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美國(guó)繼續(xù)財(cái)政刺激政策的必要性點(diǎn)評(píng)
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2010-4-22
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“現(xiàn)在還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到美國(guó)政府財(cái)政刺激政策退出的時(shí)機(jī)�！比毡疽按遄C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜朝明4月21日在香港接受記者采訪時(shí)表示，此次美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退與15年前日本經(jīng)濟(jì)大衰退非常類(lèi)似，都屬于“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”，貨幣刺激政策難以拯救經(jīng)濟(jì)，唯有采取持續(xù)的財(cái)政刺激政策才能使美國(guó)經(jīng)濟(jì)重新恢復(fù)活力，“如果美國(guó)政府迫于財(cái)政赤字壓力而貿(mào)然退出財(cái)政刺激政策，美國(guó)將會(huì)重蹈日本經(jīng)濟(jì)的覆轍�！�
2010-2015年中國(guó)組分音響塑膠件市場(chǎng)深度調(diào)查與投 【出版日期】 2010年4月 【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印2010-2015年中國(guó)自行車(chē)行業(yè)深度評(píng)估與盈利預(yù)測(cè)分 【出版日期】 2010年4月 【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印2010-2015年中國(guó)自來(lái)水產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及投資前景咨 【出版日期】 2010年4月 【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印2010-2015年中國(guó)珠寶產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及投資前景 【出版日期】 2010年4月 【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印作為研究日本經(jīng)濟(jì)的權(quán)威經(jīng)濟(jì)學(xué)者，辜朝明曾向日本歷屆政府提供如何拯救經(jīng)濟(jì)的決策建議。在同日舉行的世界投資博覽會(huì)上，辜朝明發(fā)表了題為《資產(chǎn)負(fù)債表衰退時(shí)代：美國(guó)、歐洲和中國(guó)能從日本大衰退吸取的教訓(xùn)》的演講，他認(rèn)為，美國(guó)目前面臨的經(jīng)濟(jì)困境與15年前的日本經(jīng)濟(jì)有著驚人的相似之處，都是“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”。
“這不是經(jīng)濟(jì)周期引起的衰退，而是因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅誘發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退。股市以及不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫破滅之后，市場(chǎng)價(jià)格的崩潰造成在泡沫期過(guò)度擴(kuò)張的企業(yè)資產(chǎn)大幅縮水，企業(yè)負(fù)債嚴(yán)重超出資產(chǎn)，資產(chǎn)負(fù)債表失衡。在這種情況下，大多數(shù)企業(yè)自然會(huì)將企業(yè)目標(biāo)從‘利潤(rùn)最大化’轉(zhuǎn)為“負(fù)債最小化”，在停止借貸的同時(shí)，將所有能夠利用的現(xiàn)金流用于償還債務(wù)，不遺余力地修復(fù)受損的資產(chǎn)負(fù)債表，希望早日走出技術(shù)性破產(chǎn)的泥沼。于是，就會(huì)出現(xiàn)即使銀行愿意繼續(xù)發(fā)放貸款，也無(wú)法找到借貸方的異�，F(xiàn)象。因此，降息和量化寬松等貨幣刺激政策對(duì)于這種經(jīng)濟(jì)衰退都無(wú)能為力。”辜朝明表示，只有持續(xù)的財(cái)政刺激政策才是醫(yī)治這種衰退的“良方”，在面對(duì)這樣的經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，政府應(yīng)以財(cái)政刺激政策為主，貨幣政策為輔。
他舉例說(shuō)，日本上世紀(jì)90年代雖然長(zhǎng)期維持零利率，但國(guó)內(nèi)信貸和消費(fèi)需求仍然難有起色，幸虧日本政府采取了積極的財(cái)政政策，通過(guò)大量政府投資和向民間借貸才使GDP不至于驟降�！翱控�(cái)政赤字維持的刺激政策遭遇了不少反對(duì)之聲，所以日本政府曾一度中斷了財(cái)政刺激政策，這也減緩了日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐，希望美國(guó)政府今天不要犯同樣的錯(cuò)誤�！惫汲髡J(rèn)為，私人部門(mén)的投資和借貸活躍起來(lái)之時(shí)，才是美國(guó)政府財(cái)政刺激政策退出的時(shí)候，目前明顯還未到這一時(shí)機(jī)。
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