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中國(guó)汽車(chē)業(yè)航母計(jì)劃啟動(dòng)
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-3-11
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無(wú)論是業(yè)已出臺(tái)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政策還是汽車(chē)行業(yè)"十一五"規(guī)劃，都將培養(yǎng)年產(chǎn)百萬(wàn)輛以上的汽車(chē)企業(yè)作為重要的奮斗目標(biāo)，這將在客觀上加速企業(yè)并購(gòu)重組的步伐�？梢灶A(yù)期，這也是一場(chǎng)前所未有的以重組并購(gòu)為主線(xiàn)，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力為目標(biāo)的中國(guó)汽車(chē)業(yè)"大洗牌"的序幕。
中國(guó)車(chē)企正以前所未有的速度重組整合，而整合的目標(biāo)，則是形成數(shù)只集團(tuán)化航母。
3月3日，停牌已經(jīng)一個(gè)多月的東安動(dòng)力（600178）復(fù)牌，隨之而來(lái)的是一則公告也宣告國(guó)內(nèi)首宗央企收購(gòu)央企的案例進(jìn)入收官階段，從事飛機(jī)制造的東航二集團(tuán)敲定了"聯(lián)姻"東風(fēng)汽車(chē)的股權(quán)和資產(chǎn)。公告稱(chēng)，關(guān)于東風(fēng)汽車(chē)、哈飛汽車(chē)以及公司控股股東中航科工（中航二集團(tuán)在港控股公司）三方合資事宜，中航科工擬以其持有的公司有限售條件流通股股權(quán)（251893000股，占公司總股本的54．51％）作為出資，中航科工附屬公司哈飛汽車(chē)股份有限公司以其部分汽車(chē)業(yè)務(wù)資產(chǎn)作為出資，東風(fēng)汽車(chē)公司以現(xiàn)金出資。一旦完成，新合資公司將成為東安動(dòng)力的控股股東。
這個(gè)足以震動(dòng)汽車(chē)業(yè)界的重磅重組，距離中國(guó)汽車(chē)史上最大的并購(gòu)案---上汽與南汽（南汽控股方躍進(jìn)集團(tuán)）全面合作協(xié)議，不過(guò)月余時(shí)間。而此前的1月底，媒體也披露了北汽控股已基本敲定與福建汽車(chē)集團(tuán)進(jìn)行整合的消息。
兩樁并購(gòu)重組短時(shí)間內(nèi)相繼登臺(tái)，似乎昭示著，中國(guó)汽車(chē)業(yè)一場(chǎng)大重組序幕的拉開(kāi)，而這輪重組的目標(biāo)，則是少數(shù)幾個(gè)汽車(chē)業(yè)航母的誕生。
東風(fēng)將如愿收編"哈飛"
目前，東風(fēng)汽車(chē)、中航科工、東安動(dòng)力、哈飛等正在討論合資公司中的各方股權(quán)比例等具體事宜。國(guó)資委已對(duì)"東哈戀"明確表態(tài)支持，而由于涉及A股H股公司，仍需證監(jiān)會(huì)豁免全面要約收購(gòu)義務(wù)。有媒體報(bào)道稱(chēng)，最快4月份，最遲不超過(guò)上半年，東風(fēng)就將與中航二集團(tuán)簽署合資協(xié)議。
據(jù)悉，2007年11月28日，東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)發(fā)行了21億元一年期短期融資券，隨后就和中航科工簽署了購(gòu)買(mǎi)哈飛汽車(chē)協(xié)議。而如果此次合資公司順利成行并應(yīng)驗(yàn)市場(chǎng)傳言，東風(fēng)將順利從中航科工接手其部分汽車(chē)業(yè)務(wù)，成為東安動(dòng)力和哈飛大股東，也成為此次重組大贏家。一方面，哈飛汽車(chē)和東安動(dòng)力的自主研發(fā)能力，將有效補(bǔ)齊東風(fēng)集團(tuán)自主品牌乘用車(chē)的短板，使其得到一個(gè)優(yōu)質(zhì)的研發(fā)和生產(chǎn)平臺(tái)。另一方面，對(duì)既競(jìng)爭(zhēng)又合作的法國(guó)標(biāo)致雪鐵龍公司（PSA），東風(fēng)也可借此讓PSA妥協(xié)得以參與哈飛PSA商務(wù)車(chē)合資項(xiàng)目，制衡PSA。
