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央企重組并購的主戰(zhàn)場分析
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2009-7-22
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- 中研網(wǎng)訊：
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“用改革的辦法破解發(fā)展難題�！眹翌I導人多次提及的這個方針，同樣適用于央企的重組整合。
2009-2012年中國瓷磚市場動態(tài)及投資前景咨詢報告 【出版日期】 2009年7月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2009-2012年中國床上用品產(chǎn)業(yè)運行動態(tài)及投資前景 【出版日期】 2009年7月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2009-2012年中國餐椅市場專項調研分析預測趨勢報 【出版日期】 2009年7月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2009-2012年柴油行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究咨詢 全球對中間餾分油主要是柴油的需求的增長速度在2030年將超過其它精制石油產(chǎn)品。從
國資委網(wǎng)站上的中央企業(yè)名錄顯示，目前中央企業(yè)為136家。統(tǒng)計表明，從2003年國資委成立至今，國資委所掌控的央企數(shù)量從196家減少了60家。按照國務院公布的“關于國有經(jīng)濟布局調整”的要求，到2010年，中央企業(yè)的數(shù)量將會減少到80家至100家。這就意味著，在一年多的時間里，將有超過36家的央企從國資委的名錄中消失。
考察這些央企是否被強制重組，能否做到行業(yè)前三名是一個基本考評指標。
從目前央企在各行業(yè)排名情況來看，電力、軍工、煤炭、鋼鐵、電子信息等行業(yè)將成為央企重組購并的主要行業(yè)。
而從央企重組并購的運作模式來看，資本市場將是其實現(xiàn)既定目標的重要平臺。
重組對象：未進行業(yè)前三
毫無疑問，未進入行業(yè)前三名的央企將成為購并的對象。因此，一些已經(jīng)在行業(yè)前列并且地位非常穩(wěn)固的央企也在通過購并增強自身實力。
最新的消息顯示，國家電網(wǎng)將分別通過股權劃撥和增資方式收購平高電氣（600312）、許繼電氣（000400）的集團公司，兩家上市公司的實際控制人也將發(fā)生變更。
行業(yè)分析師認為，中國的電力投資全世界最大，但國內還沒有一家真正意義上的輸變電龍頭企業(yè)，且該行業(yè)處于無序競爭的狀態(tài)，國家電網(wǎng)通過兼并收購意在做強做大輸變電企業(yè)。同時，國家電網(wǎng)是國內最大的電網(wǎng)運營企業(yè)，也是國內電力設備行業(yè)的最大采購商，納入平高集團和許繼集團，是其整合上游電器裝備企業(yè)重要的戰(zhàn)略步驟。
今年3月份，國資委對中國大唐集團公司、中國通用技術（集團）控股有限責任公司和中國廣東核電集團有限公司3家中央企業(yè)的主業(yè)調整進行了審核確認。
從調整的內容看，這三家央企的產(chǎn)業(yè)鏈延伸到了其主業(yè)的上下游行業(yè)。僅以大唐集團為例，調整之前的主業(yè)僅有電力生產(chǎn)、熱力生產(chǎn)和供應以及相關專業(yè)技術服務，調整之后，其主業(yè)增加了與電力相關的煤炭資源開發(fā)生產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈條一舉囊括了上游資源行業(yè)。
上述公司的購并和主業(yè)調整，對于鞏固其行業(yè)地位具有重要的作用。
相反，那些在行業(yè)排名中較低的央企則難免成為其他央企甚至民企并購的對象。電子信息行業(yè)將成為部分央企的“滑鐵盧”。
據(jù)媒體報道，某家電子信息行業(yè)的央企，日前其總投資達146億元、位于江蘇省張家港市的第6代液晶面板生產(chǎn)線已經(jīng)停工。
另外，記者從接近該公司高層人士處獲悉，目前該公司經(jīng)營狀況不理想。未來有可能成為其他央企并購的對象�！氨黄渌肫笊踔撩衿蟛①徎蛟S是這家公司最好的出路。”該人士強調。
根據(jù)工業(yè)和信息化部公布的“2009年(第23屆)電子信息百強企業(yè)名單”，這家公司排名第42位。這個行業(yè)排名讓業(yè)界想當然地認為這家央企將成為淘汰的對象。以此類推，哪些央企將從名錄里消失就比較清晰了。
重組抓手：產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃
“要積極推進結構調整，處理好保增長和調結構的關系，把握好結構調整的力度、節(jié)奏和方式�！痹趧倓傉匍_的每5年一次的“駐外使節(jié)會議”上，國務院總理溫家寶強調。部分中央企業(yè)負責人出席了此次會議。
大規(guī)模推進行業(yè)兼并重組，打造更有實力的國際型企業(yè)，將成為中國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的強勁動力。輕工、汽車、鋼鐵、紡織、裝備制造、船舶、石化、有色、電子信息及物流產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，兼并重組幾乎出現(xiàn)在每一份規(guī)劃之中。盡管提法不一，但鼓勵兼并重組、調整產(chǎn)業(yè)結構卻成為一致目標。
產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃甚至對兼并重組有了細致的量化指標。比如汽車，在提到支持大型汽車企業(yè)集團進行兼并重組時，規(guī)劃明確“大型車企從目前的14家減少到10家以內”，鼓勵一汽、東風、上汽、長安等大型汽車企業(yè)在全國范圍內實施兼并重組，支持北汽、廣汽、奇瑞、重汽等汽車企業(yè)實施區(qū)域性兼并重組。
產(chǎn)業(yè)集中靠的是兼并和重組。振興規(guī)劃提供了整合方向，特殊性稅務處理則為減負。因此，央企的重組并購必然會加快速度。
重組平臺：資本市場
從近期上市公司發(fā)布的公告來看，央企重組的步伐已經(jīng)顯著加快，并且其重組購并的案例更多是在資本市場完成的。
前面提到的國家電網(wǎng)分別通過股權劃撥和增資方式收購平高電氣、許繼電氣的集團公司是最新的央企通過資本市場進行購并的案例。
此前，華僑城、華電集團等曾通過資本市場進行購并。
以華僑城為例。6月9日，華僑城A（000069）發(fā)布公告：擬以向大股東定向發(fā)行4.86億股，每股15.16元，購買集團公司持有的華房公司60％股權、華僑城投資51％股權等12家公司股權，由此實現(xiàn)華僑城集團的整體上市。
剛剛通過發(fā)審委審核、即將進入IPO程序的中國國旅和華僑城形成了國內旅游行業(yè)的“雙子座”。
除去直接利用資本市場推進央企的購并重組，國資委旗下還有兩家企業(yè)是做資產(chǎn)運營的，分別是國家開發(fā)投資公司和誠通公司。國資委主任李榮融表示，下一步，如果認為條件具備，還要建立一個新的資產(chǎn)公司推進央企重組。
李榮融敢于做這種表態(tài)是有原因的。分析人士指出，央企資產(chǎn)清產(chǎn)核資工作從2005年開始，經(jīng)過幾年的工作，產(chǎn)權的屬性、重組的制度建設、相關的法律法規(guī)已經(jīng)基本完成。因此，李榮融才有了推進央企購并重組的底氣。
更重要的是，前期的大量調研和咨詢報告是形成央企調整目標和規(guī)劃的重要支撐，有了這些，利用資本市場這個平臺，央企的整合效率會大大提高。 - ■ 與【央企重組并購的主戰(zhàn)場分析】相關新聞
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