美聯(lián)儲會議紀要暗示9月加息 央行或調(diào)升公開市場操作利率

• 2018年8月23日 FanTianQing來源：鳳凰財經(jīng)、新浪網(wǎng) 473 25
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  2018-2024年中國留學金融行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告

  隨著國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，留學金融市場發(fā)展面臨巨大機遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，留學金融企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，留學金融行業(yè)有進一步洗牌的強烈要求，但是在一些留學...

北京時間8月23日凌晨，美聯(lián)儲公布8月FOMC會議紀要。會議紀要顯示，美聯(lián)儲準備再次加息，貿(mào)易政策及貿(mào)易爭端是重要的風險。

北京時間8月23日凌晨，美聯(lián)儲公布8月FOMC會議紀要。會議紀要顯示，美聯(lián)儲準備再次加息，貿(mào)易政策及貿(mào)易爭端是重要的風險。

8月1日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金目標利率區(qū)間保持在1.75%-2%不變，符合市場預期。今年美聯(lián)儲已分別于3月和6月各加息25個基點。

成員們在此次會議上表示，美國的經(jīng)濟前景與6月會議時相比變化不大。紀要顯示，投資者對美國經(jīng)濟近期內(nèi)的強勁增長很有信心，“多位成員認為，如果未來數(shù)據(jù)繼續(xù)支持他們目前的經(jīng)濟前景，可能很快適合進一步退出寬松政策……進一步循序漸進‘加息’將和持續(xù)擴張的經(jīng)濟活動、強勁的市場環(huán)境和接近2%這一中期對稱目標一致。”

成員一致認為，美聯(lián)儲會議聲明中的措辭‘貨幣政策立場仍然寬松’將很快不再適合。”

美聯(lián)儲官員認為全球貿(mào)易摩擦將成為美國經(jīng)濟增長的最大威脅。在討論經(jīng)濟活動前景面臨的中期風險和不確定性時，美聯(lián)儲成員暗示了關稅給多種領域帶來的危險。官員們總體認為，特朗普政府的財政政策和就業(yè)市場走強支持近期經(jīng)濟增長。

“全體與會官員均指出，持續(xù)的貿(mào)易分歧和已提出的貿(mào)易措施是不確定性和風險的重要來源。與會者認為，如果出現(xiàn)有關貿(mào)易政策的大規(guī)模持久爭端，可能對企業(yè)信心、投資支出和就業(yè)造成負面影響。而且關稅大范圍提高也會削弱美國家庭的購買力”，可能降低生產(chǎn)力和干擾供應鏈。此外，關稅也會影響經(jīng)濟復蘇，雖然還有待收集更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)，當前的數(shù)據(jù)顯示，家具建材市場的已經(jīng)出現(xiàn)了部分跡象。因此，官員們也表示，全球貿(mào)易爭端上升以及其對通脹的影響，會對下一步利率決策產(chǎn)生影響。

會議紀要提到，美國和某些地區(qū)的貿(mào)易關系加劇緊張帶來明顯的市場波動，尤其是匯市。美國和歐盟就繼續(xù)談判達成一致的消息緩和了雙方貿(mào)易爭端，給全球股價提供了一定支持。官員們認為股票和其他資產(chǎn)價值有所提升，而企業(yè)借貸條件也更為寬松。

另一方面，雖然經(jīng)濟復蘇很強勁，美聯(lián)儲會議紀要顯示官員們已經(jīng)意識到名義薪資增長緩慢的問題，但他們大部分仍然相信這一數(shù)據(jù)會增長。

央行或調(diào)升公開市場操作利率

若美聯(lián)儲9月加息，專家認為，我國央行有可能調(diào)升公開市場操作利率。但需要注意的是，美聯(lián)儲加息，我國從來不會被動跟隨。比如，6月美聯(lián)儲加息，我國央行就沒有跟隨，是否調(diào)升公開市場操作利率始終以我國基本面因素為主導。

從人民幣匯率角度看，潘向東表示，盡管央行對人民幣匯率波動容忍度較過去幾年有所提升，但由于外匯市場易出現(xiàn)“追漲殺跌”行為和“羊群效應”，加劇市場波動，央行必要時會對外匯供求進行逆周期調(diào)節(jié)。如美聯(lián)儲加息，央行采取調(diào)升公開市場利率的可能性更大。當前政策偏向穩(wěn)增長，調(diào)升基準利率對實體經(jīng)濟沖擊過大，與此前政策基調(diào)背道而馳。

在邵宇看來，調(diào)整銀行間市場利率概率會更大一點?！爱斎灰Q于當時人民幣匯率走勢以及資本賬戶管理是否更嚴格。如資本賬戶嚴格管理的話，匯率下行動力、資本流動相對受限制，如此我國央行才可能在國內(nèi)市場上更放得開手腳?！?/p>

在溫彬看來，盡管預計美聯(lián)儲9月大概率加息，但我國基準利率可能會保持平穩(wěn)。當前應通過市場利率的穩(wěn)定確保實體經(jīng)濟融資成本的降低，使金融機構更好地加大對實體經(jīng)濟支持力度。

李勇強調(diào)，考慮到我國基準利率對實體經(jīng)濟影響過大，調(diào)整基準利率將給經(jīng)濟帶來更大壓力，因此央行大概率會偏好更靈活的、操作性更強的調(diào)整公開市場操作利率的方式來進行，而且年內(nèi)“新加息”方式仍有加息空間可利用。采用調(diào)整公開市場操作利率方式，可穩(wěn)固其對貨幣市場傳導機制，穩(wěn)定宏觀杠桿率。

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