飛貸的困局：多數(shù)資產(chǎn)端難以繞開的考驗(yàn)

• 2017年7月20日 ZhangHongYuan來源：馨金融 826 50
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飛貸的困局，恐怕是大多數(shù)資產(chǎn)端都難以繞開的考驗(yàn)。

　　多元化的資金結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定的資金來源，這已是資產(chǎn)端們必然要建立的能力。

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　　有不少互金從業(yè)者朋友都跟我訴過苦，資金和資產(chǎn)就像蹺蹺板，似乎永遠(yuǎn)沒辦法達(dá)到完美的平衡。資產(chǎn)荒的話題還沒過去，資金的“戰(zhàn)爭”又已打響。

　　昨天，有媒體報(bào)道，深圳中興飛貸金融科技有限公司旗下現(xiàn)金貸產(chǎn)品——飛貸出現(xiàn)貸款提現(xiàn)困難的情況。中興微貸(中興飛貸的前身)于2010年11月正式開業(yè)，當(dāng)時(shí)，中興新通訊為其主發(fā)起公司。

　　以往聽到“暫停提現(xiàn)”這四個(gè)字，腦子里的第一反應(yīng)大多是P2P理財(cái)平臺(tái)跑路了?？蛇@次的情況是：小貸公司因?yàn)橘Y金供給不足而暫停給借款用戶放款。估計(jì)，大多數(shù)人可能和我一樣，還是頭一次聽說。

　　出于好奇，我通過多個(gè)渠道仔細(xì)解了這件事的來龍去脈，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，這就是我們前天聊起的話題：消費(fèi)金融將迎來資金“持久戰(zhàn)”。從目前的情況來看，似乎“戰(zhàn)況”已經(jīng)到了非常嚴(yán)峻的地步。

　　據(jù)了解，飛貸在此前五六年時(shí)間里，除了自有資金之外，合作銀行提供的信貸額度是其最主要的資金來源，這也造成了平臺(tái)對(duì)于這種穩(wěn)定且低成本機(jī)構(gòu)資金的高度依賴。

　　側(cè)面了解，引發(fā)此次危機(jī)的背景是，飛貸在此前剛剛上線了新的產(chǎn)品，徹底將運(yùn)營模式轉(zhuǎn)為線上，這種開放的線上獲客、線上審批模式和許多現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)一樣，上線之后迅速放量，資產(chǎn)端增幅迅猛。

　　更重要的是，與一般的現(xiàn)金貸大多局限于500~5000的借款額度不同，飛貸的平均借款金額略要高于一般平臺(tái)。盡管可能達(dá)不到自己在廣告中號(hào)稱的“3分鐘30萬”，但顯然資產(chǎn)的總體增量要比一般平臺(tái)更快。

　　而偏偏在這個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，銀行突然減少或放緩了資金的供給，雖然不到斷供那么嚴(yán)重，但由此引發(fā)的連鎖反應(yīng)自然不容小覷。據(jù)了解，受此影響的不只是飛貸一家，銀行已在大范圍收緊與外部消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)和金融科技公司的合作。

　　其實(shí)從三四個(gè)月之前開始，飛貸就已經(jīng)在貼吧、微信號(hào)等官方平臺(tái)上發(fā)布消息稱，由于銀行信貸政策收緊、資金荒等問題，將限制用戶的體現(xiàn)業(yè)務(wù)，并且反復(fù)強(qiáng)調(diào)，這不是“饑餓營銷”，而飛貸一直在積極拓寬資金渠道。

　　這也就相當(dāng)于，平臺(tái)是一個(gè)蓄水池，向不同借款用戶給水，而銀行資金是這個(gè)水池的唯一進(jìn)水來源?，F(xiàn)在蓄水池的供給量突然增加，而水源供給卻不再穩(wěn)定，甚至徹底徹底關(guān)閉了閥門，可是等到斷水之后再去找新的水源，顯然已經(jīng)來不及了。

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　　“與我的失敗形成對(duì)比，中興微貸和證大速貸(都是深圳的公司)的朋友們都成功地說服了中國銀行和中國建設(shè)銀行，讓他們做銀行的小額貸款中介，本質(zhì)上就是可以利用銀行的錢來放貸?！?/p>