不過(guò)，對(duì)于新合資公司，東風(fēng)汽車(chē)將綜合凈資產(chǎn)和二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格定價(jià)，但出價(jià)幾何，新公司股權(quán)比例構(gòu)成等目前仍未有明確消息。
截至3日收盤(pán)，東安動(dòng)力股價(jià)11．79元，其停牌前30天均價(jià)每股達(dá)11．64元，作為出資的股權(quán)在二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)高達(dá)29億元，而此次并入的哈飛汽車(chē)業(yè)務(wù)由于不含深圳工廠，并入合資公司的凈資產(chǎn)不足8億。
汽車(chē)業(yè)大重組啟幕
隨著東風(fēng)和北汽的并購(gòu)計(jì)劃曝光，排名前五位的中國(guó)汽車(chē)企業(yè)已全部加入并購(gòu)陣營(yíng)。業(yè)內(nèi)人士紛紛猜測(cè)，"上南合作"是中國(guó)汽車(chē)業(yè)"大集團(tuán)化"的一個(gè)經(jīng)典樣本，在樣板效應(yīng)下，中國(guó)汽車(chē)"大集團(tuán)化"戰(zhàn)略或?qū)⒓铀偻菩校@個(gè)戰(zhàn)略的實(shí)施方式就是并購(gòu)重組。
可以預(yù)期，這也是一場(chǎng)前所未有的以重組并購(gòu)為主線(xiàn)，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力為目標(biāo)的中國(guó)汽車(chē)業(yè)"大洗牌"的序幕。
汽車(chē)行業(yè)的"十一五規(guī)劃"對(duì)于產(chǎn)業(yè)整合有明確表述："鼓勵(lì)兼并重組以結(jié)構(gòu)調(diào)整帶動(dòng)發(fā)展，要形成1～2家年產(chǎn)200萬(wàn)輛以上，其中自主品牌產(chǎn)品占50％以上、出口占產(chǎn)量10％以上的大型汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)；形成若干家年產(chǎn)100萬(wàn)輛以上，其中自主品牌產(chǎn)品占50％以上、出口占產(chǎn)量10％以上的骨干汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)。"
而這若干家"汽車(chē)國(guó)家隊(duì)"的企業(yè)都有望獲得有關(guān)部門(mén)的一系列扶持，包括產(chǎn)品目錄、稅收、融資和其他優(yōu)惠政策。顯然，能否躋身"國(guó)家隊(duì)"，決定著各家汽車(chē)企業(yè)未來(lái)的命運(yùn)。
2007年底，上汽與南汽兩個(gè)汽車(chē)巨頭在短短半年時(shí)間里完成了別人數(shù)年都難以完成的并購(gòu)，成就了國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)史上最大樁并購(gòu)，也拉開(kāi)了"十一五"規(guī)劃框架下的行業(yè)大重組序幕。二者的合并也將直接催生一個(gè)擁有乘用車(chē)、商用車(chē)以及龐大自主品牌計(jì)劃的大型汽車(chē)集團(tuán)，也意味著新上汽將成為中國(guó)首家年銷(xiāo)量超200萬(wàn)輛的汽車(chē)航母。
在合作簽約儀式上，這場(chǎng)合作的主導(dǎo)人---國(guó)家發(fā)改委把國(guó)內(nèi)所有汽車(chē)企業(yè)一把手都召到現(xiàn)場(chǎng)，并透露了管理層"本著優(yōu)化資源利用，加強(qiáng)企業(yè)間整合重組，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)"的意圖。
