白色家電行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇分析2024

• 方蔓桃 2024年1月9日 來(lái)源：百度 731 43
• 繁體

今年“五一”假期首日蘇寧易購(gòu)全國(guó)門(mén)店訂單量同比增長(zhǎng)47%，萬(wàn)元以上家電訂單量同比增長(zhǎng)68%，隨著氣溫升高，蘇州、武漢、北京、杭州、重慶等地提前迎來(lái)空調(diào)熱銷(xiāo)，全國(guó)蘇寧門(mén)店訂單量同比增長(zhǎng)超150%，其中高端智能產(chǎn)品占比超3成，銷(xiāo)售量增長(zhǎng)2倍。

白色家電景氣度持續(xù)性強(qiáng)：2023年上半年白電龍頭業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯回升+受熱夏催化景氣度延續(xù)，下半年海外需求企穩(wěn)+企業(yè)渠道庫(kù)存水位較低，白電全年業(yè)績(jī)釋放確定性強(qiáng)。(2)部分行業(yè)的景氣復(fù)蘇還未明顯到來(lái)：大廚電(與地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度高)基本面反轉(zhuǎn)仍需等待行業(yè)景氣復(fù)蘇，預(yù)計(jì)2023年四季度低基數(shù)+前期需求回補(bǔ)，業(yè)績(jī)?cè)鏊侪h(huán)比向上;生活/廚房類(lèi)小家電“雙十一”表現(xiàn)整體平淡，預(yù)計(jì)2023年四季度業(yè)績(jī)整體較為平穩(wěn)。

今年“五一”假期首日蘇寧易購(gòu)全國(guó)門(mén)店訂單量同比增長(zhǎng)47%，萬(wàn)元以上家電訂單量同比增長(zhǎng)68%，隨著氣溫升高，蘇州、武漢、北京、杭州、重慶等地提前迎來(lái)空調(diào)熱銷(xiāo)，全國(guó)蘇寧門(mén)店訂單量同比增長(zhǎng)超150%，其中高端智能產(chǎn)品占比超3成，銷(xiāo)售量增長(zhǎng)2倍。

為確保白色家電行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價(jià)值，我們研究團(tuán)隊(duì)通過(guò)上市公司年報(bào)、廠家調(diào)研、經(jīng)銷(xiāo)商座談、專(zhuān)家驗(yàn)證等多渠道開(kāi)展數(shù)據(jù)采集工作，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個(gè)領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個(gè)側(cè)面綜合了解白色家電行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，以及創(chuàng)新前沿?zé)狳c(diǎn)，進(jìn)而賦能白色家電從業(yè)者搶跑轉(zhuǎn)型賽道。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國(guó)白色家電行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

據(jù)商務(wù)部商務(wù)大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，五一假期全國(guó)重點(diǎn)零售和餐飲企業(yè)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)18.9%，其中家電銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)13.9%，綠色、智能、出行類(lèi)家電產(chǎn)品走俏。

大廚電板塊，則受益于線下流量回升、疫后裝修需求釋放及地產(chǎn)銷(xiāo)售改善，板塊景氣度回升，新興品類(lèi)集成灶、洗碗機(jī)有望迎來(lái)加速滲透。

今年一季度，國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)雖整體下滑，但復(fù)蘇跡象較為明顯。不含3C產(chǎn)品，家電市場(chǎng)一季度的零售額約為1554億元，同比下滑3.5%，但是下滑主要集中于1月，下滑幅度為23.9%，2月和3月則分別同比增長(zhǎng)28.1%和0.8%。

相對(duì)較為穩(wěn)定的股價(jià)表現(xiàn)，是因?yàn)閺恼w來(lái)看白電行業(yè)市場(chǎng)較為成熟，行業(yè)公司的上市時(shí)間普遍較長(zhǎng)，最早的長(zhǎng)虹美菱、海爾智家(21.400, 0.21, 0.99%)于1993年上市，最晚的惠而浦也于2004年登陸資本市場(chǎng)，距今有近20年的時(shí)間。同時(shí)，上市公司的業(yè)績(jī)、盈利能力指標(biāo)等也普遍趨于穩(wěn)定。

然而，去年行業(yè)中最終以股價(jià)下跌收盤(pán)的兩家白色家電上市公司，卻均為“白電三巨頭”。其中，海爾智家年初開(kāi)盤(pán)24.39元/股，年末收盤(pán)21.00元/股，跌幅13.90%，而格力電器(33.510, 0.61, 1.85%)年初開(kāi)盤(pán)32.52元/股，年末收盤(pán)32.17元/股，跌幅1.08%。這與白電三巨頭在業(yè)績(jī)規(guī)模、盈利能力、市場(chǎng)份額及品牌影響力等方面遠(yuǎn)超其他白電公司的現(xiàn)狀或并不相符。

