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新一輪國資國企改革點(diǎn)評(píng)
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2009-7-22
- 【搜索關(guān)鍵詞】：國企 研究報(bào)告 投資策略 分析預(yù)測(cè) 市場(chǎng)調(diào)研 發(fā)展前景 決策咨詢 競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)
- 中研網(wǎng)訊：
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在錦江集團(tuán)、光明集團(tuán)、百聯(lián)集團(tuán)、電氣集團(tuán)和華誼集團(tuán)率先重組的“帶領(lǐng)”下，上海新一輪國資國企改革發(fā)力。其重中之重當(dāng)屬做大做強(qiáng)主業(yè)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。
2009-2012年中國餐椅市場(chǎng)專項(xiàng)調(diào)研分析預(yù)測(cè)趨勢(shì)報(bào) 【出版日期】 2009年7月 【報(bào)告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印2009-2012年柴油行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局與投資戰(zhàn)略研究咨詢 全球?qū)χ虚g餾分油主要是柴油的需求的增長速度在2030年將超過其它精制石油產(chǎn)品。從2009-2012年采鹽行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局與投資戰(zhàn)略研究咨詢 2009年一季度我國原鹽累計(jì)產(chǎn)量為713.16萬噸，較去年同比減少7.6%。其中井礦鹽產(chǎn)量52009-2012年布藝沙發(fā)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局與投資戰(zhàn)略研究 布藝沙發(fā)主要是指主料是布的沙發(fā)，經(jīng)過藝術(shù)加工，達(dá)到一定的藝術(shù)效果，滿足人們的
業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，上海國資在資本市場(chǎng)的整合將圍繞兩條主線：僅有一家上市公司且資產(chǎn)注入預(yù)期明確的集團(tuán)，整體上市是最終目標(biāo)；擁有多家上市公司且已分別確認(rèn)相關(guān)主業(yè)整合平臺(tái)的集團(tuán)，重組關(guān)鍵在于如何處置集團(tuán)內(nèi)部剩余資產(chǎn)。
在上海國資如火如荼的改革中，五大集團(tuán)擔(dān)當(dāng)了率先重組的重任。早報(bào)記者了解到，擔(dān)任重組“先行軍”的是錦江國際集團(tuán)、光明食品集團(tuán)、百聯(lián)集團(tuán)、電氣集團(tuán)和華誼集團(tuán)。在提交給上海市國資委的三年行動(dòng)規(guī)劃中，這五大集團(tuán)也都明確提出了要“加快開放性、市場(chǎng)化重組聯(lián)合，走上市發(fā)展道路”。
五大集團(tuán)領(lǐng)銜
在3-5年內(nèi)上海國資資產(chǎn)證券化率由18%提高到40%的大框架下，按照上海市國資委的步驟安排，走在前面的是上述五大集團(tuán)。
在光明食品集團(tuán)的規(guī)劃中，將積極醞釀推進(jìn)食品產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的核心業(yè)務(wù)上市，打造集農(nóng)業(yè)、食品加工、批發(fā)分銷、零售終端于一體、以食品產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營為核心的綜合性上市公司。目前，光明集團(tuán)確定了乳業(yè)、酒業(yè)、糖業(yè)、批發(fā)分銷業(yè)和連鎖商貿(mào)業(yè)以及現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的“5+1”核心主業(yè)，旗下四家上市公司光明乳業(yè)（600597）、上海梅林（600073）、金楓酒業(yè)（600616）、海博股份（600708）的主業(yè)已經(jīng)相當(dāng)明晰，但集團(tuán)還有大量資產(chǎn)沒有上市，尤其是上游農(nóng)業(yè)資產(chǎn)和下游流通環(huán)節(jié)資產(chǎn)。
