都靠廣告賺錢 為何谷歌比Facebook更受青睞？

• 2018年7月30日 ZhangHongYuan來源：鳳凰科技 949 59
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  2018-2023年中國通信鐵塔行業(yè)市場深度調(diào)研與前景趨勢預(yù)測咨詢報告

  通信鐵塔研究報告對通信鐵塔行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的通信鐵塔資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過程，或橫...

兩家公司接連發(fā)布的財報突顯出了他們的相似之處，也彰顯出了他們的明顯區(qū)別。

據(jù)CNBC網(wǎng)站北京時間7月30日報道，上周，谷歌母公司Alphabet和Facebook相繼發(fā)布了第二季度財報，但差距巨大。

財報顯示，Alphabet第二季度凈利潤遠(yuǎn)超預(yù)期，核心業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁，這讓華爾街對其多項短期業(yè)務(wù)重拾信心。

相比之下，F(xiàn)acebook令人失望的第二季度業(yè)績導(dǎo)致其股價大跌。Facebook第二季度營收和日活躍用戶數(shù)量不及預(yù)期，并向投資者發(fā)出預(yù)警稱，營收增長會持續(xù)減速，營業(yè)利潤率下降。

相似性

兩家公司接連發(fā)布的財報突顯出了他們的相似之處，也彰顯出了他們的明顯區(qū)別。兩家公司都被納入了熱門互聯(lián)網(wǎng)成長股票FANG(Facebook、亞馬遜、Netflix、谷歌母公司Alphabet)，都有多款用戶超10億的應(yīng)用，幾乎所有收入都來自廣告(兩家公司主導(dǎo)了美國數(shù)字廣告行業(yè))。

不可否認(rèn)的是，F(xiàn)acebook在體量上稍小，更年輕，廣告業(yè)務(wù)增速超過了谷歌。第二季度，F(xiàn)acebook廣告收入同比增長42.2%，超過了谷歌的23.9%廣告增速。

但是從整體來說，Alphabet在業(yè)務(wù)多元化上要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過Facebook。這不僅是因為Alphabet擁有更多熱門產(chǎn)品來促進(jìn)其主營廣告業(yè)務(wù)，它還有許多具備完全不同商業(yè)模式、展現(xiàn)出真正市場前景的新業(yè)務(wù)。

Alphabet強(qiáng)在哪?

它擁有更多用戶超10億的服務(wù)。谷歌有7項服務(wù)的月活躍用戶超過10億：搜索、Gmail、Chrome、地圖、YouTube、Google Play商店以及Android。所有這些服務(wù)都成為了谷歌投放廣告的平臺。Android系統(tǒng)預(yù)裝了上述應(yīng)用(這也導(dǎo)致谷歌被歐盟重罰50億美元)。相比之下，F(xiàn)acebook只有四款服務(wù)的月活躍用戶超過10億：Facebook主應(yīng)用、Instagram、Messenger以及WhatsApp。Facebook曾在2013年嘗試推出手機(jī)，但以失敗告終。

盡管大部分谷歌自主服務(wù)營收仍來自搜索，但是其高管在電話會議上宣稱，YouTube增長強(qiáng)勁。谷歌并未單獨公布YouTube廣告營收，但是Baird分析師近期預(yù)計，YouTube今年的廣告營收將達(dá)到150億美元。

谷歌地圖同樣擁有巨大潛力。谷歌CEO桑達(dá)爾·皮查伊(Sundar Pichai)表示，本地移動搜索的增長要快于常規(guī)移動搜索，并把地圖稱之為谷歌推送更多廣告的一項“巨大資產(chǎn)”。摩根士丹利分析師布萊恩·諾瓦克(Brian Nowak)稱，地圖是“最未被充分挖掘收入”的產(chǎn)品。

非廣告業(yè)務(wù)增長

盡管86%的谷歌營收來自非廣告業(yè)務(wù)，但是“其他營收”也在第二季度大漲36.5%至44億美元。谷歌“其他營收”包括來自云服務(wù)、硬件以及Google Play商店的營收。

這些業(yè)務(wù)是Alphabet未來長期與Facebook競爭的最大優(yōu)勢。當(dāng)然，F(xiàn)acebook在增強(qiáng)現(xiàn)實領(lǐng)域雄心勃勃，并在從事多個與擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)接入的項目，但是短期來看，它一直需要依賴廣告。

和亞馬遜公司、微軟公司相比，谷歌的云服務(wù)規(guī)模仍然較小，但是每季度營收仍至少達(dá)到10億美元。作為對比，F(xiàn)acebook企業(yè)業(yè)務(wù)幾乎沒有，該公司在第二季度只計入了1.93億美元非廣告營收。

