金融危機(jī)10周年 美國伊利諾伊州為何沒能步入正軌？

• 2017年7月25日 ZhangHongYuan來源：第一財經(jīng)日報 840 51
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按理說在金融危機(jī)發(fā)生10年之后，一切都應(yīng)該步入正軌，進(jìn)入新財年，就可以使用新的預(yù)算，可是有些州就是無法解決預(yù)算爭端，造成沒有預(yù)算可用。

　　通常經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束以后，經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)期能夠以比較快的速度增長。戰(zhàn)后美國經(jīng)歷過12次經(jīng)濟(jì)衰退。其中1948年的經(jīng)濟(jì)衰退恢復(fù)最快，第一年就增長14%。而2007年開始的金融危機(jī)在2009年6月正式結(jié)束以后的恢復(fù)速度是美國戰(zhàn)后歷次經(jīng)濟(jì)衰退中恢復(fù)得最慢的。

　　經(jīng)濟(jì)增長放緩，勢必使得政府稅收增長放緩。而財政支出的增長腳步卻沒能相應(yīng)放緩。

　　“大多數(shù)州的人口都在增長，促使財政支出以超過通貨膨脹的速度增加。財政支出增加的壓力主要來自健康保險支出的快速增長和政府雇員中白領(lǐng)和專業(yè)崗位的工資上升。”預(yù)算與政策重點(diǎn)中心(CBPP)州財政政策高級副總裁尼克·約翰遜(NickJohnson)告訴第一財經(jīng)記者。

　　根據(jù)美國統(tǒng)計署數(shù)據(jù)，美國州政府的財政支出中39%用于提供福利，主要是為低收入者提供免費(fèi)醫(yī)療保險(MedicAid)。州政府支出第二大項(xiàng)目是提供高等教育，占總支出的18%，其中相當(dāng)大的部分為教師工資。其他開支還包括維持州立醫(yī)院運(yùn)營，維護(hù)高速公路和其他州級干道，以及維護(hù)監(jiān)獄運(yùn)行等開支。

　　美國中小學(xué)義務(wù)教育主要由地方政府承擔(dān)，其資金來源主要來自地方政府征收的房產(chǎn)稅，州政府提供部分財政資助，例如負(fù)擔(dān)中小學(xué)教師的退休金等。在2014年，全美州政府向地方政府轉(zhuǎn)交了3000億美元，用于支持義務(wù)教育，不過，轉(zhuǎn)交的資金中相當(dāng)大的部分不需要來自州政府的預(yù)算而是來自聯(lián)邦政府的定向轉(zhuǎn)移支付。高等教育例如州立大學(xué)的開支則由州政府負(fù)擔(dān)，本州居民上學(xué)通常會有學(xué)費(fèi)的優(yōu)惠。

　　作為州政府最大的開支，社會福利開支主要包括向低收入者提供免費(fèi)醫(yī)療保險。福利由州政府提供，其費(fèi)用則由聯(lián)邦政府和州政府分擔(dān)。在2016年全年，美國在為低收入者提供免費(fèi)醫(yī)療保險的項(xiàng)目上花費(fèi)了5535億美元，其中2045億美元由州政府財政負(fù)擔(dān)。根據(jù)亨利·凱瑟家族基金會統(tǒng)計，美國在免費(fèi)醫(yī)療保險上的花費(fèi)在金融危機(jī)之后保持了平均每年6%的增幅。而經(jīng)濟(jì)增長速度每年不到2%，危機(jī)之后10年積累下來，這對州政府的財政形成了挑戰(zhàn)。

　　如果說為低收入者提供免費(fèi)醫(yī)療保險的開支有其必要性和無法預(yù)期性，但是其他的財政開支每年增速達(dá)到5%~7%，與免費(fèi)醫(yī)療保險花費(fèi)的增速也非常接近，而不是量入為出，積極尋找可以節(jié)省的項(xiàng)目。

　　亨其曼說：“長期以來，州財政預(yù)算的制定僅僅是把上個年度的計劃拿來，每個項(xiàng)目的開支都增加一個固定的比例。但是鑒于財政開支不能一直超過經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這種預(yù)算制定方式就不能再繼續(xù)下去。這是目前新的發(fā)展?！?/p>

　　歷史積累負(fù)擔(dān)沉重

　　在康涅狄格州的議會還在為預(yù)算爭吵的上周，康州的政府雇員工會舉行投票支持凍結(jié)今后每年的自動工資上漲和加大雇員對醫(yī)療保險和退休基金的支付比例。這個決議預(yù)計可以在未來2年里減少康州政府16億美元的支出。雖然有人懷疑工會提出的方案削減力度是否能完全解決赤字問題，但是至少有助于平衡正在制定的預(yù)算。

