地產政策加速出臺 物業(yè)公司有望迎來估值修復

• 2022年11月25日 來源：新浪 954 60
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物業(yè)管理可以分為住宅物業(yè)與非住宅物業(yè)。其中，住宅物業(yè)服務包括保安、開荒清潔、綠化、園藝、及維修保養(yǎng)服務，非住宅物業(yè)服務包括商業(yè)物業(yè)、寫字樓、多功能綜合樓、政府及其他公共設施、產業(yè)園、高速公路服務站、公園及學校等范圍內資產的服務。物業(yè)管理是物業(yè)公司的基

地產政策加速出臺 物業(yè)公司有望迎來估值修復

11月24日，銀保監(jiān)會相關部門負責人表示，為了保障房地產融資平穩(wěn)有序，首先要求股份制銀行對國有、民營房地產企業(yè)一視同仁。該負責人指出，股份制銀行要通過對存量貸款展期、調整還款安排等方式予以積極支持，堅決避免出現一致性抽貸、斷貸行為。

物業(yè)公司輕資產的商業(yè)模式決定了其有息負債少，而現金充裕，整體經營風險遠小于房企。截至1H22，多數物業(yè)公司處于凈現金狀態(tài)(賬面貨幣現金減去有息負債后仍為正數)。

隨著地產政策風向轉變，重磅政策不斷出臺，物業(yè)板塊的估值已略有修復，但目前仍有不少物業(yè)公司每股凈現金/股價的比例在50%以上，甚至部分公司賬面凈現金已超過市值。此外，部分優(yōu)質物業(yè)公司當前二級市場估值已低于一級市場的并購估值。

根據中研普華產業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國物業(yè)管理行業(yè)市場深度調研與發(fā)展預測報告》顯示：

物業(yè)管理可以分為住宅物業(yè)與非住宅物業(yè)。其中，住宅物業(yè)服務包括保安、開荒清潔、綠化、園藝、及維修保養(yǎng)服務，非住宅物業(yè)服務包括商業(yè)物業(yè)、寫字樓、多功能綜合樓、政府及其他公共設施、產業(yè)園、高速公路服務站、公園及學校等范圍內資產的服務。物業(yè)管理是物業(yè)公司的基礎業(yè)務，同時也是公司開拓其他增值業(yè)務的基礎，幫助公司提升在物業(yè)開發(fā)管理價值鏈上的服務廣度與深度。

2021 年物業(yè)管理行業(yè)營收達到1.33萬億元，同比增長12.5%，預計2025年，行業(yè)營業(yè)收入總值將超過20000億元。

隨著物業(yè)管理行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大、經營業(yè)態(tài)不斷豐富，業(yè)務向社區(qū)和居民生活多場景滲透，行業(yè)已經從小區(qū)管理的“小物業(yè)”發(fā)展成社區(qū)治理的“大物業(yè)”，如今正向著多維度賦能城市發(fā)展的全域服務模式邁進。

物業(yè)管理行業(yè)發(fā)展現狀

根據國民經濟行業(yè)分類，物管行業(yè)屬于房地產業(yè)，但與房地產開發(fā)又有著本質的區(qū)別。隨著行業(yè)的發(fā)展，物業(yè)管理與人們的生產和生活愈發(fā)緊密。

據統(tǒng)計，我國物業(yè)管理服務公司在管總建筑面積由2016年的309億平方米增加至2021年的372億平方米，復合年增長率為3.8%。住宅物業(yè)的在管總建筑面積于2021年達到319億平方米，2016年至2021年的復合年增長率為3.4%，而非住宅物業(yè)的在管總建筑面積于2021年達到53億平方米，2016年至2021年的復合年增長率為6.3%。

目前，我國住宅建筑總面積約為90億平方米。據估計，到目前為止，物業(yè)管理的平均面積還不到10萬平方米。物業(yè)行業(yè)管理具有低收入、低利潤的特點，需要大規(guī)模管理，市場競爭的基本規(guī)律必然導致許多物業(yè)管理公司的合并、清算和破產。

為滿足社區(qū)居民日益變化的生活需求，物管行業(yè)的服務范圍進一步拓寬。報告指出，國家鼓勵物業(yè)服務企業(yè)統(tǒng)一管理在管項目周邊老舊小區(qū)，擴大物業(yè)管理覆蓋范圍;鼓勵有條件的物業(yè)企業(yè)向養(yǎng)老、托幼、家政、房屋經紀、快遞收發(fā)等領域延伸;鼓勵物業(yè)服務企業(yè)引導綠色生活方式，通過利用物聯網、互聯網、大數據等科技手段，實現對設備設施的記錄、觀察、分析和調整，從而實現系統(tǒng)設備低能耗運行，節(jié)約資源、保護環(huán)境、減少污染、降低碳排放強度。

更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國物業(yè)管理行業(yè)市場深度調研與發(fā)展預測報告》。

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