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工商銀行再融資進展點評
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2010-7-29
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- 中研網訊：
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工行A、H股配股融資450億元人民幣的計劃出臺，驗證了市場之前的猜測。目前，工行的融資計劃已經全部亮相，可轉債加上配股使得工行的再融資總額達到了700億。由于工行的資本金相對充足，仍能滿足監(jiān)管要求，因此其將與何時實施上述計劃，將是工行再融資的最后一大懸念。
2010-2015年基金行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險預測 2010年上半年，基金行業(yè)全部基金的資產凈值合計21157.34億元，份額規(guī)模合計239722010-2014年中國銀行理財產品運行動態(tài)及投資前景 【出版日期】 2010年7月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2010-2015年個人理財行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險 2010年二季度股市一片慘淡，連續(xù)三個月收陰，每月跌幅均超過7%，二季度累計跌幅22.87%2010-2015年風險投資行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險 2009年，受全球金融危機的沖擊和影響，中國的風險投資機構經歷了嚴峻考驗，頂住了世界性經濟衰工行通過A、H股配股計劃
果不其然，繼中國銀行之后，又一家國有大型上市銀行實行了A、H股配股計劃。
昨日晚間，中國工商銀行在上海交易所發(fā)布了董事會決議公告。公告內容顯示，在2010年7月28日京港兩地舉行的董事會上通過了該行A股和H股的配股方案的議案。工行表示，為保障該行業(yè)務持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，進一步提升本行綜合競爭實力、風險抵御能力和可持續(xù)盈利能力，本行擬采取向原股東配售A股和H股股份并上市的方式進一步補充本行的資本金。
根據(jù)此次遞交董事會討論的議案，工行本次配股按每10 股配售不超過0.6 股的比例向全體股東配售，A股和H股配股比例相同，最終配股比例提請股東大會授權董事會根據(jù)市場情況確定。本次A股配股采用代銷的方式，H股配股采用包銷的方式。
依據(jù)上述方案，若以工行2010年7 月28日的總股本334,018,850,026 股為基數(shù)測算，則可配股份數(shù)量共計將不超過20,041,131,000股，其中：A股可配股份數(shù)量不超過15,057,740,883股，H股可配股份數(shù)量不超過4,983,390,117股。但工行表示，最終配股數(shù)量將提請股東大會授權董事會在發(fā)行前根據(jù)配股比例和本行配股發(fā)行股權登記日收市后的股本結構計算確定。
對于配股價格，工行在公告中表示，將根據(jù)刊登發(fā)行公告前A股和H 股市場交易的情況以及本行A股和H 股二級市場價格，在不低于發(fā)行前本行最近一期經境內審計師根據(jù)中國企業(yè)會計準則審計確定的每股凈資產值的原則下，采用市價折扣法確定。
公告還明確表示，本次配股募集資金總額擬補超過人民幣450億元，募集資金在扣除相關發(fā)行費用后，將全部用于補充該行的資本金。這意味著，加上之前公布的250億可轉債計劃，工行的總融資規(guī)模將達到700億元。
上市銀行“全渠道”補血
“這一點也不意外，在中行公布A、H股融資計劃后，工行同樣會采用。只是出來的時間有點意向不到，因為工行的可轉債還沒發(fā)”一位銀行業(yè)分析師對《證券日報》記者表示。
7月2日晚間，在剛發(fā)行完可轉債不到半個月后，中國銀行公布了其A、H股配股融資600億的計劃，節(jié)奏的緊湊令很多市場感到一些出乎意料。在當時，分析師就普遍猜測，中行此舉存在著一定的示范作用，暗示著在當時和中行一樣宣布了發(fā)可轉債計劃的工行，也將在未來開啟A、H股融資窗口。如今，工行正式對外宣布，驗證了此猜測的正確性。
一季報數(shù)據(jù)顯示，工行截至一季末核心資本充足率為9.58%，資本充足率為11.98%，均滿足監(jiān)管要求；中行一季度末的資本充足率為11.09%。因此相對而言，中行對于資本的渴求更為迫切，而工行擇可以相對從容的選擇實施融資計劃的時間窗口。因此再此之前，工行董事長姜建清在工行股東年會上表示,將在未來等待市場情況好轉后,再落實A股發(fā)行可轉債的方案。現(xiàn)在，工行的融資計劃已經全部浮出水面，只待其選擇時間窗口具體實施。
銀行積極補充資本金，其主因在于信貸投放使得“錢袋子”大幅縮水。去年全年，9.6萬億的天量投放剛過，今年上半年又已經投放了4.6萬億。雖然之前預測今年全年的量將會略少于去年，但作為放貸的主力軍，上市銀行的投放量已經相當兇猛。正因如此，各家銀行的資本充足率急速下降，直逼甚至超過監(jiān)管紅線。
根據(jù)目前監(jiān)管層的規(guī)定，發(fā)放次級債只能補充附屬資本。因此核心資本失血的銀行只能采用股權融資。從目前來看，各家銀行已經采取了可轉債、A、H股配股、定向增發(fā)、H股上市等幾乎所有目前能夠使用的股權融資方法，真可謂“全渠道”補血。
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