2023年石油石化行業(yè)超額收益 2023下半年石油市場收緊的

• 黃江 2023年8月21日 來源：東方財富 1083 69
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石化行業(yè)收益的主要來源亦是“三桶油”，2023 年初至今，中國石油、中國石化、中國海油相對于滬深300指數(shù)的超額收益分別為55%、39%、21%，成為行業(yè)指數(shù)跑贏大盤的基石。

“三桶油”超額收益顯著。2023 年，A 股市場整體行情以震蕩為主，化工行業(yè)股價表現(xiàn)分化，截至2023 年8 月18 日，申萬石油石化指數(shù)、申萬基礎(chǔ)化工指數(shù)的相對收益分別為7.16%、-10.99%。石油石化行業(yè)取得較高相對收益。

2023年石油石化行業(yè)超額收益

以成分股市值算數(shù)總和計算，截至2023 年8 月18 日，申萬石油石化指數(shù)的總市值為3.8 萬億元，而“三桶油”總市值之和達到3.0 萬億元，“三桶油”市值占行業(yè)的79%。

石化行業(yè)收益的主要來源亦是“三桶油”，2023 年初至今，中國石油、中國石化、中國海油相對于滬深300指數(shù)的超額收益分別為55%、39%、21%，成為行業(yè)指數(shù)跑贏大盤的基石。

石油化工行業(yè)是一個廣泛的行業(yè)，它涉及從石油和天然氣等化石燃料中提取物質(zhì)和化學(xué)反應(yīng)，生產(chǎn)出各種化學(xué)品、燃料和石油產(chǎn)品的過程。石油化工工業(yè)的產(chǎn)品范圍十分廣泛，其中包括但不限于石油及天然氣加工、化學(xué)品制造、煉油、塑料加工、涂料制造、肥料制造、合成纖維以及其他化學(xué)品產(chǎn)品等。

國內(nèi)石油化工品價格失去成本支撐

“五一”假期剛結(jié)束，聚乙烯、聚丙烯等塑料產(chǎn)品的價格快速下跌。原本二季度是塑料市場的傳統(tǒng)小旺季，可今年下游客戶拿貨并不積極，成交價格比去年同期跌了約15%。從四月中旬以來，國際油價一路下跌，進入五月份更是遭遇重挫，導(dǎo)致國內(nèi)化工品價格失去成本支撐。

5月17日，布倫特原油、美國原油期貨雙雙大漲近3%，紐約商品交易所6月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲2.78%，收于每桶72.83美元;7月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲2.74%，收于每桶76.96美元。

除了美國債務(wù)上限問題擔憂緩解，下半年石油市場收緊的預(yù)期也提振了油價。國際能源署(IEA)在本周發(fā)布的月報中表示，預(yù)計2023年全球石油需求將比2022年增加220萬桶/日，升至創(chuàng)紀錄的1.02億桶/日，較4月的預(yù)測上調(diào)了20萬桶/日。

在經(jīng)濟擔憂等多重利空因素籠罩下，近期國際油價整體疲軟，5月初布倫特原油期貨一度逼近70美元/桶關(guān)口。

本周的好消息是，美國債務(wù)上限談判終于取得一些進展，部分緩解了對美國經(jīng)濟和能源需求的擔憂。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國石油化工行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展預(yù)測報告》顯示：

2022年，石油和化工行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)28760家，累計實現(xiàn)營業(yè)收入16.56萬億元，同比增長14.4%，創(chuàng)歷史新高，行業(yè)總體實現(xiàn)平穩(wěn)運行，為國家能源安全和經(jīng)濟社會發(fā)展大局提供了堅實保障。

2022年，石油和主要化學(xué)品市場受外部因素影響，價格先揚后抑，波動較大，全年累計看，價格總水平上漲。國家統(tǒng)計局價格指數(shù)顯示，全年油氣開采業(yè)出廠價格同比上漲35.9%，化學(xué)原料和化學(xué)品制造業(yè)同比上漲7.7%。從走勢看，上半年漲幅較大，三季度高位震蕩為主，四季度整體回落。

數(shù)據(jù)顯示顯示，2022年石油和化工行業(yè)進出口貿(mào)易總額首次過萬億美元，累計進出口貿(mào)易總額達到10764.4億美元，同比增長24.9%。其中，累計進口貿(mào)易額達到6972.5億美元，同比增長23.6%;累計出口貿(mào)易額達到3791.9億美元，同比增長27.5%;累計進出口貿(mào)易逆差達到3180.7億美元，同比增長19.2%。

