- 保護視力色：
2010年下半年工業(yè)利潤預計
-
http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2010-6-29
- 【搜索關鍵詞】：工業(yè) 研究報告 投資策略 分析預測 市場調研 發(fā)展前景 決策咨詢 競爭趨勢
- 中研網訊：
-
今年前5個月，各經濟類型企業(yè)利潤均保持增長態(tài)勢，其中國有及國有控股企業(yè)利潤增速明顯，為同比增長118.9%。39個大類行業(yè)中，除石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)利潤同比下降8.9%外，其他行業(yè)利潤同比增長。
2010-2015年中國酒石酸銅行業(yè)研究與投資分析報告 【出版日期】 2010年6月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2010-2015年中國韭蔥行業(yè)研究與投資分析報告 【出版日期】 2010年6月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2010-2015年中國金針茹行業(yè)研究與投資分析報告 【出版日期】 2010年6月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2010-2015年中國芥子粉行業(yè)研究與投資分析報告 【出版日期】 2010年6月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個按照中信證券的測算，經季節(jié)調整后，工業(yè)利潤環(huán)比增速由1至2月的11.4%降至3至5月的2.11%，環(huán)比增幅自2009年2季度以來逐季收窄，工業(yè)利潤增速呈放緩趨勢，預計2010年全年工業(yè)利潤增速將達到30%左右。
今年前5個月，工業(yè)企業(yè)利潤增速繼續(xù)回落，原因何在？這種趨勢在6月及下半年會否延續(xù)？工業(yè)經濟是否將呈現(xiàn)前高后低的走勢？
國家統(tǒng)計局相關分析認為，今年前5個月工業(yè)利潤比1至2月份的119.7%回落了38.1個百分點，但81.6%的增幅仍為近10年來的同期最高。保持這種高增長的原因主要有三點：一是工業(yè)企業(yè)的主營業(yè)務收入大幅增長。1至5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)的主營業(yè)務收入同比增長38.2%(去年同期下降0.8%)，拉動工業(yè)利潤相應大幅增加。二是工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)由去年同期下降5.5%轉為上漲5.9%，推高了今年以現(xiàn)價計算的工業(yè)利潤的增幅。三是去年同期工業(yè)利潤的基數(shù)很低，1至5月份，規(guī)模以上工業(yè)實現(xiàn)利潤僅8501.6億元，同比下降22.9%。因此，當前工業(yè)利潤的大幅增長，很大程度上是恢復性增長。如果以2008年同期為基期，這兩年前5個月利潤平均增長速度為18.6%，明顯低于近10年來的歷史平均水平。
從目前形勢判斷，主營收入、工業(yè)品出廠價格以及低基數(shù)效應是影響前5個月工業(yè)利潤的主要因素。另外值得關注的是，各經濟類型及各行業(yè)利潤也實現(xiàn)不同程度的增長。相關數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，各經濟類型企業(yè)利潤均保持增長態(tài)勢，其中國有及國有控股企業(yè)利潤增速明顯，為同比增長118.9%。39個大類行業(yè)中，除石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)利潤同比下降8.9%外，其他行業(yè)利潤同比增長。從行業(yè)分布看，主要原材料行業(yè)利潤高速增長，裝備制造業(yè)其次，消費品行業(yè)利潤增長則冷熱不均。
“需求強勁、工業(yè)企業(yè)利潤率提高和低基數(shù)效應也促成了1至5月行業(yè)盈利的增長�！敝行抛C券相關研究人員告訴記者。一方面，中上游行業(yè)利潤增長顯著。受資源原材料價格上漲、投資拉動以及低基數(shù)影響，處于中上游的能源、原材料和交通機械裝備行業(yè)利潤大幅上漲。其中，煤炭開采和洗選業(yè)、專用設備制造業(yè)、化學原料及化學制品制造業(yè)增長仍處于高位。鋼鐵、有色、電力、化纖、交通運輸設備、石油和天然氣開采業(yè)等行業(yè)利潤增長幅度超過1倍以上。另一方面，隨著經濟復蘇，工業(yè)企業(yè)庫存需求將有所上升。1至5月，工業(yè)企業(yè)產成品資金同比增長9.5%，增幅比1至2月份加快4.31個百分點。由于5月產成品資金占主營收入的比重低于趨勢性水平，因此未來企業(yè)補庫存需求仍會進一步增加，預計2010年庫存會回歸正常水平。
按照中信證券的測算，經季節(jié)調整后，工業(yè)利潤環(huán)比增速由1至2月的11.4%降至3至5月的2.11%，環(huán)比增幅自2009年2季度以來逐季收窄，工業(yè)利潤增速呈放緩趨勢，預計2010年全年工業(yè)利潤增速將達到30%左右。
那么，未來可能影響工業(yè)利潤增速逐步回落的原因有哪些？專家分析認為，首先，在目前國家對房地產市場緊縮政策、節(jié)能降耗等宏觀調控政策以及歐洲債務危機等因素影響下，工業(yè)企業(yè)銷售收入增長將面臨壓力增大，尤其是鋼鐵、建材等相關產業(yè)。其次，庫存增加和大宗商品價格上升將對利潤率構成壓力。由于PPI和PPIRM與主營成本率呈正相關性，工業(yè)品出廠價格和原材料價格指數(shù)上漲將推動國內企業(yè)生產成本上升，從而影響企業(yè)利潤率提高。此外，未來庫存上升會促使企業(yè)降低價格以擴大銷售，進而也會拖累企業(yè)利潤率繼續(xù)回升。
綜合主營收入和利潤率兩方面影響，中信證券預計未來利潤增速將繼續(xù)放緩，這一點似乎是業(yè)內的共識。此前有專家表示，考慮到上年工業(yè)企業(yè)利潤增長基數(shù)逐步上升，一季度工業(yè)利潤增幅將會是全年高點，下半年工業(yè)企業(yè)利潤增長回落趨勢明顯。即便如此，2010年工業(yè)利潤增幅遠高于2009年，這將是毋庸置疑的。
- ■ 與【2010年下半年工業(yè)利潤預計】相關研究報告
- ■ 市場分析
- ■ 行業(yè)新聞
- ■ 經濟指標
-
