產業(yè)投資基金市場發(fā)展趨勢如何 2021產業(yè)投資基金行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與前景趨勢分析

• 2021年2月1日 zengyan來源：互聯(lián)網(wǎng) 912 57
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產業(yè)投資基金投資與貸款等傳統(tǒng)的債權投資方式相比，一個重要差異為基金投資是權益性的，著眼點不在于投資對象當前的盈虧，而在于他們的發(fā)展前景和資產增值，以便能通過上市或出售獲得高額的資本利得回報。

產業(yè)投資基金市場發(fā)展趨勢如何 2021產業(yè)投資基金行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與前景趨勢分析報告

產業(yè)投資基金投資與貸款等傳統(tǒng)的債權投資方式相比，一個重要差異為基金投資是權益性的，著眼點不在于投資對象當前的盈虧，而在于他們的發(fā)展前景和資產增值，以便能通過上市或出售獲得高額的資本利得回報。產業(yè)投資即以一定數(shù)量的現(xiàn)金，投入到某種文化產品的生產或某個文化企業(yè)的新建或改擴建之中。在文化資本循環(huán)中，這些貨幣資本會依次轉化為生產資本和商品資本，然后，包含著已增值的資本量，回到原來的貨幣資本形態(tài)。實物形式的文化投資，是以一定價值量的文化產品生產資料如建筑、土地、機械、原材料等，投入到某種文化產品的生產或某個文化企業(yè)的新建或改擴建之中。

在我國產業(yè)基金發(fā)展初期，因為對基金本身的認知程度和風險的考量不足，所以本土產業(yè)基金的主體更多的是由政府主導，同時也相應的承擔起了產業(yè)升級和地區(qū)經濟發(fā)展的重任。而眾多的分散的民營機構資金則受自身實力和組織形態(tài)所限，其在產業(yè)基金發(fā)展初期的話語權相對較少，而另一方面也游離于法律和監(jiān)管。同時目前國內保險資金、養(yǎng)老金規(guī)模較小，銀行、證券等金融機構的資金又受制于政策限制和安全性，這部分資金的作用又難以向國外一樣在產業(yè)基金中發(fā)揮重要作用。

但隨著中國經濟的進一步發(fā)展，以及體制和市場的完善，金融機構資金規(guī)模大、熟悉產業(yè)發(fā)展狀況，同時龐大的、不同層次的市場需求將會催生除政府外的其他資金投資產業(yè)基金的熱情等優(yōu)點，而民營機構資金也具備敏說、靈活的特性。因此可以預計產業(yè)基金在發(fā)展過程當中將會逐步實現(xiàn)“國退民進”的現(xiàn)象，產業(yè)基金的市場化程度也將進一步提高，

截至2019年底，國內產業(yè)投資基金總量為2286只，募集目標規(guī)模為15.3萬億元。已經募集完成的產業(yè)投資基金數(shù)量為565只，募集規(guī)?？傆嫗?.52萬億元。

圖表：截至2019年底，國內產業(yè)投資基金總量及目標規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：中研普華產業(yè)研究院

一、公司型產業(yè)投資基金是以股份公司形式存在或者以有限合伙形式設立，基金的每個投資者都是基金公司的股東或者投資人，有權對公司(企業(yè))的經營運作提出建議和質疑。公司型產業(yè)投資基金是法人(合伙人)，所聘請的管理公司權力有限，所有權和經營權沒有徹底分離，投資者將不同程度地影響公司的決策取向，一定程度上制約了管理公司對基金的管理運作。

二、契約型產業(yè)投資基金不是以股份公司形式存在，投資者不是股東，而僅僅是信托契約的當事人和基金的受益者，無權參與管理決策。契約型產業(yè)投資基金不是法人，必須委托管理公司管理運作基金資產，所有權和經營權得到徹底分離，有利于產業(yè)投資基金進行長期穩(wěn)定的運作。由于管理公司擁有充分的管理和運作基金的權力，契約型產業(yè)投資基金資產的支配，不會被眾多小投資短期利益的意圖所影響，符合現(xiàn)代企業(yè)制度運作模式。

20世紀90年代末以來，我國產業(yè)投資基金經歷約20年的發(fā)展歷程?？傮w看，我國產業(yè)投資基金發(fā)展可分為三個階段：第一階段是20世紀90年代末至2008年國際金融危機發(fā)生之前，是我國產業(yè)投資基金發(fā)展的萌芽期，產業(yè)投資基金整體處于探索發(fā)展階段。第二階段是2008年國際金融危機爆發(fā)至2013年，產業(yè)投資基金經歷政府引導、市場主導雙驅動的平穩(wěn)發(fā)展期。上海、杭州、北京、武漢、廣州、西安、天津、深圳等地紛紛成立了政府產業(yè)發(fā)展引導基金，大多采用市場化的方式進行，取得了較好的投資效益，發(fā)揮了產業(yè)促進功能。第三階段是2014年至今，是政府主導型產業(yè)投資基金高速發(fā)展期。

資金都是具有逐利性質的。目前我國產業(yè)基金更多的是承擔著社會責任而非出于經濟利益。所以說本土產業(yè)基金除了部分民營機構資金外，目前的投資具有一定的被動性，在項目的選擇上也較少遵從市場化原則。

但隨著金融機構資金的進入、民營機構資本的壯大，這種狀況將有所改變。除此之外，在逐利性質的要求下，隨著本土產業(yè)基金投資者結構的改變，本土產業(yè)基金的投資方向也將會趨于豐富，其在投資項目的選擇、項目管理等方面也將拉近與海外基金之間的距離?？梢姳就粱饘⒃诋a業(yè)基金的發(fā)展過程當中發(fā)揮更為重要的作用，屆時，本土、海外產業(yè)基金竟爭將日趨激烈。

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