8月17日晚，在香港上市的人保財(cái)險(xiǎn)(2328.HK)率先發(fā)布中期業(yè)績(jī)，拉開了中資保險(xiǎn)公司的中報(bào)序幕。

　　2010年上半年，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額816.28億元，較2009年同期的670.5億元增長(zhǎng)21.7%，但占中國(guó)非壽險(xiǎn)市場(chǎng)的份額卻年年下滑，從2009年底的40%降至39%，為人保歷史新低。而在2008年，人保的市場(chǎng)占有率為42%。同時(shí)，其償付能力充足率為117%，較2009年末的111%增加了6個(gè)百分點(diǎn)，但仍迫近監(jiān)管紅線。

　　人保財(cái)險(xiǎn)承保扭虧為盈

　　人保財(cái)險(xiǎn)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)26.45億元人民幣，同比增長(zhǎng)32倍；每股收益0.237元，同比增長(zhǎng)32.9倍。終于結(jié)束了連續(xù)三年承保業(yè)務(wù)的虧損。

　　在整體營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)中，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)為588.46億元，占比超過(guò)了72%，較2009年同期的463.28億元增長(zhǎng)近27%，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的帶動(dòng)作用可見一斑。

　　人保財(cái)險(xiǎn)管理層對(duì)此解釋為中國(guó)政府的一系列好措施刺激了汽車銷量同比大幅增長(zhǎng)。對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士表示擔(dān)憂，對(duì)車險(xiǎn)依賴如此之高，可能對(duì)下半年的業(yè)績(jī)不利。國(guó)產(chǎn)汽車終端銷量已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月環(huán)比下降。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院副院長(zhǎng)徐曉華在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示：“對(duì)車險(xiǎn)的依賴不是人保一家，目前保險(xiǎn)公司車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的份額多占到六七成。雖然國(guó)產(chǎn)汽車的終端銷量呈下降趨勢(shì)，但車險(xiǎn)業(yè)務(wù)量卻是穩(wěn)步上升的�！�

　　人保財(cái)險(xiǎn)的整體賠付率呈下降趨勢(shì)：在人保財(cái)險(xiǎn)2009年的賠付支出中，除了貨運(yùn)險(xiǎn)的賠付率指標(biāo)小有提高外，從車險(xiǎn)、企財(cái)險(xiǎn)到責(zé)任險(xiǎn)、意外及健康險(xiǎn)的賠付率均出現(xiàn)不同程度的下降，車險(xiǎn)賠付率從76%降至 69.5%，企財(cái)險(xiǎn)賠付率從93%降至64.4%，整體賠付率從75.9%降至69.2%。

　　交強(qiáng)險(xiǎn)工作組相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“監(jiān)管部門規(guī)范車險(xiǎn)市場(chǎng)秩序的舉措使商業(yè)車險(xiǎn)以往存在的保費(fèi)擅自打折和支付高手續(xù)費(fèi)的情況受到遏制，因此增厚了車險(xiǎn)保費(fèi)，壓低了商業(yè)車險(xiǎn)賠付率�！�

　　賠付率降低的同時(shí)，保單獲取成本和一般行政管理費(fèi)用也在降低。業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，人保財(cái)險(xiǎn)今年上半年的承保費(fèi)用率為20.8%，較2009年上半年下降了2.1個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用率則下降了3個(gè)百分點(diǎn)，至9.8%。如此一來(lái)，人保財(cái)險(xiǎn)今年上半年實(shí)現(xiàn)了3.3%的承保利潤(rùn)率，扭轉(zhuǎn)了2009年上半年15.34億元的承保虧損，實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)19億元。

　　市場(chǎng)份額跌至歷史最低

　　與人保上半年凈利潤(rùn)大增32倍不匹配的是，上半年人保財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)份額在國(guó)內(nèi)非壽險(xiǎn)市場(chǎng)跌破4成，為 39%，較去年同期下降3個(gè)百分點(diǎn)。雖仍占據(jù)了中國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，但從歷史數(shù)據(jù)看，39%的市場(chǎng)份額為人保歷史最低。

　　對(duì)此，徐曉華表示，在短期內(nèi)出現(xiàn)市場(chǎng)份額下降如此巨大、承保利潤(rùn)卻在上升的現(xiàn)象，疑為人保財(cái)險(xiǎn)的戰(zhàn)略調(diào)整，徐曉華說(shuō)：“我個(gè)人來(lái)看，人保有可能拋棄了一些賠付率高、收益低的財(cái)險(xiǎn)項(xiàng)目，在項(xiàng)目層面做出了結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致市場(chǎng)份額數(shù)字上的下降。”