石油和化學(xué)工業(yè)是我國重要支柱產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟體量大、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高，為能源安全、農(nóng)業(yè)豐產(chǎn)和下游制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展作出了重要貢獻。

我國石油和化工行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

我國石油和化工行業(yè)是在一窮二白的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，新中國成立初期，油氣產(chǎn)量僅12.1萬噸和1117萬立方米，原油加工量11.6萬噸、汽煤柴油產(chǎn)量3.5萬噸、潤滑油脂產(chǎn)量不到40噸。經(jīng)過70多年，尤其是改革開放以來的發(fā)展，我國已從石化小國躋身石化大國行列。我國石化行業(yè)已形成了規(guī)模龐大、基礎(chǔ)雄厚、總體可控的產(chǎn)業(yè)體系，行業(yè)營業(yè)收入僅次于美國，其中化學(xué)工業(yè)已超過美國，連續(xù)多年穩(wěn)居世界第一。

我國石化行業(yè)已形成龐大且完整的產(chǎn)業(yè)體系。2011年開始，我國石化行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)營業(yè)收入一直保持在10萬億元以上，2022年達到16.56萬億元，占全國規(guī)模以上企業(yè)總收入的12%，利潤總額達到1.13萬億元，占全國規(guī)模以上企業(yè)的13.4%，進出口額達到1.05萬億美元，占全國進出口額的16.6%。從營業(yè)收入看，我國已經(jīng)是僅次于美國的石化大國，其中化學(xué)工業(yè)已超過美國，連續(xù)多年穩(wěn)居世界第一。

化學(xué)工業(yè)是我國石化行業(yè)的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。據(jù)歐洲化學(xué)工業(yè)理事會統(tǒng)計，我國化學(xué)品已占全球45%以上的市場份額，比歐盟、美國、日本之和還要多?！叭蚧て髽I(yè)50強名單”中，我國共有中國石化、中國石油、恒力石化、萬華化學(xué)等9家企業(yè)上榜，數(shù)量居全球第一?；瘜W(xué)工業(yè)中的大宗化學(xué)品、基礎(chǔ)化工原料和傳統(tǒng)精細化學(xué)品在世界上大多處于領(lǐng)先地位，如氮肥、磷復(fù)肥、農(nóng)藥、純堿、燒堿、聚氯乙烯、電石、硫酸、涂料、染顏料等?，F(xiàn)代煤化工已經(jīng)成為我國化學(xué)工業(yè)的特色領(lǐng)域?；ば虏牧弦踩〉瞄L足發(fā)展，整體自給率超過70%。

多領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)及裝備實現(xiàn)突破

行業(yè)全力實施創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，在多個領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)及裝備的突破。低滲透油氣藏勘探開發(fā)技術(shù)，脂肪/環(huán)族異氰酸酯、新一代高性能氯堿離子膜、液相混煉橡膠、氣固分離膜等新材料制備技術(shù)，為提升資源保障能力和產(chǎn)品供給能力奠定了基礎(chǔ)。千萬噸級煉油、大型芳烴、現(xiàn)代煤化工、橡膠制造等重大成套裝備國產(chǎn)化率均超過90%，百萬噸級乙烯超過85%。全行業(yè)共有48家企業(yè)獲得國家級企業(yè)技術(shù)中心認定，34家企業(yè)獲得國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)認定，121家企業(yè)獲得聯(lián)合會行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)認定。

綠色發(fā)展已成為行業(yè)共識。行業(yè)建立子產(chǎn)品全生命周期的綠色標準體系，廣泛開展綠色產(chǎn)品、綠色工藝、綠色工廠、綠色園區(qū)等評價和能效領(lǐng)跑者活動。引導(dǎo)企業(yè)開展節(jié)能改造和能效對標，推動能效水平不斷提升，部分企業(yè)已達到世界先進水平。深入推進安全環(huán)保整治提升，加強危化品企業(yè)管理與搬遷改造，到2022年底，已有1141家企業(yè)完成“退城入園”，促使行業(yè)安全環(huán)保面貌煥然一新。區(qū)域差異化、特色化發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局基本形成。長三角、珠三角、渤海灣三大石化產(chǎn)業(yè)集群規(guī)模優(yōu)勢愈加明顯，內(nèi)蒙古鄂爾多斯、陜西榆林、寧夏寧東、新疆準東等現(xiàn)代煤化工基地建設(shè)穩(wěn)步推進，浙江、江蘇等地化工新材料和精細化工園區(qū)發(fā)展特色更加突出。