百聯(lián)集團(tuán)也計(jì)劃加快內(nèi)部資產(chǎn)整合進(jìn)程，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，核心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)整體上市。目前百聯(lián)集團(tuán)旗下有百聯(lián)股份（600631）、友誼股份（600827）、上海物貿(mào)（600822）、第一醫(yī)藥（600833）、聯(lián)華超市（00980HK）等多家上市公司，部分業(yè)務(wù)重合，市場(chǎng)預(yù)期未來會(huì)有資產(chǎn)梳理工作。此前，聯(lián)華超市已經(jīng)收購了同為百聯(lián)旗下的華聯(lián)超市。
但對(duì)于市場(chǎng)上流傳的百聯(lián)集團(tuán)、光明集團(tuán)超市業(yè)務(wù)的整合，早報(bào)記者從光明集團(tuán)內(nèi)部人士處了解到，并無這樣的方案，連鎖商貿(mào)業(yè)實(shí)際上是光明集團(tuán)的核心主業(yè)之一。
而據(jù)知情人士透露，錦江集團(tuán)也已確定了資產(chǎn)的整體上市目標(biāo)，從而提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)把“錦江”做成中國酒店業(yè)第一民族品牌的目標(biāo)。錦江國際集團(tuán)目前旗下有錦江股份（600754）、錦江投資（600650）、錦江酒店（02006.HK）等上市公司。
電氣集團(tuán)則提出，推進(jìn)一批均勢(shì)企業(yè)重組聯(lián)合。目前，集團(tuán)下屬上海鼓風(fēng)機(jī)廠已與西安陜鼓動(dòng)力簽署戰(zhàn)略重組框架協(xié)議。華誼集團(tuán)表示，將引進(jìn)央企、民營資本和外資擴(kuò)大合資合作領(lǐng)域，同時(shí)實(shí)施核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)重組上市，提升資產(chǎn)證券化水平。
除了資本市場(chǎng)較為關(guān)注的資產(chǎn)證券化動(dòng)作之外，重組的內(nèi)涵其實(shí)更為豐富，也包括減少管理層次、收縮退出非主業(yè)業(yè)務(wù)等，一方面是修煉“基本功”，另一方面也是梳理資產(chǎn)為實(shí)現(xiàn)證券化做準(zhǔn)備。比如，光明集團(tuán)明確，要進(jìn)一步聚焦主業(yè)，切實(shí)解決減少行業(yè)分布過寬、管理層級(jí)過多的問題，確保年內(nèi)實(shí)現(xiàn)管理層級(jí)控制在四級(jí)以內(nèi)。而上海電氣集團(tuán)也規(guī)劃退出三大個(gè)類行業(yè)，管理層級(jí)收縮在三級(jí)次以內(nèi)。
重組“選點(diǎn)”兩大因素
上海社科院部門經(jīng)濟(jì)研究所副所長楊建文對(duì)早報(bào)記者表示，在改革“選點(diǎn)”上，上海市國資委應(yīng)當(dāng)考慮了兩個(gè)因素：一是有內(nèi)在的改革要求，二是有外在的改革基礎(chǔ)。
從內(nèi)在改革要求看，錦江集團(tuán)、百聯(lián)集團(tuán)、光明集團(tuán)三家都是消費(fèi)類公司，行業(yè)市場(chǎng)化程度較高，在當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)背景下，正是對(duì)外并購、對(duì)內(nèi)整合的最好時(shí)機(jī)。而電氣集團(tuán)、華誼集團(tuán)則代表了新能源、新材料的產(chǎn)業(yè)方向，也迫切需要改革來進(jìn)一步挖掘發(fā)展?jié)摿Γ嵘?jìng)爭(zhēng)力，從而發(fā)揮國資對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用。
實(shí)際上，以電氣集團(tuán)為例，在其提交的三年發(fā)展規(guī)劃中就明確表示，要加快拓展核電、風(fēng)電、軌道交通、工程總承包等業(yè)務(wù)，用3年左右時(shí)間，重點(diǎn)將8家企業(yè)打造成世界級(jí)工廠，將臨港基地建設(shè)成為“國內(nèi)領(lǐng)先、國際一流”的裝備制造基地，形成一批年產(chǎn)值超100億元的骨干企業(yè)，使集團(tuán)發(fā)展成為國內(nèi)一流、國際先進(jìn)、具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的綜合裝備制造集團(tuán)。