而從最大回撤來(lái)看，白色家電行業(yè)中2023年最大回撤較高的是長(zhǎng)虹美菱、海信家電、奧馬電器，分別為-49.15%、-49.02%、-41.90%。

在此背景下，今年一季度，白色家電、廚衛(wèi)家電、小家電等上市公司整體增長(zhǎng)乏力，黑色家電增長(zhǎng)比較迅猛。白色家電中，美的集團(tuán)、格力電器、海爾智家等公司凈利潤(rùn)規(guī)模居前。美的集團(tuán)2022年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)3.43%，今年一季度增長(zhǎng)12.04%;格力電器2022年和今年一季度業(yè)績(jī)均為個(gè)位數(shù)增長(zhǎng);海爾智家2022年和今年一季度業(yè)績(jī)?cè)鏊倬?2%以上。

值得一提的是，白色家電中，海信家電、奧馬電器、長(zhǎng)虹美菱、惠而浦等營(yíng)收規(guī)模雖然不及美的集團(tuán)等頭部企業(yè)，但業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快，今年一季度均實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。

一季度家電企業(yè)收入復(fù)蘇平穩(wěn)，但盈利彈性充分釋放。信達(dá)證券認(rèn)為主要有以下幾個(gè)原因：今年一季度家電主要原材料同比下降10%~20%;匯率端人民幣兌美元貶值約7%;去年疫情壓力下，倒逼企業(yè)加大降本增效+結(jié)構(gòu)升級(jí)。

黑色家電方面，上市公司業(yè)績(jī)分化明顯，海信視像、四川長(zhǎng)虹等公司無(wú)論是2022年還是今年一季度，業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。兆馳股份、創(chuàng)維數(shù)字等2022年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅猛，但今年一季度明顯乏力。

廚衛(wèi)家電今年一季度普遍增長(zhǎng)乏力，小家電在去年一季度基數(shù)較高的情況下，不少公司一季度業(yè)績(jī)下滑。

長(zhǎng)虹美菱披露其2023年一季報(bào)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)22倍并實(shí)現(xiàn)扭虧。此外，該公司2022年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也同向上升。梳理發(fā)現(xiàn)，與長(zhǎng)虹美菱同屬于白色家電行業(yè)的多家上市公司業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

近日，長(zhǎng)虹美菱股份有限公司(證券簡(jiǎn)稱(chēng)：長(zhǎng)虹美菱;證券代碼：000521.SZ)披露其2023年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司取得營(yíng)業(yè)收入50.25億元，同比增長(zhǎng)25.23%(調(diào)整后);歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.23億元，同比增長(zhǎng)2280.51%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為1.04億元，同比扭虧?；久抗墒找?.1190元，同比增長(zhǎng)2280%。

從2023年前三季度海爾智家的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，海爾智家的歸母凈利潤(rùn)規(guī)模在白電三巨頭中墊底，在銷(xiāo)售毛利率超過(guò)美的與格力的同時(shí)，銷(xiāo)售凈利率卻遠(yuǎn)低于同行。

海爾智家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1986.57億元，同比增長(zhǎng)7.5%，營(yíng)收規(guī)模與增速均高于格力電器，但同期歸母凈利潤(rùn)卻僅為131.49億元，同比增長(zhǎng)12.71%，歸母凈利潤(rùn)規(guī)模在白電三巨頭中墊底。而其背后的重要原因則是海爾智家相比同行更依賴(lài)營(yíng)銷(xiāo)，2023年前三季度公司銷(xiāo)售費(fèi)用291.62億元，銷(xiāo)售費(fèi)用率14.68%，近年來(lái)該項(xiàng)指標(biāo)均在16%以上，而美的與格力的銷(xiāo)售費(fèi)用率則低于10%。

據(jù)披露，長(zhǎng)虹美菱目前已基本完成了綜合白電的產(chǎn)業(yè)布局，覆蓋冰箱柜、洗衣機(jī)、空調(diào)、廚衛(wèi)、小家電等全產(chǎn)品線，同時(shí)進(jìn)入生物醫(yī)療等新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。公司擁有合肥、綿陽(yáng)、景德鎮(zhèn)和中山四大國(guó)內(nèi)制造基地，印尼和巴基斯坦海外制造基地。生物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)主要以公司下屬子公司中科美菱(835892.BJ)為平臺(tái)開(kāi)展，該下屬公司于2022年10月18日在北京證券交易所上市。

