股市核心資產重創(chuàng) 白酒股平均跌幅超5%

• 2021年2月25日 ZhouXun來源：證券市場綜合 754 45
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2月24日，兩市加劇分化，上證綜指下跌2%，深證綜指下跌2.4%，創(chuàng)業(yè)板則重挫3.3%。其中，以白酒、醫(yī)藥等為代表的機構抱團股股集體重挫，尤其是包含茅臺在內的白酒股平均跌幅超過5%。

股市核心資產重創(chuàng)

2月24日，兩市加劇分化，上證綜指下跌2%，深證綜指下跌2.4%，創(chuàng)業(yè)板則重挫3.3%。其中，以白酒、醫(yī)藥等為代表的機構抱團股股集體重挫，尤其是包含茅臺在內的白酒股平均跌幅超過5%。機構人士認為，流動性收縮預期、港股提高印花稅、機構向順周期板塊調倉等多因素是導致A股分化的幾大“元兇”。

從2020年1月1日到12月31日，瀘州老窖預計經營業(yè)績同向上升，歸屬于上市公司股東凈利潤在55.7億元至60.3億元之間，比上年同期的46.4億元同比增幅在20%到30%之間。在業(yè)績增長的背后，與其高檔酒銷售占比不斷提升有關。2020年，白酒行業(yè)分化加劇，很多酒企的日子并不好過，但是市場上的高端白酒，業(yè)績復蘇較好。目前，高端白酒正成為瀘州老窖的主要發(fā)力點。

2012年是國內白酒行業(yè)的轉折點，在此之前，伴隨國內經濟的高速發(fā)展，我國白酒行業(yè)曾經出現了“黃金十年”的發(fā)展期，但2012年限制“三公消費”的政策使得白酒一度受到重挫，經歷了三年的調整期，疊加法律對于酒駕問題的日益嚴苛，白酒行業(yè)進入了消費量快速滑坡的階段。

2021年春節(jié)將至，高端白酒再掀漲價潮。高端白酒2020年經過了好幾輪調價，最近一些大品牌終端零售價剛進行過上調。除飛天茅臺外，五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等產品的市場零售價也有所上揚，接下來很可能會繼續(xù)漲價。據悉，當前白酒市場終端零售價的上揚源自不久前白酒企業(yè)的主動調價。2020年12月底，包括瀘州老窖、酒鬼酒、舍得、劍南春、今世緣等在內的眾多白酒企業(yè)發(fā)布漲價文件。如今看來，部分白酒漲價已經傳導到終端市場。2021年伊始，瀘州老窖又開啟了“新年第一漲”。中信證券1月11日報告顯示，當前新冠肺炎疫情雖出現反復，但節(jié)前高端送禮等場景尚未受影響，預計春節(jié)后聚飲等消費較2020年春節(jié)亦將有極大改善。

近幾年來，由于市場需求不斷提升和消費升級的巨大提振，高檔白酒價格也是水漲船高，更是呈現出“淡季不淡”這樣一種現象。

近期，五糧液、洋河、郎酒等一線白酒品牌漲價不停。其中，五糧液在的股東大會上明確了第七代經典五糧液(普五)于5月21日下線，第八代“普五”在6月上線，且第八代“普五”的出廠價為889元，比第七代提高了100元;洋河旗下產品的供貨指導價最高漲幅超20%;郎酒也宣布青花郎未來將在3年內分6次提價來實現1500元/瓶的目標零售價。

從白酒品牌來看，茅臺、五糧液、瀘州老窖仍是高端白酒市場的主要品牌，茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河四者在高端白酒市場的份額占比接近九成左右，其中，茅臺一家品牌的市場份額就超過一半。

圖表：中國高端白酒品牌消費結構

資料來源：中研普華產業(yè)研究院

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