　　人保財(cái)險(xiǎn)上海分公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)：“即使有這個(gè)戰(zhàn)略調(diào)整，我們也不會(huì)公開�！比吮Ｘ�(cái)險(xiǎn)總裁王銀成曾表示“市場(chǎng)份額是一個(gè)外在的東西”，他認(rèn)為“業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)在品質(zhì)更重要，它比發(fā)展速度和眼前追求的利潤(rùn)都重要”。但是，就目前情況來(lái)看，若想完成王銀成的“十年內(nèi)躍入全球非壽險(xiǎn)五強(qiáng)”的恢宏目標(biāo)仍有距離，另有分析人士稱這個(gè)目標(biāo)“不是很難”。

　　另一方面，人保財(cái)險(xiǎn)的償付能力狀況雖有改善但并不樂(lè)觀。業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，截至6月30日，人保財(cái)險(xiǎn)的償付能力充足率為117%，遠(yuǎn)低于150%的優(yōu)良水平。

　　徐曉華對(duì)此稱，人保集團(tuán)謀求整體上市已經(jīng)很多年，償付能力再增資也一定會(huì)被提上日程。

　　對(duì)決平安“超人計(jì)劃”

　　人保財(cái)險(xiǎn)剛剛發(fā)行了30億元次級(jí)債，以提高償付能力。而業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，人保財(cái)險(xiǎn)于2003年8月獲得國(guó)家開發(fā)銀行提供的最多100億元的10年期循環(huán)信貸額度，至今尚未動(dòng)用。當(dāng)被問(wèn)到為讓償付能力充足率達(dá)到優(yōu)秀是否考慮動(dòng)用這筆錢時(shí)，該人保財(cái)險(xiǎn)上海分公司相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)“現(xiàn)在無(wú)法確定”。

　　按照《償付能力管理規(guī)定》，償付能力充足率在100%-150%之間的保險(xiǎn)公司被定義為充足I類公司，保監(jiān)會(huì)可以要求充足I類公司提交和實(shí)施預(yù)防償付能力不足的計(jì)劃，要求其進(jìn)行整改或者采取必要的監(jiān)管措施。

　　“對(duì)于償付能力充足率，保監(jiān)會(huì)的標(biāo)準(zhǔn)很嚴(yán)格�！北１O(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人8月25日在接受時(shí)代周報(bào)記者電話采訪時(shí)說(shuō)：“具體問(wèn)題具體分析，即便是償付能力充足率大于150%的，如果出現(xiàn)重大償付風(fēng)險(xiǎn)，也是可以要求提交和實(shí)施預(yù)防償付能力不足的計(jì)劃的。不僅僅考慮償付能力充足率�！�

　　平安財(cái)險(xiǎn)已快馬加鞭確定超越人保的計(jì)劃，目前在原保費(fèi)收入最高的廣東、江蘇、北京、上海、深圳等省市，平安財(cái)險(xiǎn)與人保財(cái)險(xiǎn)的原保費(fèi)收入差距已經(jīng)逐步縮小甚至逼平。不過(guò)人保財(cái)險(xiǎn)似乎信心滿滿另有打算，有人保內(nèi)部人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。

　　平安的“超人計(jì)劃”他們?cè)缇颓宄�，雖然沒有像平安這樣提出相應(yīng)的口號(hào)，但是總體戰(zhàn)略還是要確保人保在非壽險(xiǎn)市場(chǎng)第一的位置，“以平安現(xiàn)在的發(fā)展速度保持不變的話，也還要三四年才可以趕超我們，而這其間，我們也會(huì)再調(diào)節(jié)。”

　　相對(duì)于這種樂(lè)觀的觀點(diǎn)，徐曉華表示：“任何可能都是存在的。”平安的電話車險(xiǎn)已經(jīng)成就一定規(guī)模，平安集團(tuán)雖然對(duì)非壽險(xiǎn)投資力度不大，但是平安的壽險(xiǎn)以及其他險(xiǎn)種在國(guó)內(nèi)還是處于比較領(lǐng)先的位置，這中間都會(huì)存在交叉銷售的問(wèn)題，一旦平安調(diào)整結(jié)構(gòu)奮起直追，在非壽險(xiǎn)的領(lǐng)域超越人保“也不是不可能完成的任務(wù)”。

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