作為A股歷史上第五大規(guī)模IPO，也是自2008年3月以來(lái)全球最大的IPO，中國(guó)建筑120億股的發(fā)行量已經(jīng)引發(fā)整個(gè)股市的震動(dòng)。7月23日中國(guó)建筑最終確定發(fā)行價(jià)每股4.18元，對(duì)應(yīng)市盈率51倍。參與此次申購(gòu)的網(wǎng)上網(wǎng)下資金共約18570億元。據(jù)此計(jì)算，中國(guó)建筑的上市募集資金已經(jīng)超過(guò)500億元。

　　中國(guó)建筑的上市公告書還披露了承銷商在這中間的收入。這樁今年以來(lái)最大的IPO融資超過(guò)500億元,中國(guó)建筑為此付給主承銷商傭金6.72億元,約相當(dāng)于融資金額的1.3％。中國(guó)建筑實(shí)際募集得的資金只有492億元,根據(jù)這一數(shù)字,發(fā)行后,中國(guó)建筑的全面攤薄每股凈資產(chǎn)為2.15元,全面攤薄每股收益為0.08元。

　　炒新現(xiàn)象或?qū)⒗^續(xù)

　　中國(guó)建筑本次發(fā)行價(jià)為4.18元，對(duì)于其上市首日的價(jià)格區(qū)間，不少機(jī)構(gòu)都做出了預(yù)測(cè)。

　　四川成渝上市首日盤中漲幅超過(guò)300%，并兩度停牌，表現(xiàn)遠(yuǎn)超此前上市的3只中小盤股，鑒于此，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為目前市場(chǎng)情緒亢奮，炒新現(xiàn)象還會(huì)繼續(xù)。

　　但也有分析師認(rèn)為，四川成渝的跌停表現(xiàn)也會(huì)令投資者吸取前車之鑒�！邦A(yù)計(jì)大漲后的四川成渝還會(huì)有幾個(gè)跌停板，投資者顯然會(huì)受到影響，對(duì)盲目追高更為警惕�！�

　　渤海證券策略分析師周喜說(shuō)，“中國(guó)建筑盤子大，首日漲幅接近四川成渝的可能性比較小，但是由于公司質(zhì)地優(yōu)良，在投資者追捧下首日漲幅也很可能超出預(yù)期，預(yù)計(jì)股價(jià)超過(guò)6元是大概率事件�！�

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄也認(rèn)為，中國(guó)建筑首日漲幅超過(guò)30%不成問(wèn)題。

　　光大證券策略研究所分析師黃學(xué)軍等多數(shù)市場(chǎng)分析認(rèn)為，從上市規(guī)�？矗�首日上市的中國(guó)建筑的股份遠(yuǎn)大于成渝高速，出現(xiàn)成渝高速類似走勢(shì)的可能性不大。另外，中國(guó)建筑本次發(fā)行價(jià)絕對(duì)值較低，股價(jià)重心比較穩(wěn)定，因此，上市首日股價(jià)被大幅炒高而后回落的中石油現(xiàn)象也不太可能在其身上發(fā)生。

　　航空證券邢振寧分析認(rèn)為，中國(guó)建筑是中國(guó)最大的建筑房地產(chǎn)綜合企業(yè)集團(tuán)，公司2009、2010年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)為0.18元、0.25元。同業(yè)中的中國(guó)鐵建與其有一定行業(yè)可比性，預(yù)計(jì)該股上市首日價(jià)位在5.5-6.2元左右。建議短線在6.2元上方可逢高派發(fā)，5.5元以下可考慮逢低介入。

　　　擠出效應(yīng)不會(huì)太明顯

　　以機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)的中國(guó)建筑首日價(jià)格中樞6元為基礎(chǔ)，由于首日上市流通股數(shù)為60億股，如果以2008年發(fā)行的5只大盤股上市首日平均換手率55.16%來(lái)測(cè)算，那么29日中國(guó)建筑上市將涉及資金198億元；如果漲幅超過(guò)45%，涉及資金則將突破200億元。

　　分析師普遍認(rèn)為，中國(guó)建筑的上市可能在一定程度上對(duì)其他板塊產(chǎn)生分流作用，但在流動(dòng)性充裕的背景下，“擠出效應(yīng)”不會(huì)太明顯，重蹈中石油歷史的概率很小。

　　李大霄指出，在資金面充沛、大盤走勢(shì)積極向好的背景下，大盤股的發(fā)行對(duì)市場(chǎng)的正面作用較大，分流作用較弱。他還表示，中國(guó)建筑將吸引新的資金入場(chǎng)，與其他板塊互相促進(jìn)，預(yù)計(jì)目前的市場(chǎng)消化中國(guó)建筑并不存在問(wèn)題。

　　中國(guó)建筑不會(huì)壓垮大盤

　　針對(duì)超級(jí)大盤股中國(guó)建筑上市對(duì)股指的影響有多大，金融界證券分析師鄂德微表示，“很多人擔(dān)心，融資規(guī)模超過(guò)500億元的中國(guó)建筑上市之后，大盤股擴(kuò)容的速度會(huì)加快，股市資產(chǎn)供給的增加會(huì)成為壓垮大盤的最后一根稻草，但其實(shí)這種擔(dān)心根本沒(méi)有必要。在瘋狂的資金面前，IPO已經(jīng)顯得微不足道”。

　　而金融界分析師陸俊龍則一以貫之地認(rèn)為，“中國(guó)建筑一共才分流500多億元資金，這500多億元在現(xiàn)在的成交量上來(lái)看，基本不可能成為逆轉(zhuǎn)股指走勢(shì)或者說(shuō)是壓迫股指走向調(diào)整的分水嶺，一只股票不可能有這種威力。很多人有這樣的擔(dān)心是因?yàn)?007年中國(guó)石油的上市將股指帶入熊市深淵而記憶深刻。但需要指出的是，中國(guó)石油上市所帶來(lái)的下行趨勢(shì)是因?yàn)樵趷盒酝�脹中�?dǎo)致，最根本的是經(jīng)濟(jì)，而不是單只股票”。

　　不過(guò)，陸俊龍同時(shí)也提醒投資者，由于中國(guó)建筑是溢價(jià)發(fā)行，所以只存在短線的投機(jī)機(jī)會(huì)，不建議追漲。

　　中建是最大的建筑綜合企業(yè)

　　中國(guó)建筑是我國(guó)最大的建筑房地產(chǎn)綜合企業(yè)集團(tuán)，全球最大的住宅工程建造商。公司依托房屋建筑工程、國(guó)際工程承包、房地產(chǎn)開發(fā)與投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與投資及設(shè)計(jì)勘察五大業(yè)務(wù)板塊的有效互動(dòng)，還致力于為境內(nèi)外客戶設(shè)計(jì)并實(shí)施各種特大型與大型復(fù)雜工程項(xiàng)目的一站式綜合服務(wù)，在各個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域都取得令人矚目的優(yōu)秀業(yè)績(jī)。

　　多年來(lái)中國(guó)建筑經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)谕�行業(yè)中名列前茅。截至2008年12月31日，中國(guó)建筑總資產(chǎn)近2041.68億元，歸屬于母公司股東的所有者權(quán)益約153.8億元。2008年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約2020.97億元，其中房屋建筑工程業(yè)務(wù)收入1606.2億元，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與投資業(yè)務(wù)收入177億元，房地產(chǎn)開發(fā)與投資業(yè)務(wù)收入188.2億元。

　　目前，中國(guó)建筑利潤(rùn)主要來(lái)自房屋建筑工程業(yè)務(wù)與房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，高利潤(rùn)率的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)撐起了半邊天。

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