外圍因素影響A股 短期風(fēng)險有待觀察

• 2018年10月15日 ZhangHongYuan來源：證券時報 1415 93
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  經(jīng)濟(jì)數(shù)字化趨勢突出，金融信息化行業(yè)如何借力發(fā)力，企業(yè)如何邁出更大一步？

  區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，是各級政府部門發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)的“路線圖”，對于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來說，就相當(dāng)于一張藍(lán)圖對一個建筑物的重要性，有了這張“藍(lán)圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計...

對于近期市場的大幅波動，基金經(jīng)理們的態(tài)度比較一致——A股大跌主要是受到外圍市場影響。

看好大金融和大消費(fèi)板塊

對于具體投資標(biāo)的，基金經(jīng)理較為看好大金融和大消費(fèi)板塊。

程洲認(rèn)為，未來市場的投資機(jī)會可能是結(jié)構(gòu)性的，比較看好估值水平足夠低的大金融板塊，尤其是銀行。此外，他還看好具有高分紅能力的周期行業(yè)龍頭，以及符合產(chǎn)業(yè)升級、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的細(xì)分行業(yè)龍頭以及一些被錯殺的龍頭企業(yè)。

唐雷也表示，結(jié)構(gòu)上看，政策推動的經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善和風(fēng)險偏好提升可能會導(dǎo)致低估值藍(lán)籌股的估值修復(fù)，以銀行為代表的金融板塊值得關(guān)注。

事實(shí)上，有不少基金經(jīng)理談到了大金融板塊的投資機(jī)會，有的基金經(jīng)理比較看好保險，原因是保險估值較低，而明年的業(yè)績增長明確。有的基金經(jīng)理看好銀行，不僅因?yàn)楝F(xiàn)在銀行估值低，也因?yàn)殂y行的壞賬壓力可能并沒有想象的那么大，存在估值修復(fù)的訴求。

以中歐基金為代表的多家基金公司也明確表示，建議關(guān)注具備防御屬性的行業(yè)及個股，看好“大消費(fèi)+大金融”的表現(xiàn)。國金基金提到，從行業(yè)上看，除了估值較低的銀行，基建股也具備較好的配置機(jī)會。

另外，華南一位大型公募基金經(jīng)理認(rèn)為，四季度更加看好低估值藍(lán)籌和消費(fèi)、醫(yī)藥等細(xì)分行業(yè)龍頭公司，主要原因包括：一是估值相對低估，未來有提升的潛力;二是這類股票符合未來外資流入A股的配置方向。

大部分基金申贖正常

少數(shù)產(chǎn)品凈申購

據(jù)了解，大部分基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品在上周沒有出現(xiàn)較大的申贖變動。

有基金經(jīng)理透露，他們公司較大量的申贖集中在下跌的早期階段，而在持續(xù)下跌過程中，贖回的情況反而沒有那么多，近期沒有出現(xiàn)大規(guī)模贖回。

上述大型公司基金經(jīng)理表示，他管理的所有基金產(chǎn)品沒有出現(xiàn)大額贖回的情況，近期申贖比較正常。

唐雷表示，該公司的機(jī)構(gòu)投資者較多，面對市場波動的反應(yīng)也較為冷靜。近期，公司的產(chǎn)品申贖狀態(tài)較為正常，并未出現(xiàn)明顯不同以往的申購與贖回量。

國金基金相關(guān)人士也介紹，該公司的基金產(chǎn)品申贖沒有明顯變化，目前來看，市場資金仍然偏好低風(fēng)險的固收類產(chǎn)品。

一位中型基金公司基金經(jīng)理提到，該公司產(chǎn)品大都是散戶，沒有出現(xiàn)大的申贖，整體情況比較正常。

與此同時，少數(shù)基金產(chǎn)品還出現(xiàn)了資金凈申購。上海一位基金經(jīng)理提到，自己管理的基金上周陸續(xù)有一些凈申購，尤其是上周四進(jìn)來了較多資金?！斑@也說明投資者開始逐漸理性?！?/p>

北京一家次新公募基金經(jīng)理也表示，該公司產(chǎn)品中不少是機(jī)構(gòu)資金，市場急跌中并沒有大的贖回，部分基金還出現(xiàn)了一些凈申購，尤其是一只三年封閉期混合型基金的順利募集，說明也有部分聰明資金看到了大跌中的長期投資機(jī)會。

不過，也有基金經(jīng)理告訴記者，近期部分加杠桿持有基金的投資者承擔(dān)著很大的壓力，被迫贖回較多，這樣的贖回也給基金經(jīng)理造成一定的調(diào)倉壓力。

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