此前長(zhǎng)虹美菱在一季度業(yè)績(jī)預(yù)告中披露，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)冰箱柜、空調(diào)、洗衣機(jī)、小家電及廚衛(wèi)等業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)需求向好，同時(shí)因大宗原材料價(jià)格同比下降，各產(chǎn)品線均取得了較好成績(jī)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同向上升。

白色家電行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇分析

海信家電主要從事冰箱、家用空調(diào)、中央空調(diào)、冷柜、洗衣機(jī)、廚房電器等電器產(chǎn)品，以及汽車(chē)空調(diào)壓縮機(jī)及綜合熱管理系統(tǒng)的研發(fā)、制造和營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)。公司預(yù)計(jì)2023年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.33億元至6.25億元，同比增長(zhǎng)100%至135%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為4.28億元至5.30億元，同比增長(zhǎng)130%至185%。業(yè)績(jī)預(yù)增主要原因系：渠道結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善明顯，持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈管理體系，產(chǎn)品盈利能力顯著提升，公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量明顯提升。

而去年底，格力電器再次大跌，則是因?yàn)橐龀指窳︹伈⒂幸?00%控股。一直以來(lái)格力電器都對(duì)格力鈦(即銀隆新能源)分外執(zhí)著，2016年曾經(jīng)試圖以130億元收購(gòu)未果，董明珠則已個(gè)人資金不斷入股，2021年格力電器終于通過(guò)競(jìng)拍方式以起拍價(jià)收購(gòu)銀隆新能源30.47%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)18.28億元，而2023年底則要再豪擲10.15億元增持格力鈦24.54%股權(quán)。

隨著時(shí)代發(fā)展、科技進(jìn)步，我國(guó)白色家電行業(yè)早已度過(guò)了一味增產(chǎn)能、擴(kuò)規(guī)模的階段?，F(xiàn)如今，在“雙碳”及智能制造背景下，白色家電行業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型、智能化、高端化升級(jí)已成必然趨勢(shì)。尚普咨詢(xún)認(rèn)為，未來(lái)白色家電行業(yè)將從以下幾個(gè)方面實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)：

(1)綠色化：提高產(chǎn)品節(jié)能環(huán)保性能，降低產(chǎn)品碳排放。據(jù)尚普咨詢(xún)集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)家用電器行業(yè)碳排放量約為1.2億噸，其中空調(diào)占比最高，達(dá)到了50%。為了實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，白色家電行業(yè)需要加快推進(jìn)產(chǎn)品節(jié)能環(huán)保技術(shù)創(chuàng)新，提高產(chǎn)品能效水平，降低產(chǎn)品運(yùn)行過(guò)程中的耗電量和碳排放量。同時(shí)，白色家電行業(yè)還需要完善廢舊家電回收處理體系，提高廢舊家電回收利用率，減少?gòu)U舊家電對(duì)環(huán)境的污染。

(2)智能化：提高產(chǎn)品智能化功能和服務(wù)水平，滿足消費(fèi)者個(gè)性化需求。據(jù)尚普咨詢(xún)集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國(guó)智能家居市場(chǎng)規(guī)模突破6000億元，其中智能家電占比將繼續(xù)提高，受到政策和需求的推動(dòng)。以智能攝像機(jī)、智能門(mén)鎖為代表的AI屬性智能品類(lèi)增速較快，作為智能家居的入門(mén)級(jí)產(chǎn)品，將持續(xù)助推智能家居的市場(chǎng)滲透與智能水平的深化。預(yù)計(jì)2025年，AI技術(shù)在智能家居的整體滲透將接近50%，進(jìn)一步服務(wù)用戶(hù)的日常生活。智能家電是智能家居的重要組成部分，通過(guò)與互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)的結(jié)合，可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的遠(yuǎn)程控制、自動(dòng)調(diào)節(jié)、語(yǔ)音交互、故障診斷等功能，提高產(chǎn)品的使用便捷性和舒適性，滿足消費(fèi)者個(gè)性化和多樣化的需求。

海爾智家目前形成了中國(guó)智慧家庭業(yè)務(wù)、海外家電與智慧家庭業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)在內(nèi)的三大業(yè)務(wù)布局。其中，按照不同的用戶(hù)生活場(chǎng)景，中國(guó)智慧家庭業(yè)務(wù)由家庭美食保鮮烹飪解決方案、家庭衣物洗護(hù)方案、空氣解決方案及家庭用水解決方案構(gòu)成。

《2022-2027年中國(guó)白色家電行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》由中研普華研究院撰寫(xiě)，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

• 相關(guān)深度報(bào)告REPORTS

  

  2022-2027年中國(guó)白色家電行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告

  白色家電研究報(bào)告對(duì)白色家電行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對(duì)研究過(guò)程中所獲取的白色家電資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過(guò)圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過(guò)程，或橫...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