另一方面，在改革的條件和基礎(chǔ)上，楊建文表示，這幾家企業(yè)也都在之前做了相應(yīng)的準(zhǔn)備工作作為重組的配合。而一位接近上海市國資委的知情人士透露，重組是“成熟一家推行一家”，以前段時(shí)間百聯(lián)集團(tuán)旗下華聯(lián)超市和聯(lián)華超市的合并來說，其實(shí)早在三年前就開始醞釀。
事實(shí)上，這兩個(gè)因素也是上海市國資委要求監(jiān)管企業(yè)在重組醞釀階段必須考慮的。在7月6日下發(fā)的《市國資委出資監(jiān)管單位改制重組工作指引》中，國資委要求企業(yè)充分論證改制重組必要性與可行性。其中，必要性包括五個(gè)方面：加快推進(jìn)企業(yè)發(fā)展壯大，提高核心競(jìng)爭(zhēng)能力；有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和調(diào)整升級(jí)；提高國資運(yùn)營效率，優(yōu)化資源配置，推動(dòng)非主業(yè)資產(chǎn)整合和優(yōu)勢(shì)資源向主業(yè)集中；優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善法人治理；提高國資流動(dòng)性，推動(dòng)企業(yè)資產(chǎn)證券化。
而可行性則是四條：符合國資相關(guān)法律法規(guī)和政策導(dǎo)向；符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律、市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則和企業(yè)發(fā)展要求；具備啟動(dòng)改制重組的有利時(shí)機(jī)；內(nèi)外部條件較為完善，操作性較強(qiáng)。
后期空間依舊廣闊
在今年4月召開的上海市國資國企改革發(fā)展工作會(huì)議上，上海市市長韓正為上海國資高調(diào)定位：“資產(chǎn)證券化的比例從現(xiàn)有的18%提高到40%左右，要形成3-5家全球布局，跨國運(yùn)營的國資集團(tuán)公司，形成5-8家全國布局、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先的公司，形成20-30家有主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的藍(lán)籌上市公司�！�
上海市國資委的數(shù)據(jù)顯示，截至2008年底，上海國資總量為11380.79億元，實(shí)現(xiàn)同比增加11.3%，其中經(jīng)營性資產(chǎn)（含公益性資產(chǎn)）總量為8159億元，同比增長12.3%；非經(jīng)營性資產(chǎn)總量為3221.75億元，同比增長8.9%。從18%到40%，相當(dāng)于約1800億的經(jīng)營性資產(chǎn)要在3-5年內(nèi)注入上市公司，空間廣闊。
因此，這場(chǎng)資本大戲從五大集團(tuán)開始，將持續(xù)上演下去。市場(chǎng)人士認(rèn)為，金融類、交運(yùn)業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)、建筑施工等企業(yè)也是上海國資下一步整合預(yù)期比較強(qiáng)烈的板塊。
東方證券分析師認(rèn)為，下一階段，上海國資在資本市場(chǎng)的整合將圍繞兩條主要思路：僅有一家上市公司且資產(chǎn)注入預(yù)期明確的集團(tuán)，整體上市是最終目標(biāo)�？赡馨创怂悸氛系臐撛谄髽I(yè)，包括上海機(jī)場(chǎng)集團(tuán)、上海水產(chǎn)集團(tuán)、城投集團(tuán)等。擁有多家上市公司且已分別確認(rèn)相關(guān)主業(yè)整合平臺(tái)的集團(tuán)，重組關(guān)鍵在于如何處置集團(tuán)內(nèi)部剩余資產(chǎn)，方式有注入上市公司、剝離等，其潛在企業(yè)有華誼集團(tuán)、光明集團(tuán)、百聯(lián)集團(tuán)等。
而按照《工作指引》的要求，企業(yè)重組要正確把握啟動(dòng)時(shí)機(jī)，并深入開展調(diào)研，研究比選多種方案。流程上，在項(xiàng)目正式立項(xiàng)后，企業(yè)啟動(dòng)內(nèi)部決策流程，形成同意改制重組的內(nèi)部決策文件，隨后由企業(yè)制訂改制重組操作方案，向國資委申報(bào)。接下來由市國資委召開專題會(huì)議，研究討論方案，形成初步意見，然后報(bào)送市政府同意后組織實(shí)施。 - ■ 與【新一輪國資國企改革點(diǎn)評(píng)】相關(guān)新聞
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