隨后，東風(fēng)收編哈飛步伐加速。新年剛過(guò)，就出現(xiàn)了東風(fēng)哈飛重組的正式公告。有評(píng)論對(duì)此形容為"中國(guó)汽車(chē)資本重組的'集結(jié)號(hào)'已經(jīng)吹響，而且異常嘹亮：中國(guó)汽車(chē)業(yè)將在國(guó)家資本和政策支持下，開(kāi)始實(shí)質(zhì)性的戰(zhàn)略整合，最終形成不超過(guò)3～4家大型汽車(chē)集團(tuán)"。
事實(shí)上，國(guó)外汽車(chē)業(yè)從早期成百上千家企業(yè)的自由競(jìng)爭(zhēng)，到今天"6＋3"等少數(shù)企業(yè)的寡頭競(jìng)爭(zhēng)，正是重組的結(jié)果。從早期的用市場(chǎng)換技術(shù)，到后來(lái)的走出去找市場(chǎng)，再到最近的購(gòu)買(mǎi)國(guó)際品牌，中國(guó)汽車(chē)已經(jīng)開(kāi)始了新一輪的整合。
"即便沒(méi)有'十一五'規(guī)劃中關(guān)于組建'汽車(chē)國(guó)家隊(duì)'的傳言，中國(guó)汽車(chē)企業(yè)仍會(huì)發(fā)動(dòng)一系列并購(gòu)。"中信證券汽車(chē)分析師李春波對(duì)媒體表示，按照世貿(mào)組織公平競(jìng)爭(zhēng)的原則，旨在扶持國(guó)內(nèi)汽車(chē)企業(yè)發(fā)展的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政策不可能長(zhǎng)期存在，而這一政策一旦終止，國(guó)外汽車(chē)巨頭將很難給"國(guó)字號(hào)"企業(yè)以出手并購(gòu)的機(jī)會(huì)。"有實(shí)力的中國(guó)汽車(chē)企業(yè)必須馬上行動(dòng)起來(lái)，而且越快越好。"
下一個(gè)"上南"是誰(shuí)？
在上南合作和東哈戀之后，下一個(gè)重組的主角將由誰(shuí)來(lái)扮演？這又成為新的懸念。
依2007年銷(xiāo)量排名，上汽、一汽和東風(fēng)三大汽車(chē)集團(tuán)位列前三，銷(xiāo)量均超百萬(wàn)輛，廣汽、長(zhǎng)安、北汽緊跟其后。這些汽車(chē)集團(tuán)都已經(jīng)制定各自的"十一五"計(jì)劃，并明確提出，在2010年前發(fā)展成為產(chǎn)銷(xiāo)200萬(wàn)輛的大型綜合汽車(chē)企業(yè)集團(tuán)。
目前東風(fēng)雖然位居國(guó)內(nèi)第三，但身后長(zhǎng)安、北汽、廣汽緊追不舍。而如果加上哈飛每年近30萬(wàn)輛的銷(xiāo)量，東風(fēng)的汽車(chē)總規(guī)模將超過(guò)140萬(wàn)輛，與一汽接近，屆時(shí)第一陣營(yíng)的排名將有可能發(fā)生改變。
從第二陣營(yíng)看，2007年，北汽、長(zhǎng)安、廣汽產(chǎn)銷(xiāo)均未達(dá)到100萬(wàn)輛，按照汽車(chē)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，百萬(wàn)輛產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模顯然不在重點(diǎn)培養(yǎng)之列，三大家也在摩拳擦掌。
早在一年前，北汽和福建汽車(chē)就在商討合并的可能性，雙方已經(jīng)就整合進(jìn)行多輪磋商。最新的消息是，1月底，北汽集團(tuán)董事長(zhǎng)徐和誼更是在一個(gè)聚餐會(huì)上透露，已經(jīng)物色了整合重組的對(duì)象，年內(nèi)肯定達(dá)成。
廣汽集團(tuán)董事長(zhǎng)在不同場(chǎng)合說(shuō)過(guò)："廣汽有資金也有實(shí)力進(jìn)行并購(gòu)"，至于并購(gòu)的對(duì)象目前還沒(méi)露出水面，"有可能是國(guó)外的，也有可能是國(guó)內(nèi)的。"
一汽集團(tuán)、長(zhǎng)安集團(tuán)也可能會(huì)對(duì)感興趣的汽車(chē)企業(yè)展開(kāi)并購(gòu)，而存在被并購(gòu)可能的企業(yè)則可以列出一長(zhǎng)串名單：在"海歸"技術(shù)專(zhuān)家趙福全出走之后，后續(xù)產(chǎn)品研發(fā)存在不確定性的華晨汽車(chē)；日益邊緣的福建汽車(chē)，開(kāi)展轎車(chē)項(xiàng)目并不順風(fēng)順?biāo)慕雌?chē)等等。
