制糖行業(yè)進入上升周期 2023制糖行業(yè)深度分析

• 黃文玉 2023年8月4日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 國家統(tǒng)計局 665 39
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糖作為居民生活中和食品等工業(yè)制造中不可或缺的原料，與人們的生活息息相關，中國作為一個人口大國和不斷成長的工業(yè)國家，對糖類的需求整體較大，近年來我國糖類原料作物種植面積波動明顯，一定程度帶來了我國成品糖的產(chǎn)銷波動。

新榨季國內(nèi)制糖成本提高和產(chǎn)量偏低利多糖價

近期，申銀萬國期貨表示，目前印度的減產(chǎn)使得國際糖價維持在近幾年高位;同時市場也繼續(xù)關注厄爾尼諾發(fā)展，原油價格、巴西壓榨和國內(nèi)消費的變化;另外全球宏觀經(jīng)濟變動、國內(nèi)經(jīng)濟政策、各國匯率波動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和產(chǎn)量偏低利多糖價。策略上，后國內(nèi)進口減少，后市注意天氣炒作，隨著全球絕對庫存水平下降投資者可以繼續(xù)逢低買入。預計SR09合約波動區(qū)間6500-7500。

制糖指以甘蔗、甜菜為原料制作成品糖，以及以原糖或砂糖為原料精煉加工各種精制糖的生產(chǎn)活動。包括： 甘蔗制原糖; 甘蔗成品糖，如白砂糖、綿白糖、赤砂糖(紅糖)、黃砂糖等; 甜菜成品糖，如白砂糖、綿白糖; 加工糖，如冰片糖、冰糖、方糖、精制糖漿、精煉砂糖等; 桔水等制糖副產(chǎn)品。不包括： 以淀粉為原料生產(chǎn)的麥芽糖、葡萄糖、果糖、高果糖、葡萄糖漿等，列入(淀粉及淀粉制品的制造); 糖果制造，列入(糖果、巧克力制造)。

制糖產(chǎn)品除砂糖外還可制成多種糖品：①綿白糖。中國甜菜糖廠的主要產(chǎn)品，制法同白砂糖，只是煮糖時起晶粒數(shù)更多、養(yǎng)晶時間更短，分蜜后加上2%的轉(zhuǎn)化糖漿，經(jīng)干燥粉碎即得。②方塊糖。通過煮糖、養(yǎng)晶，使晶粒大小適度，分蜜時晶粒表面保留少量水分，隨即趁熱將濕糖壓條、切塊，干燥后即得。③冰糖。一般采用靜置結(jié)晶法。即將白砂糖加水溶化、煮沸，加進少量豆?jié){或卵白，借助蛋白質(zhì)的熱凝固徹底清除其中的雜質(zhì)，過濾得的清糖汁放在敞口鍋內(nèi)熬成糖漿。在結(jié)晶容器中放入晶核，糖分圍繞晶核逐漸養(yǎng)大，再經(jīng)分蜜、干燥即得。④液體糖。精糖加水溶解或用糖漿加少量活性炭粉末過濾均可制得。

制糖行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀分析

2015年以來我國糖料種植面積、糖料產(chǎn)量逐年減少，2020年中國糖料種植面積157萬公頃，較上年減少5萬公頃，同比下降3.09%;糖料產(chǎn)量12028萬噸，較上年減產(chǎn)176萬噸，同比下降1.44%。我國成品糖產(chǎn)量雖然出現(xiàn)下滑，但在國內(nèi)市場需求穩(wěn)定的情況下，成品糖產(chǎn)業(yè)整體保持平穩(wěn)發(fā)展。2020年，中國成品糖產(chǎn)量1427.7萬噸，較上年增加71.2萬噸，同比增長5.25%。

糖作為居民生活中和食品等工業(yè)制造中不可或缺的原料，與人們的生活息息相關，中國作為一個人口大國和不斷成長的工業(yè)國家，對糖類的需求整體較大，近年來我國糖類原料作物種植面積波動明顯，一定程度帶來了我國成品糖的產(chǎn)銷波動。目前，我國雖然已成長為第三大白糖消費國，但人均消費量仍低于發(fā)達國家水平，工業(yè)消費占據(jù)主導地位。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國制糖市場深度全景調(diào)研及投資前景分析報告》顯示：

