國際原油市場進(jìn)入新平衡階段

• 2018年6月28日 FanTianQing來源：新浪網(wǎng) 551 30
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  2018-2024年特種石油市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及供需格局分析預(yù)測報(bào)告

  隨著特種石油行業(yè)競爭的不斷加劇，大型企業(yè)間并購整合與資本運(yùn)作日趨頻繁，國內(nèi)外優(yōu)秀的特種石油企業(yè)愈來愈重視對行業(yè)市場的分析研究，特別是對當(dāng)前市場環(huán)境和客戶需求趨勢變化的深入研究，以期...

國際原油市場進(jìn)入新平衡階段。

未來，全球經(jīng)濟(jì)增長將支撐原油需求，油價(jià)存在上行壓力。幾大機(jī)構(gòu)報(bào)告認(rèn)為，需求增長強(qiáng)勁還將在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)。美國能源信息署最近上調(diào)2018年全球石油需求增長至10029萬桶/日，同比將增長180萬桶/日，2019年也將同比增長172萬桶。歐佩克預(yù)計(jì)全球石油需求在2018年下半年繼續(xù)保持強(qiáng)勁，原油市場能吸收歐佩克額外增加的產(chǎn)能。美國石油協(xié)會報(bào)告顯示，今年5月，美國石油需求創(chuàng)下11年來同期新高。此外，通常三季度原油需求快速增長，國際能源署6月報(bào)告認(rèn)為，如果歐佩克其他12個成員國持續(xù)以5月的速度生產(chǎn)石油，可能將出現(xiàn)供應(yīng)缺口。

與此同時(shí)，多重因素制約著原油供應(yīng)市場。首先，此次歐佩克聲明并未明確具體執(zhí)行方案，即成員國增產(chǎn)分?jǐn)偙壤Ｊ聦?shí)上，伊朗和委內(nèi)瑞拉等經(jīng)濟(jì)欠佳并缺乏增產(chǎn)能力的國家，擔(dān)心增產(chǎn)拖低油價(jià)，而沙特和俄羅斯這些產(chǎn)油大國有大幅增產(chǎn)能力，可以從增產(chǎn)中獲得更多好處。雖然產(chǎn)油國討論的增產(chǎn)方案有100萬桶/日、150萬桶/日和180萬桶/日等多種，但最終只同意最低增產(chǎn)方案。由于產(chǎn)油國本身存在分歧，因而市場擔(dān)心實(shí)際增產(chǎn)情況將不及目標(biāo)。

其次，主要是美國為首的非歐佩克產(chǎn)油國供應(yīng)增長存在不確定性。國際能源署數(shù)據(jù)顯示，非歐佩克產(chǎn)油國的供應(yīng)今年料增長200萬桶/日，主要以美國為主；明年增幅料降至約170萬桶/日。美國瘋狂上升的頁巖油產(chǎn)量已經(jīng)開始受到管道線路滯后的制約，有可能導(dǎo)致美國的原油供應(yīng)在上升到一定數(shù)量后出現(xiàn)停滯或下滑，而這一狀況并不能在短時(shí)間內(nèi)得到有效解決。

可見，雖然近期油價(jià)釋放出強(qiáng)烈上漲信號，即需要增加供應(yīng)、減慢石油消費(fèi)增長，但是受制于需求增長持續(xù)和供應(yīng)方面的不確定性因素，短期內(nèi)油價(jià)仍有可能震蕩上行，只是上行幅度可能不及此前。中期看，市場仍將回歸新的平衡。區(qū)別于2014年至2017年通過限產(chǎn)、刺激需求并削減庫存來實(shí)現(xiàn)供求平衡，從歐佩克達(dá)成增產(chǎn)協(xié)議起，新的平衡實(shí)現(xiàn)路徑會有所不同。

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