谷歌的硬件業(yè)務(wù)由智能家居產(chǎn)品主導(dǎo)，包括智能音箱。市場研究公司Canalys發(fā)布的報告顯示，今年第一季度，谷歌智能音箱的出貨量超過了亞馬遜Echo。近期的一份研究顯示，到2024年時，迅速增長的智能音箱市場規(guī)?？赡軐⒊^300億美元。

Alphabet目前的營收還包括來自Nest系列家居安全和自動化產(chǎn)品的收入。

分析師看到了Alphabet在實驗性業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢。除了谷歌，Alphabet還有13項“其它賭注”。這些賭注都獨立運(yùn)營，擁有自己的CEO和預(yù)算。目前，這些業(yè)務(wù)只創(chuàng)造了1.45億美元收入，而且營業(yè)虧損7.32億美元，但是Alphabet只需在一兩項業(yè)務(wù)上取得成功就能獲得巨大優(yōu)勢。

另外，分析師對Alphabet自動駕駛業(yè)務(wù)Waymo的增長潛力尤其感到興奮，后者將于今年年底推出商業(yè)出租車服務(wù)。摩根士丹利尤其看好Waymo，它在近期預(yù)計該自動駕駛業(yè)務(wù)的價值可能達(dá)到700億美元。

而且，Alphabet去年還是最為活躍的企業(yè)風(fēng)險投資者。今年第一季度，這些投資為Alphabet創(chuàng)造了30億美元收益。

谷歌更受青睞

谷歌、Facebook的廣告業(yè)務(wù)肯定都還有增長空間，但是Facebook的業(yè)績預(yù)警使得Alphabet比以往看起來更為強(qiáng)大。

“我們更喜歡谷歌，”投資公司AlphaOne Capital Partners創(chuàng)始合伙人丹·尼爾斯(Dan Niles)在Facebook財報發(fā)布后表示，“它目前是我們在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的最愛?！?/p>

相關(guān)閱讀：FB投資人呼吁扎克伯格放權(quán) 公司需要獨立董事會主席

北京時間7月28日上午消息，F(xiàn)acebook始終保持著一位絕對領(lǐng)導(dǎo)者——馬克·扎克伯格。在一種股份類別結(jié)構(gòu)的保護(hù)下，哪怕扎克伯格拋售數(shù)百萬份股份，他的表決權(quán)依舊不變。一些投資者心有不滿，但看著股價的飆升，大多數(shù)都樂于保持沉默。然而，本周的股價暴跌顛覆了這一形勢，越來越多投資者開始呼吁高層變動。

“事情順利的時候這從來不是個問題，”Pivotal Research Group的分析師布萊恩·維澤爾(Brian Wieser)說道。他認(rèn)為，F(xiàn)acebook領(lǐng)導(dǎo)層的變化時不可避免的，并表示最新數(shù)據(jù)可能加速這一趨勢。“一直維持現(xiàn)狀確實很難?！盕acebook女發(fā)言人拒絕評論。

周四，F(xiàn)acebook股價暴跌20%，讓投資者損失近1200億美元——創(chuàng)下史上單支股單日最大跌幅的記錄。經(jīng)歷了數(shù)月關(guān)于Facebook社會角色和商業(yè)模式倫理辯論的股東們在意識到Facebook的核心賺錢應(yīng)用的增長行將到頭時紛紛感到了不安。首席財務(wù)官大衛(wèi)·維納(David Wehner)說，“未來兩季度的增長率將以較高個位數(shù)的百分比下降”。

原本已經(jīng)在呼吁扎克伯格放權(quán)并放棄擔(dān)任董事會主席，將其交給其他更加獨立人士的聲音在如此信心低迷的局面下愈發(fā)洪亮。

“扎克伯格只對扎克伯格負(fù)責(zé)?！盩rillium資產(chǎn)管理公司的股東主張負(fù)責(zé)人喬納斯·克朗(Jonas Kron)說，這家公司去年就支持撤換扎克伯格的董事會主席一職的股東提議。自周四的拋售以來，克朗已經(jīng)接到其他投資者打來的電話和郵件，聲稱他們現(xiàn)在也支持這項股東提議。

一年多以來，F(xiàn)acebook和其他社交媒體公司一直因為平臺上假新聞、假賬號和俄羅斯干預(yù)的激增而受到政策制定者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的抨擊。現(xiàn)在，這些問題正在得以解決，但也影響了增長，令投資者感到憂慮。真實賬戶和真實信息或許長期來看對業(yè)務(wù)發(fā)展有益。但克朗認(rèn)為，如果有獨立的董事可以檢查扎克伯格的權(quán)力的話，F(xiàn)acebook本可以避免一些問題。