數(shù)據(jù)顯示，2020年1-12月中國成品糖產(chǎn)量1427.7萬噸，較上年增加71.2萬噸，同比增長5.25%;其中，12月中國成品糖產(chǎn)量306.2萬噸，較上月增加190.2萬噸，同比增長3.2%。2020年中國成品糖產(chǎn)量大區(qū)分布不均衡，主要集中在華南、西南、華北地區(qū)生產(chǎn)。其中華南地區(qū)產(chǎn)量最高，華南地區(qū)成品糖產(chǎn)量占比56.8%;西南地區(qū)成品糖產(chǎn)量占比18.5%;華北地區(qū)成品糖產(chǎn)量占比9.3%;華東地區(qū)成品糖產(chǎn)量占比9.2%。從各地區(qū)成品糖產(chǎn)量來看，廣西、云南、廣東是全國成品糖的主要生產(chǎn)地區(qū)。2020年，廣西省成品糖產(chǎn)量679.02萬噸，居全國首位;其次云南品糖產(chǎn)量261.22萬噸，排名第二;廣東品糖產(chǎn)量119.54萬噸，排名第三。

目前我國已經(jīng)是制糖大國，年糖產(chǎn)量居于世界前列，但是中國是世界上人均食糖消費量最少的國家之一，遠低于全世界人均消費食糖水平，僅及世界人均年消費食糖量的三分之一，屬于世界食糖消費“低下水平”的行列。同時據(jù)中國糖業(yè)協(xié)會官網(wǎng)統(tǒng)計，我國成品糖中，工業(yè)消費占比約為58%，民用消費占比約為42%。工業(yè)消費包括食品加工、凝固劑、去污劑等，而白糖是這些產(chǎn)業(yè)重要原料。

我國的制糖業(yè)以甘蔗糖生產(chǎn)為主，占總產(chǎn)量的90%，甜菜制糖生產(chǎn)占10%。糖類生產(chǎn)企業(yè)主要分布在中國12個省區(qū)，甘蔗糖產(chǎn)區(qū)主要分布在廣西、云南、廣東、海南等南方地區(qū)。制糖業(yè)是一個高度機械化、連續(xù)化、自動化的現(xiàn)代化生產(chǎn)行業(yè)，在國民經(jīng)濟中占有非常重要的地位。我國是全球糖消費大國，糖消費量位居全球第三，占全球比重在10%左右。我國人口眾多，糖消費量巨大，且較為穩(wěn)定。近年來我國食糖供給缺口較大，需要大量從國外進口。其中，巴西是我國第一大糖進口來源國。

國際市場。2021/2022年制糖期ICE(美國洲際交易所)原糖主力合約價格區(qū)間為17.19-20.69美分/磅，下跌2.19美分，跌幅11.03%。制糖期初期，受印度無補貼出口政策、巴西天氣炒作等因素影響，國際原糖價格在19美分/磅之上高位運行，并創(chuàng)下20.69美分/磅的近3年價格高點;印度、泰國開榨后，全球可供出口糖源增加，ICE原糖下跌至17.5美分/磅;隨后，俄烏沖突爆發(fā)，原油價格上漲帶動巴西燃料價格上升，乙醇較食糖大幅溢價，市場預計巴西新年度制糖比下調(diào)，糖價重返20美分/磅區(qū)間;而后受燃油稅政策影響，巴西乙醇等燃料價格大幅下降，產(chǎn)糖量回升，原糖價格再度回落至18美分/磅。

國內(nèi)市場。2021/2022年制糖期國內(nèi)糖價運行區(qū)間為5440-6167元/噸，下跌429元/噸，跌幅7.31%。制糖期初期，甜菜糖減產(chǎn)預期疊加原糖價格突破20美分/磅等因素，鄭糖價格一度達到6167元/噸高點;廣西糖廠集中開榨后，糖價下行至5650元/噸，并徘徊數(shù)月;至2022年4月，受國際糖價上漲帶動，國內(nèi)糖價于消費淡季逆勢上漲，但受疫情多點散發(fā)等因素影響，現(xiàn)貨市場總體弱于往年，糖價逐漸回落，最終以5440元/噸價格收尾。

制糖行業(yè)未來發(fā)展趨勢及前景預測

未來幾年隨著我國糖料作物種植面積的增長，制糖行業(yè)進入上升周期。食糖按糖料劃分，可分為甘蔗糖、甜菜糖。從我國糖業(yè)發(fā)展趨勢來看，未來的重心也是“以甘蔗糖業(yè)為主，兼顧甜菜糖業(yè)”。我國南方發(fā)展的甘蔗糖，與北方發(fā)展的甜菜糖，比例分占90%、10%。在蔗糖生產(chǎn)中，廣西、云南兩省區(qū)產(chǎn)量占全國80%左右。

消費方面，2022年受全國疫情多點散發(fā)等因素影響，食糖單月消費量大部分時間低于往年同期。2022年12月初，隨著疫情防控政策優(yōu)化，全國生產(chǎn)活動和居民生活逐步恢復，市場信息增強，帶動食糖消費回暖。由此，對2022/23年制糖期的食糖消費持樂觀態(tài)度，預計國內(nèi)食糖消費量為1560萬噸。

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