　　“除了財政開支增長超過經(jīng)濟(jì)增長速度以外，州政府尚未繳納的雇員退休基金也是一大問題。”亨其曼說。

　　美國在上個世紀(jì)無論是政府還是私人企業(yè)都會提供豐厚的醫(yī)療保障和退休金。進(jìn)入21世紀(jì)，隨著通用汽車的破產(chǎn)，私營部門的員工不再擁有這樣的優(yōu)厚待遇，但是政府職員和中小學(xué)教師依然有政府提供的退休金。政府雇員退休后每月領(lǐng)取的退休金與其退休前收入成正比，與退休基金的投資收益無關(guān)。這種與實(shí)際投資收益無關(guān)的退休金制度設(shè)計于20世紀(jì)，但是在新的時代因?yàn)橥诵萑藛T壽命大大延長而使支出遠(yuǎn)超當(dāng)初的計劃，投資收益因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長放緩而減少，造成入不敷出、難以為繼。

　　每年州政府應(yīng)該向雇員退休基金撥款，以確保未來的投資收益能夠負(fù)擔(dān)所需要的支出。但是原本就開支失控的州政府無視未來必將爆發(fā)的兌付危機(jī)，減少向雇員退休基金撥款。這樣的做法在雇員集中退休開始領(lǐng)取退休金前都可以做到寅吃卯糧，但又不需要增加顯性債務(wù)。

　　信用評級機(jī)構(gòu)穆迪曾預(yù)計，美國各個州雇員退休基金的缺口在2017年將達(dá)到1.75萬億美元。這些美國州政府的隱性債務(wù)，并不是在金融危機(jī)之后才開始積累的，而是過去數(shù)十年來積累下來的。在2016年，這些退休基金總共有30%的資金缺口，而且投資效益也不容樂觀。從1990年代起，為了減少投入，這些退休基金開始投資對沖基金等更加有風(fēng)險的資產(chǎn)，以希望通過高投資回報來彌補(bǔ)資金的缺口。但是事與愿違，根據(jù)穆迪的統(tǒng)計，2016年各州的雇員退休基金投資收益中位數(shù)僅為0.52%，遠(yuǎn)低于當(dāng)年標(biāo)普500股指12.25%的總回報，也遠(yuǎn)低于10年美國國債的收益。而穆迪估計，這些基金必須年回報在7.5%以上才能有足夠的資金支付政府答應(yīng)員工的退休工資。

　　私營企業(yè)的退休計劃已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)楣椭靼丛孪蚬蛦T的退休基金注入固定的金額這種形式。在這種形式下雇員退休后的收入由基金投資運(yùn)作的結(jié)果來決定。政府雇員工會一貫反對這種退休后待遇不確定的退休計劃，而州政府也沒有私營企業(yè)那樣推動改革的決心，且沒有按時向雇員退休基金撥款的財政紀(jì)律，所以政府雇員退休基金的缺口就日積月累成為一個越來越嚴(yán)重的問題。

　　雖然政府雇員工會一直不愿意做出足夠迅速的調(diào)整，但是波多黎各的破產(chǎn)不僅震撼了市政債券市場，也給所有的州政府雇員敲響警鐘?？抵菡蛦T工會能同意削減工資和福利，一部分原因就是看到了改革的必要性和迫切性。

　　競爭中求改善

　　州政府財政的惡化不僅影響政府雇員，對私營企業(yè)的經(jīng)營也有很大的沖擊。通用電氣在2016年宣布將把總部從康涅狄格州遷往波士頓。在宣布這項(xiàng)決定前，通用電氣曾高調(diào)反對康州為了平衡預(yù)算而增加公司稅。為了促成通用電氣的搬遷，波士頓所在的馬薩諸塞州政府提供了1.45億美元的稅務(wù)優(yōu)惠，以獎勵通用電氣把總部的200個工作崗位帶來波士頓。通用電氣40年前把總部從紐約市遷往康州的時候，也曾得到過類似的稅務(wù)優(yōu)惠。

　　州與州之間這樣的惡性競爭讓專家們擔(dān)憂。

　　“州與州之間的競爭造成自我傷害。這樣的割喉戰(zhàn)是一個不好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略。每個州應(yīng)該用有限的資源來投資基礎(chǔ)設(shè)施和提升人口素質(zhì)，這才是正確的發(fā)展模式?！奔s翰遜說。

　　但是公司的離去確實(shí)起到了一些作用，比如促進(jìn)政府反思，改變預(yù)算，推動提高競爭力的措施等。

　　“州與州之間有很多友好的競爭。有些州稅率低，但是除了提供警察和法院外沒有其他什么服務(wù)。有些高稅率的州提供所有可能的服務(wù)。大多數(shù)的州在這兩種極端情況之間。只是，財政必須平衡，不可能長期保持高服務(wù)低稅率的做法。”亨其曼說。

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