　　這是張華橋在2013年出版的《影子銀行內(nèi)幕》一書中的一段話。

　　2011年左右，這兩家小貸公司便與銀行開始了合作，創(chuàng)新了助貸模式，即小貸公司負(fù)責(zé)獲客和風(fēng)控，銀行審核后直接放款。幾年下來，這兩家小貸公司跟銀行合作放款的規(guī)模從數(shù)億元增加到數(shù)十億。

　　看著是不是很眼熟?這與現(xiàn)在金融科技公司與商業(yè)銀行合作放款的模式并無二致。但是，在六年前，這確實(shí)是一個(gè)不小的創(chuàng)新。

　　那時(shí)，可以從兩家大行拿到那么高的授信額度，其實(shí)也在某種程度上證明了這兩家公司的風(fēng)控能力和資產(chǎn)質(zhì)量。但是，好的開局并沒有徹底解決問題，對(duì)于資金的焦慮一直如影隨形。

　　在助貸模式中，銀行處于絕對(duì)的強(qiáng)勢地位，小貸公司往往很被動(dòng)。在授信額度、服務(wù)費(fèi)率上，小貸公司基本沒有議價(jià)空間。雖然名義上是中介平臺(tái)，但基本實(shí)質(zhì)的壞賬和風(fēng)險(xiǎn)都是由小貸公司承擔(dān)。

　　一位朋友曾為其中一家公司做過融資，銀行的授信基本要一年一批，一度審批權(quán)限還上收到了總行，難度之大可想而知。所以，后來證大速貸開始跟P2P合作，它為當(dāng)年有利網(wǎng)的崛起貢獻(xiàn)了不少力量。

　　中興微貸也嘗試過其它融資渠道，比如，早在2013年初，它就跟五礦證券合作發(fā)行了一款名為五礦樂享中興微金融1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，該計(jì)劃主要投資于“五礦信托-中興微貸集合資金信托計(jì)劃”A類(優(yōu)先級(jí))。而該信托計(jì)劃則主要用于向自然人發(fā)放小額信用貸款，中興微貸則在其中提供“助貸”服務(wù)。

　　看起來有點(diǎn)復(fù)雜，但其實(shí)本質(zhì)上也是中興微貸提供客戶和風(fēng)控，然后券商募集了一筆資金通過信托的渠道放款給借款人。在當(dāng)時(shí)ABS還未實(shí)行備案制的情況下，這種方式被當(dāng)做資產(chǎn)證券化的替代品。

　　其實(shí)，過了那么多年，小額信貸或者說消費(fèi)金融公司們的融資渠道和方式并沒有發(fā)生太大的變化。后來新增的ABS渠道也基本掌握在極少數(shù)有較強(qiáng)股東背景的平臺(tái)手中。

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　　整個(gè)新金融行業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在，資金端to B的合作模式被廣泛采用，銀行端資金通過不同的渠道到了借款人的手上。

　　跟一家同樣以同業(yè)資金、聯(lián)合放貸模式為主的互聯(lián)網(wǎng)銀行負(fù)責(zé)人交流過，盡管前來合作的不少大行放話說，可以不限額度，但從資金渠道多元化的角度考慮，沒有人敢“把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”，哪怕這個(gè)籃子看起來非常牢固。

　　所以截止到目前，這家銀行始終保持?jǐn)?shù)十個(gè)合作渠道，資金額度平衡，且還在不斷拓展更多合作伙伴。

　　除了渠道的多元化，資金的供給量是平臺(tái)們擔(dān)心的另一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。尤其是在經(jīng)歷了行業(yè)“洗牌”和整合之后，大平臺(tái)開始規(guī)模化發(fā)展，業(yè)務(wù)增量較快，對(duì)于資金的需求大幅增加，所以持續(xù)、大量的資金供給變得愈發(fā)重要。

　　多元化的資金結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定的資金來源，這已是資產(chǎn)端們必然要建立的能力。

　　一位負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)合作的朋友說，在未來的行業(yè)競爭中，風(fēng)控(有人才、有數(shù)據(jù)就可以改進(jìn)和提升)、獲客(大平臺(tái)基本都有場景、有品牌，獲客并不是最大的威脅)，唯有資金很難完全由自己掌控。

　　這場曠日持久的資金“焦慮”，似乎是一個(gè)無解的問題。

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