這將又是一個(gè)"大魚(yú)吃小魚(yú)"的過(guò)程。
對(duì)于國(guó)內(nèi)幾大汽車(chē)集團(tuán)的"擴(kuò)張宣言"，國(guó)家信息中心資源部主任徐長(zhǎng)明則持不同意見(jiàn)。他認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，通過(guò)兼并重組實(shí)現(xiàn)規(guī)�；a(chǎn)是大勢(shì)所趨，但當(dāng)前大規(guī)模兼并重組的時(shí)機(jī)尚未到來(lái)，市場(chǎng)基礎(chǔ)也未形成。只有當(dāng)汽車(chē)市場(chǎng)基本飽和，汽車(chē)生產(chǎn)利潤(rùn)攤薄，必須達(dá)到百萬(wàn)輛規(guī)模才能生存下去的時(shí)候，大規(guī)模兼并重組才會(huì)出現(xiàn)。
汽車(chē)行業(yè)觀察家賈新光則認(rèn)為，自上世紀(jì)七八十年代至今，國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)兼并重組成少敗多。我國(guó)政府部門(mén)從上世紀(jì)90年代開(kāi)始實(shí)行的扶持三大集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)政策，客觀上強(qiáng)化了三大集團(tuán)兼并其他汽車(chē)企業(yè)的權(quán)利，多數(shù)重組成為"父母之命，媒妁之言"，因此難以成功。他強(qiáng)調(diào)，兼并重組雙方，一定要在市場(chǎng)戰(zhàn)略層面具備很強(qiáng)的互補(bǔ)性，并認(rèn)真規(guī)劃雙方將來(lái)的發(fā)展前景真正實(shí)現(xiàn)雙贏。
至少就東風(fēng)并購(gòu)哈飛，資深汽車(chē)記者武衛(wèi)強(qiáng)就不那么樂(lè)觀。他認(rèn)為，東風(fēng)自己在研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、國(guó)際化運(yùn)作等方面并沒(méi)有太多積累，更像是一個(gè)投資公司。哈飛以及中航下屬的其他汽車(chē)企業(yè)也是老央企，欠缺的是研發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)、管理等。這些需求，東風(fēng)自身也缺。東風(fēng)聯(lián)姻哈飛，不過(guò)是"1＋1"的疊加，難以出現(xiàn)"天一合并"、"上南合作"的效果。
無(wú)論是業(yè)已出臺(tái)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政策還是汽車(chē)行業(yè)"十一五"規(guī)劃，都將培養(yǎng)年產(chǎn)百萬(wàn)輛以上的汽車(chē)企業(yè)作為重要的奮斗目標(biāo)，這將在客觀上加速企業(yè)并購(gòu)重組的步伐。但量的積累才能產(chǎn)生質(zhì)的飛躍。
一個(gè)不能忽視的事實(shí)是，盡管從數(shù)量上看，中國(guó)已成為世界第三大汽車(chē)生產(chǎn)國(guó)和第二大新車(chē)消費(fèi)大國(guó)，但長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)內(nèi)汽車(chē)企業(yè)看似熱鬧，實(shí)則捏不成一個(gè)拳頭，缺乏國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，規(guī)�；�(jīng)營(yíng)較差等問(wèn)題并沒(méi)有得到根本改變。業(yè)內(nèi)人士也提醒，汽車(chē)散弱亂的局面至今沒(méi)有根本改觀，汽車(chē)工業(yè)不能片面追求大規(guī)模生產(chǎn)而忽視了質(zhì)的提升。
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