康美藥業(yè)為解決中藥材產(chǎn)能問題收購中國普寧中藥材市場，普寧基地建造三期工程投產(chǎn)后可達(dá)2,000噸/年的產(chǎn)能，未來產(chǎn)能釋放期在2011年，對2010年的業(yè)績影響不大。

    康美藥業(yè)于8月18日與普寧市人民政府簽訂《關(guān)于收購中國普寧中藥材專業(yè)市場(簡稱：中藥材市場)的框架協(xié)議》，就公司收購中藥材市場相關(guān)原則問題達(dá)成一致，其中，在完成中藥材市場企業(yè)化改造的基礎(chǔ)上，公司計劃分期在普寧藥品城的規(guī)劃區(qū)域建設(shè)一個占地總面積650畝。針對項目達(dá)產(chǎn)的問題，康美藥業(yè)相關(guān)人士向財訊.com表示，此次項目將投資不少于10億元，目前，僅有普寧本部1.2萬噸/年的產(chǎn)能和北京隆盛堂2,000噸/年的產(chǎn)能可以使用。普寧三期投產(chǎn)后可達(dá)到2萬噸/年的產(chǎn)能。未來產(chǎn)能釋放期在2011年，對2010年的業(yè)績影響不大。

    之前，公司在收購?fù)曩裰菔兰o(jì)國藥有限公司之后，又把發(fā)展重點(diǎn)投向了閬中市。公司將在收購?fù)瓿珊髢赡陜?nèi)投資3億元，未來五年內(nèi)增加投資1億元以上，未來八年內(nèi)增加投資2億元以上，對閬中市及周邊地區(qū)的藥材資源和產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合，高起點(diǎn)規(guī)劃建設(shè)一個以毒性中藥飲片加工和提取為特色的國家醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)示范基地。

    業(yè)內(nèi)人士介紹，在國家扶持中醫(yī)藥發(fā)展的背景下，預(yù)期飲片行業(yè)未來能夠保持30%以上的高增長�？得浪帢I(yè)2009年在飲片市場占有率約為2%，廣東市場占有率30%-40%。目前，公司的飲片業(yè)務(wù)處于產(chǎn)能不足的狀況，產(chǎn)能制約導(dǎo)致今年上半年飲片業(yè)務(wù)僅增長11%。隨著公司產(chǎn)能瓶頸的突破，未來將有較大的發(fā)展空間。

    公司屬醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)，主營業(yè)務(wù)是中藥飲片、中藥材、化學(xué)藥品等醫(yī)藥產(chǎn)品的生產(chǎn)、經(jīng)營和批發(fā)銷售。2010年1-6月實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入147,293.55萬元，比上年同期增長23.31%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.09億元，同比增長40.61%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1.01億元，同比增長4.39%，每股收益0.182元。中藥材貿(mào)易是公司最大利潤來源,藥材貿(mào)易實現(xiàn)收入5.8億元，同比增長33%，受益藥材漲價，主要是三七等中藥材價格大幅上漲，毛利率同比增長21%至43.4%。2季度藥材貿(mào)易收入環(huán)比增長20%，但毛利率下降了15.8個百分點(diǎn)。

    值得注意的是，中藥飲片產(chǎn)能仍有瓶頸。中藥飲片實現(xiàn)收入4.8億元，同比增長10.6%，毛利率受上游中藥材漲價小幅影響，同比略降1.1個百分點(diǎn)，毛利占比降至33%。OTC終端實現(xiàn)收入約4,000萬元。上半年新開河實現(xiàn)收入4,100萬元，人參基地6月份奠基，公司將投入資金進(jìn)行上游資源整合，打造國參高端品牌形象。成都基地預(yù)計年底投產(chǎn)，北京基地由于拿地流程較長，預(yù)計需2011年上半年才能投產(chǎn)。

    此外，中藥飲片標(biāo)準(zhǔn)提高在即，行業(yè)集中度將大幅提升。即將發(fā)布的2010年中國藥典收錄了中藥飲片439種，并明確規(guī)定采用高效液相色譜、PCR方法等技術(shù)進(jìn)行鑒定。飲片行業(yè)具有小、散、亂的特點(diǎn)，截至09年底，注冊生產(chǎn)的飲片生產(chǎn)企業(yè)1,278家，通過監(jiān)視生產(chǎn)的851家，行業(yè)缺乏國家統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，甚者部分地方標(biāo)準(zhǔn)之間有沖突。我們認(rèn)為由于標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行需要投入大量資金購置檢測儀器，大部分作坊式飲片生產(chǎn)企業(yè)將被淘汰，行業(yè)集中度將大幅提升。

    顯然，公司業(yè)務(wù)已完全貫通中藥飲片產(chǎn)業(yè)上中下游，上半年收購亳州中藥材市場只是一個開始，公司可能繼續(xù)收購國內(nèi)其他中藥材市場；公司擴(kuò)大中藥飲片產(chǎn)能，進(jìn)入更多區(qū)域市場，收購OTC企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)品線；建設(shè)醫(yī)院、OTC和超市終端，擴(kuò)大產(chǎn)品銷售渠道。

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