“雙碳”背景下，隨著對清潔能源需求的日益增長，作為新型綠色能源的光伏行業(yè)發(fā)展日漸繁榮，產(chǎn)業(yè)鏈快速成長的同時，太陽能作為新興技術(shù)的形象也逐漸深入人心。然而光伏發(fā)電所運用的“光生伏特”效應(yīng)（也稱“光生伏打”效應(yīng)）與太陽能電池科技已經(jīng)伴隨人類科技發(fā)展七十余年時間。直到近年，隨著綠色能源概念興起，光伏產(chǎn)業(yè)才走上了發(fā)展的快車道，2023年前的光伏行業(yè)發(fā)展，大致可分為四個階段。

2018年6月1日，國家發(fā)改委、財政部、能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項的通知》，文件落款日期是2018年5月31日，所以行業(yè)稱之為“531新政”，這是刻在光伏人骨子里的一聲盛夏驚雷，時任中國光伏行業(yè)協(xié)會理事長的高紀凡說：“從三伏天一下降到零度以下，大家都不適應(yīng)。”無論是補貼電價的下調(diào)，還是新增裝機的限制，都讓行業(yè)陷入了自“雙反”以來的最低谷。隨著需求的急劇萎縮，光伏產(chǎn)品價格也進入了快速的下行通道，大型光伏企業(yè)停工、裁員的新聞層出不窮，這個冉冉新星一樣的行業(yè)仿佛一夜間被“冰封”。受“531新政”影響，2018年下半年中國光伏新增裝機容量同比大幅下降了超30%；2019年1-2月由于裝機淡季原因，更是僅有3.5GW裝機，同比2018年1-2月下降了68%；整個2019年上半年新增裝機容量僅有11.4GW，同比降低53%。

塞翁失馬焉知非福，2018年全球光伏新增裝機量達到106GW，依然實現(xiàn)了正增長并創(chuàng)下歷史新高，其中海外光伏需求超過61GW，增速達到26%左右?！?31新政”為中國光伏關(guān)上了一扇門，然而依然高速增長的海外市場卻打開了大落地窗。2018年8月，在中國商務(wù)部、各個商協(xié)會和企業(yè)等多方努力之下，歐盟委員會宣布自9月3日起終止對華光伏產(chǎn)品“雙反”措施，中歐恢復光伏產(chǎn)品的自由貿(mào)易，這為做好了準備的中國光伏企業(yè)創(chuàng)造了更多出海機會。2018年全年中國光伏產(chǎn)品出口總額161億美元，突破了1000億元人民幣大關(guān)，其中光伏組件產(chǎn)品出口額占比達80.6%，同比增長8.7%；組件出口量增長32%，顯著高于海外裝機容量增幅的26%，進一步加深了海外市場對中國光伏產(chǎn)品的依賴。中國光伏“泡沫”被“531新政”戳破，擴散的浪花卻席卷向了全世界，自2018年起，能穿越新政寒冬、開辟海外市場的光伏企業(yè)實現(xiàn)了市占率的進一步提升，基本奠定了今日光伏制造業(yè)的行業(yè)格局。

2015年的《巴黎協(xié)定》要求各國在2020年前向聯(lián)合國提交21世紀中葉實現(xiàn)碳中和的國家行動方案，國際社會從此正式對全球經(jīng)濟社會綠色低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型達成共識，這也成為了中國制定“雙碳”目標的重要國際背景。2020年9月22日，習總書記在第75屆聯(lián)合國大會一般性辯論上發(fā)表講話，向世界承諾中國將致力于“雙碳”措施，力爭在2030年前達到峰值，努力爭取在2060年前實現(xiàn)碳中和。根據(jù)中央指導精神，各省紛紛結(jié)合自身情況，制定“雙碳”目標路線圖，中國本土光伏需求再次迎來一輪爆發(fā)。

圖表：2012-2023年中國新增光伏裝機規(guī)模及增速（GW，%）

資料來源：國家能源局

2020年中國光伏全行業(yè)除硅料外，開啟了史無前例的擴產(chǎn)浪潮，截至2021年底硅片、電池片、組件環(huán)節(jié)有效產(chǎn)能均達到或超過了300GW。然而多晶硅卻仍處于低價時期，自2018年開始始終維持在5-7萬元/噸的區(qū)間，除通威外國內(nèi)幾乎看不到擴產(chǎn)趨勢。2020年中，硅料均價下探到5萬元/噸的歷史低位，疊加新冠疫情的影響，中國多晶硅行業(yè)迎來了一個至暗時刻。然而“雙碳”目標的提出，讓光伏企業(yè)開啟大規(guī)模擴產(chǎn)，對多晶硅料的預期需求也高速增長，這刺激了硅料價格的快速提升，2021年底硅料均價超過23萬元/噸，硅料產(chǎn)能卻只能滿足60%左右的下游需求。硅料需求與價格的快速攀升刺激了企業(yè)大規(guī)模進行硅料擴產(chǎn)，2021年就吸引了1600億以上的投資，然而硅料的擴產(chǎn)周期卻相較下游環(huán)節(jié)更長，普遍需要1.5-2年時間才能投產(chǎn)。根據(jù)硅業(yè)分會數(shù)據(jù)，2022年8月硅料最高成交價31.2萬元/噸，創(chuàng)下歷史新高，2022年全年中國多晶硅產(chǎn)量82.7萬噸，然而2023年上半年硅料產(chǎn)量就突破了60萬噸，自2021年投資的擴產(chǎn)項目開始陸續(xù)投產(chǎn)，隨著產(chǎn)能爬坡，中國多晶硅產(chǎn)能開始爆發(fā)式增長，從供不應(yīng)求快速進入供大于求的窘境，又開啟了新的一輪硅料降價周期，而且這次沒人預料到，多晶硅料的價格可以突破史低，甚至以低于成本的價格銷售。

2021年至2023年光伏行業(yè)市場競爭加劇，為搶占更多市場份額，眾多企業(yè)進行了產(chǎn)能擴張，同時為瓜分“雙碳”政策下需求快速增長的紅利，又有許多企業(yè)跨界光伏賽道。經(jīng)過較為激進的擴產(chǎn)競爭后，2024年全行業(yè)的產(chǎn)能過剩已成定局，行業(yè)進入階段性的供需調(diào)整階段。自2023年初開始，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格不斷走低，2023年主產(chǎn)業(yè)鏈末端的組件產(chǎn)品價格全年下跌約49%，而最上游的硅料環(huán)節(jié)更是價格下跌約67%。截至2024年5月底，主產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)產(chǎn)品的成交均價，已全部跌破企業(yè)成本線，產(chǎn)業(yè)鏈價格達到底部位置，行業(yè)面臨一次徹底的產(chǎn)能出清。