半導(dǎo)體行業(yè)代表企業(yè)

• 陳博 2023年11月3日 來源：中研網(wǎng) 1145 74
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美光科技于1978年在美國創(chuàng)立，作為全球最大的半導(dǎo)體存儲及影像產(chǎn)品制造商之一，其主營業(yè)務(wù)包括DRAM、NAND閃存、NOR閃存、CMOS圖像傳感器等，2022年美光科技在全球DRAM市場以25%市占率排名第三，在全球NAND市場以12%市占率排名第五。美光于1979年便完成了64KDRAM的設(shè)計

1、三星電子：全球最大存儲芯片供應(yīng)商，市場份額長年穩(wěn)居首位

三星電子作為全球領(lǐng)先的電子企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋消費電子、IT和移動通信、設(shè)備解決方案等，尤其是在DRAM和NANDFlash半導(dǎo)體存儲領(lǐng)域，三星電子長期穩(wěn)居全球第一的位置，據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，2022年三星在DRAM和NAND市場全球市占率分別達43%和33%，是全球存儲芯片行業(yè)最核心的供應(yīng)商。三星電子成立于1969年，于1984年開發(fā)了256KbDRAM，1992年成功研發(fā)出世界首個64MbDRAM，1999年開發(fā)出首款1GbNAND閃存，2013年成功開發(fā)3DV-NAND技術(shù)，2018年量產(chǎn)LPDDR5DRAM，當前三星的10nm級工藝和極紫外光刻(EUV)技術(shù)已經(jīng)開發(fā)出了大容量512GBDDR5內(nèi)存模塊，同時，其第8代V-NAND內(nèi)存層數(shù)已達236層，公司存儲技術(shù)處于全球領(lǐng)先位置。

在整個存儲芯片發(fā)展歷程中，三星電子通過多次逆向投資實現(xiàn)市場份額不斷提升。早在20世紀80年代，在DRAM市場低迷、價格迅速下跌時，英特爾DRAM業(yè)務(wù)虧損嚴重退出市場，日本企業(yè)也大幅縮減資本開支，而三星通過采用逆向投資，不斷擴大產(chǎn)能，促使其在20世紀90年代一舉成為全球第一大存儲芯片供應(yīng)商;隨后在1993年全球半導(dǎo)體市場開始轉(zhuǎn)弱時，三星繼續(xù)采取逆周期投資策略投資建設(shè)8英寸DRAM產(chǎn)線;2008年，金融危機爆發(fā)導(dǎo)致DRAM價格崩盤，三星再次進行逆周期投資，大幅擴張存儲芯片業(yè)務(wù)，行業(yè)虧損也因此進一步加劇，導(dǎo)致后續(xù)幾年奇夢達和爾必達都相繼宣布破產(chǎn)，三星的龍頭地位得到持續(xù)夯實。

2、SK海力士：全球知名存儲龍頭，AI存儲領(lǐng)域先行者

SK海力士為全球領(lǐng)先的存儲龍頭企業(yè)，公司致力于生產(chǎn)DRAM、NANDFlash和CIS非存儲器為主的半導(dǎo)體產(chǎn)品，在韓國、中國無錫和重慶共設(shè)有四個生產(chǎn)基地，2022年SK海力士以28%市占率在全球DRAM市場排名第二，以13%市場份額在全球NANDFlash市場排名第四。1984年SK海力士首次成功試產(chǎn)16KbSRAM，1999年收購LG半導(dǎo)體，2004年成功研發(fā)NANDFlash產(chǎn)品，2013年首次研發(fā)全球首款TSV技術(shù)HBM，2019年成為業(yè)界首次成功研發(fā)出128層4DNAND的企業(yè)，現(xiàn)階段，SK海力士成功開發(fā)出全球首款12層堆疊的HBM3DRAM新產(chǎn)品，其DDR5采用了EUV光刻的1αnm技術(shù)，NAND方面，2022年公司成功研發(fā)238層4DNAND閃存，2023年展示了其最新300層3DNAND產(chǎn)品原型，預(yù)計將在2024-2025年期間上市。

FY23Q2營收環(huán)比大增，短期凈利潤承壓。SK海力士發(fā)布2023財年第二季度財報，F(xiàn)Y23Q2公司實現(xiàn)營收7.31萬億韓元，同比-47%，環(huán)比+44%，營業(yè)利潤虧損2.88萬億韓元，凈利潤虧損2.99萬億韓元。分產(chǎn)品來看，DRAM收入占比達62%，位元增長率環(huán)比+30%，ASP實現(xiàn)環(huán)比個位數(shù)增長;NAND收入占比達30%，位元環(huán)比增長50%，ASP環(huán)比下降10%。

3、美光科技：全球最大存儲芯片供應(yīng)商之一，研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢市場突出

