加，但依然處于較低位置。

目前，純堿行業(yè)利潤依然維持高位水平，氨堿法的利潤約900元/噸。受利潤驅(qū)動，行業(yè)檢修高峰期過后，開工快速反彈。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年中國純堿市場深度全景調(diào)研及投資前景分析報告》統(tǒng)計分析顯示：

純堿期貨價格行情分析

近期純堿期貨價格持續(xù)上行，現(xiàn)貨市場也出現(xiàn)止跌跡象。市場人士表示，純堿價格止跌企穩(wěn)主要受供應(yīng)邊際減少支撐。短期重堿庫存仍處于較低水平，供給何時恢復(fù)仍不確定，市場維持向上收復(fù)基差行情。一旦供給端出現(xiàn)復(fù)蘇，盤面交易邏輯將快速轉(zhuǎn)變。目前，純堿仍處于產(chǎn)能擴張周期，投資者需理性看待本輪反彈行情，警惕沖高回落風(fēng)險。

一邊是持續(xù)下行的現(xiàn)貨市場止跌回暖，一邊是期貨價格節(jié)節(jié)攀高后高臺跳水，近期純堿市場的一波期現(xiàn)反差行情引起市場關(guān)注。

從產(chǎn)業(yè)鏈人士處了解到，本周，全國各地輕重質(zhì)純堿現(xiàn)貨價格止跌上漲，華東地區(qū)輕、重質(zhì)純堿價格約2400元/噸和2500元/噸，較上周上漲約150元/噸，部分地區(qū)漲價幅度甚至可達300-350元/噸。反觀期貨市場，昨天盤中觸及年內(nèi)高點的純堿主力合約突然高位跳水，截至11月14日收盤較昨天盤中跌幅近9%。

未來行業(yè)市場發(fā)展前景和投資機會在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報告《2023-2028年中國純堿市場深度全景調(diào)研及投資前景分析報告》。

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  2023-2028年中國純堿市場深度全景調(diào)研及投資前景分析報告

  隨著國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，純堿市場發(fā)展面臨巨大機遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，純堿企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，純堿行業(yè)有進一步洗牌的強烈要求，但是在一些純堿細分市場仍有...

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