其他大型科技公司如微軟、蘋果和Alphabet等的首席執(zhí)行官和董事會主席均由不同人士擔(dān)任。因為用戶增長停滯，Twitter本周也遭遇股價跳水，周五下跌21%。Twitter與Facebook的成立時間大致相同，并且也有著相似的圍繞創(chuàng)始人為中心的文化氛圍，但不同的是公司有獨立的執(zhí)行主席。

卡爾弗特研究和管理公司的首席執(zhí)行官約翰·斯特魯爾(John Streur)認(rèn)為，扎克伯格手上的權(quán)力太多。今年早些時候，他開始關(guān)注Facebook處理隱私和消費者數(shù)據(jù)的方式。4月份，但他意識到與該公司的合作不會有太大變化時，他的基金賣光了Facebook的股票。

“Facebook的管理結(jié)構(gòu)仍低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，大量權(quán)力集中在創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官手中，”斯特魯爾說，“股東權(quán)利并沒有得到有效重視，有關(guān)高管薪酬的控制措施有限，人們越來越擔(dān)憂風(fēng)險監(jiān)督的有效性，包括隱私和安全風(fēng)險?！?/p>

股東們公開表達(dá)他們的不滿情緒已經(jīng)不是第一次了。2012年，加州教師退休系統(tǒng)曾要求Facebook分離首席執(zhí)行官和董事會主席職位，并終止賦予扎克伯格絕對權(quán)力的股份結(jié)構(gòu)。4月份，養(yǎng)老基金的首席投資官克里斯·埃爾曼(Chris Ailman)表示，扎克伯格的近乎絕對的控制權(quán)助漲了Facebook的數(shù)據(jù)隱私危機(jī)。根據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)，Calstrs在三月底的時候一共持有400萬股Facebook股份。

當(dāng)扎克伯格試圖推出一個方案，一邊拋售其所有的股份一邊仍保持對公司的控制權(quán)之時，有些投資者決定發(fā)起訴訟。去年9月，集體訴訟進(jìn)入審理階段前夕，F(xiàn)acebook讓步了。

在Facebook的一篇博客文章中，扎克伯格說他不再需要新的股份結(jié)構(gòu)，因為公司的股價上漲如此之多以至于他無需拋售自己的股份也能資助自己的慈善事業(yè)。本周的股價暴跌將迫使扎克伯格出售更多股份來維持與以往一致的捐贈水平。

克朗斯，扎克伯格自己的話表明公司可以從董事會的獨立董事中獲益良多。在那些博客文章里，以及4月份扎克伯格出席國會聽證會解釋劍橋分析如何得以訪問數(shù)百萬用戶信息的過程中，扎克伯格自己回答說，F(xiàn)acebook未能對公司自身的責(zé)任采取足夠廣泛的審查。

“這正是獨立董事會主席該做的事情，”克朗說。一個具有更廣泛的質(zhì)疑視角的人本可以避免對Facebook原有的允許第三方應(yīng)用開發(fā)商挖掘用戶數(shù)據(jù)這一政策強(qiáng)烈抵制的錯誤判斷，克朗補(bǔ)充說。

Facebook周三發(fā)布令人失望的結(jié)果前幾天，Trillium提交了一項提議，要求分離首席執(zhí)行官和董事會主席職位。根據(jù)該投資公司的說法，2017年的類似提議贏得了非內(nèi)部投資者51%的投票支持?？死暑A(yù)計，這次的投票結(jié)果將優(yōu)于上一次。

“Facebook的管理方式中存在系統(tǒng)性問題，這是顯而易見的，”Pivotal的維澤爾在結(jié)果出來前的報告中寫道。這位分析師認(rèn)為，哪怕扎克伯格保留表決權(quán)，擁有更多獨立董事成員至少可以給予股東更多發(fā)言權(quán)。

那么，F(xiàn)acebook要如何描述這個獨立董事會主席一職呢?“嚴(yán)肅，有遠(yuǎn)見，具有商業(yè)和技術(shù)頭腦等，”克朗說。他們還需“深刻理解社會影響，能夠全面考慮意想不到的結(jié)果，”他說。

一個建議：比爾·蓋茨。這位微軟創(chuàng)始人經(jīng)歷過類似的快速增長，隨后又經(jīng)歷了反壟斷斗爭帶來的一段不穩(wěn)定時期。十多年后，公司在新的領(lǐng)導(dǎo)人和新的戰(zhàn)略的幫襯下，變得更加強(qiáng)大。

“當(dāng)微軟經(jīng)歷了這一切之后，他們設(shè)置了獨立董事會主席，”克朗說，“蓋茨放棄了自己的董事會主席身份。”

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