美光科技于1978年在美國創(chuàng)立，作為全球最大的半導(dǎo)體存儲及影像產(chǎn)品制造商之一，其主營業(yè)務(wù)包括DRAM、NAND閃存、NOR閃存、CMOS圖像傳感器等，2022年美光科技在全球DRAM市場以25%市占率排名第三，在全球NAND市場以12%市占率排名第五。美光于1979年便完成了64KDRAM的設(shè)計，并于1981年推出首款64KDRAM產(chǎn)品，1984年推出世界上最小的256KDRAM，2021年美光推出業(yè)界首個1α節(jié)點DRAM，2022年公司開始向其客戶運送其1β節(jié)點DRAM產(chǎn)品樣品，率先進入1β階段，其EUV技術(shù)預(yù)計將于2024年使用。NAND方面，公司于2020年11月便實現(xiàn)全球首款176層3DNAND量產(chǎn)，2022年實現(xiàn)232層NAND產(chǎn)品出貨。

FY23Q3單季營收高于指引中值，毛利率環(huán)比改善。FY23Q3單季度美光科技實現(xiàn)營收37.5億美元，同比-57%，環(huán)比+1.6%，盡管公司依舊虧損19億美元，但虧損幅度進一步收窄，公司GAAP毛利率為-17.8%，Non-GAAP毛利率為-16%，均高于Q2原指引區(qū)間。拆分業(yè)務(wù)板塊來看，F(xiàn)Y23Q3公司DRAM業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收27億美元，同比-57%，環(huán)比-2%，位元出貨量環(huán)比+10%，ASP環(huán)比-10%;NAND業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收10億美元，同比-56%，環(huán)比+14%，位元出貨量環(huán)比+30%，ASP環(huán)比下降15%。展望FY23Q4，公司預(yù)計營收將同比下滑44%-38%至37-41億美元，GAAP毛利率將環(huán)比改善至-15%至-10%區(qū)間，對應(yīng)Non-GAAP毛利率為-13%至-8%。

國家網(wǎng)信辦對美光科技開展網(wǎng)絡(luò)安全審查。2023年3月，國家網(wǎng)信辦發(fā)布消息，為保障關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈安全，防范產(chǎn)品問題隱患造成網(wǎng)絡(luò)安全風險，維護國家安全，對美光科技在華銷售的產(chǎn)品實施網(wǎng)絡(luò)安全審查。經(jīng)審查發(fā)現(xiàn)，美光科技的產(chǎn)品存在較嚴重網(wǎng)絡(luò)安全隱患，對我國關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈造成重大安全風險，按照相關(guān)規(guī)定，國內(nèi)關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施運營者應(yīng)停止采購美光科技的產(chǎn)品。本次審查事件將影響美光公司在中國市場的銷售，由于美國科技限制等原因，美光中國市場收入占總收入比例由2018年的58%下降至2022年的11%。我們認為，此次審查事件彰顯出國家對半導(dǎo)體安全可控以及信創(chuàng)工程的高度重視，將進一步推動國產(chǎn)存儲器產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

4、兆易創(chuàng)新：全球NORFlash龍頭，利基型DRAM拓展有序

兆易創(chuàng)新成立于2005年4月，總部設(shè)于北京，公司主營業(yè)務(wù)分為存儲器、微控制器和傳感器三大板塊，據(jù)公司官網(wǎng)顯示，公司在存儲領(lǐng)域公司是全球排名第一的無晶圓廠Flash供應(yīng)商，在NORFlash市場占有率全球第三、中國大陸第一，累計出貨量近212億顆。

NORFlash全球領(lǐng)先，DRAM、NANDFlash拓展有序。公司NORFlash技術(shù)和市場處于全球領(lǐng)先位置，512Kb-2Gb全容量覆蓋市場不同需求，2022年工業(yè)和汽車領(lǐng)域穩(wěn)步提升，車規(guī)產(chǎn)品收入同比增加80%，車規(guī)產(chǎn)品累計出貨量達1億顆，消費市場以中高端客戶為主;在NANDFlash方面，38nm和24nm兩種制程產(chǎn)品實現(xiàn)全面量產(chǎn)，容量覆蓋1-8Gb，相關(guān)產(chǎn)品已通過車規(guī)級認證;DRAM方面，公司積極切入DRAM利基市場，并已量產(chǎn)1X節(jié)點DDR4、DDR3L產(chǎn)品。

多重因素導(dǎo)致業(yè)績階段性承壓，研發(fā)投入持續(xù)增加鞏固領(lǐng)先地位。受全球經(jīng)濟下行、地緣政治沖突等多重因素影響，2022年公司實現(xiàn)營收81億元，同比減少4.5%，其中，存儲芯片業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收48億，占營收比例達59%，歸母凈利潤21億元，同比減少12%，盡管公司業(yè)績短期承壓，但其持續(xù)加大研發(fā)投入，2022年公司研發(fā)費用達9億元，同比增加11%，研發(fā)費用率達12%，公司技術(shù)人員占比約72%。

欲了解更多中國半導(dǎo)體材料行業(yè)的未來發(fā)展前景，可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年中國半導(dǎo)體材料行業(yè)市場深度全景調(diào)研及投資前景分析報告》。

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