據(jù)統(tǒng)計，“十三五”期間(2016-2020年)，中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會會員單位累計節(jié)約能源約1.5億噸標準煤(占全國節(jié)能總量近20%)，節(jié)約水資源約100億立方米(占全國節(jié)水總量近10%)，降低二氧化碳排放約4億噸。

其次，可以促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和增強競爭力。石油化工行業(yè)面臨著國內(nèi)外市場需求變化、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、碳達峰碳中和目標等多重壓力?！笆奈濉逼陂g(2021-2025年)，石油化工行業(yè)要加快產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品創(chuàng)新步伐，推動產(chǎn)業(yè)布局向產(chǎn)業(yè)鏈高端發(fā)展、向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。循環(huán)經(jīng)濟可以促進石油化工行業(yè)從傳統(tǒng)的線性生產(chǎn)模式向循環(huán)的生態(tài)模式轉(zhuǎn)變，從單一的資源消耗型向多元的資源綜合利用型轉(zhuǎn)變，從低附加值的產(chǎn)品生產(chǎn)向高附加值的服務(wù)提供轉(zhuǎn)變 。通過循環(huán)經(jīng)濟，可以開發(fā)出更多符合市場需求和環(huán)境標準的新產(chǎn)品、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式，提升石油化工行業(yè)在全球價值鏈中的地位和影響力 。

最后，可以增強社會責任感和公眾信任度。石油化工行業(yè)作為國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要支撐，承擔著保障能源供應(yīng)、滿足人民美好生活需要等重要使命。同時，也要承擔著保護生態(tài)環(huán)境、促進可持續(xù)發(fā)展等重要責任。循環(huán)經(jīng)濟可以幫助石油化工行業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟效益和社會效益的雙贏，提升企業(yè)形象和品牌價值，增強公眾對石油化工行業(yè)的認同和信任 。

總之，循環(huán)經(jīng)濟理念在石油化工行業(yè)中有著廣闊的應(yīng)用空間和巨大的發(fā)展?jié)摿?。當前，在國家“十四五”?guī)劃和“雙碳”目標指引下，在中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會等相關(guān)組織和機構(gòu)推動下，在廣大石油化工企業(yè)積極參與下，“十四五”期間循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展已成為石油化工行業(yè)共識，并取得了一系列成果。

俄羅斯今年產(chǎn)量高于預(yù)期

需要注意的是，在歐佩克+大力減產(chǎn)的背景下，俄羅斯的減產(chǎn)力度可能沒有之前喊話的大。

今年2月，俄羅斯宣布，計劃于3月將石油產(chǎn)量減少約50萬桶/日，約占其總產(chǎn)能的5%，并在今年剩余時間內(nèi)維持減產(chǎn)，作為對西方制裁的回應(yīng)。

但根據(jù)IEA數(shù)據(jù)，俄羅斯4月原油產(chǎn)量約為960萬桶，僅比2月宣布減產(chǎn)時的產(chǎn)能低了20萬桶/日。如果要遵守減產(chǎn)承諾，俄羅斯生產(chǎn)商需要在5月份每天再削減30萬桶原油產(chǎn)量。IEA表示，“俄羅斯沒有完全履行減產(chǎn)50萬桶/日的承諾。事實上，俄羅斯可能正在提高產(chǎn)量來彌補收入損失。”

由于俄羅斯將石油統(tǒng)計數(shù)據(jù)歸為“敏感”數(shù)據(jù)，這使得除了能源官員的保證之外，很難評估減產(chǎn)措施的進展。官方層面，俄羅斯副總理諾瓦克表示，俄羅斯實現(xiàn)了減產(chǎn)的承諾，未來將繼續(xù)增加海運原油出口。

需要注意的是，近期俄羅斯石油出口強勁，4月石油出口量為830萬桶/日，較3月增長50萬桶/日，為2022年2月俄烏沖突以來的峰值，遠超2021年平均水平750萬桶/日和2022年平均水平770萬桶/日。與此同時，俄羅斯4月份的石油出口收入增加了17億美元，達到150億美元，但仍比去年同期下降27%。

《2023-2028年中國石油化工行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展預(yù)測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年中國石油化工行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展預(yù)測報告

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