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2009下半年保險三巨頭主營業(yè)務(wù)情況預(yù)測
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2009-9-5
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- 中研網(wǎng)訊：
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A股三大上市保險公司的半年報顯示,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整對三巨頭的影響各有不同�；诟髯詷I(yè)務(wù)定位,平安重“量”,國壽、太保則重“質(zhì)”。分析人士認(rèn)為,隨著結(jié)構(gòu)調(diào)整的深入,下半年三大保險公司的保費(fèi)質(zhì)量和規(guī)模都將明顯好轉(zhuǎn),保險主業(yè)有望繼續(xù)攀升。
2009-2012年租賃行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究咨詢 近年來我國融資租賃業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，2008年開展業(yè)務(wù)的70家企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)達(dá)到1550億元人2009-2012年證券行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究咨詢 我國證券市場大量優(yōu)質(zhì)上市公司都來源于國有企事業(yè)的股份制改造,國資控股的上市公司始終保持了市場2009-2012年銀行競爭格局與投資戰(zhàn)略研究咨詢報告 受美國次貸危機(jī)引發(fā)的國際金融危機(jī)的影響，2008年中國銀行業(yè)經(jīng)歷了宏觀環(huán)境由“從緊”到“寬松2009-2012年醫(yī)療保險行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究 2008年全國參加城鎮(zhèn)基本醫(yī)療保險人數(shù)為31822萬人。其中，參加城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險人數(shù)為保費(fèi)收入將企穩(wěn)
過高的銀保渠道占比和過多的投資型險種銷售在這輪結(jié)構(gòu)調(diào)整中被削弱,中國人壽(601628)、中國太保(601601)的保費(fèi)增長因此壓力重重。今年前6個月,中國人壽實現(xiàn)總保費(fèi)收入1727.2億元,同比減少5.13%。中國太保自去年9月就開始收縮銀保萬能險銷售,致使其上半年保費(fèi)累計下降9.41%。
而中國平安(601318)由于銀保業(yè)務(wù)占比一直落后,因此沒有受到太大壓力,反而逆勢擴(kuò)張銀保業(yè)務(wù),上半年銀保渠道首年保費(fèi)增長138.04%,比重提高至43.59%,上半年總保費(fèi)收入實現(xiàn)增長34.3%。保費(fèi)增長的主要動力是萬能險,憑借行業(yè)最高的結(jié)算利率優(yōu)勢,萬能險增長117.31%,比重由33.09%提高至42.33%,另外分紅險也強(qiáng)勢增長31.31%。
中信證券(600030)報告認(rèn)為,下半年新增信貸規(guī)�？赡艽蠓陆�,商業(yè)銀行因此將轉(zhuǎn)向發(fā)展中間業(yè)務(wù),銷售基金和保險將成為策略重點(diǎn)。中國人壽和中國太保也將會從對結(jié)構(gòu)和質(zhì)量的關(guān)注轉(zhuǎn)向規(guī)模和份額,預(yù)計平安下半年保費(fèi)增長仍能維持在30-35%左右,中國人壽和中國太保保費(fèi)增速有望轉(zhuǎn)正,達(dá)到5-10%左右。國信證券分析師武建剛認(rèn)為,中國太保由于結(jié)構(gòu)調(diào)整較早,到今年9月份保費(fèi)收入就有望轉(zhuǎn)正;中國人壽結(jié)構(gòu)調(diào)整較為深入,但預(yù)計到年底保費(fèi)收入也將轉(zhuǎn)正。
京華山一國際(香港)有限公司保險研究員夏平預(yù)計,明年全球經(jīng)濟(jì)可能很快回暖,利率上漲是很有可能的,保險公司的收益率將隨之上升并提高保險產(chǎn)品的吸引力,從而使保費(fèi)增長更強(qiáng)勁。
保單質(zhì)量繼續(xù)提高
國壽和太保在犧牲“量”的同時,卻收獲了高利潤的保單。新業(yè)務(wù)價值指標(biāo)是反映保單質(zhì)量和未來業(yè)績的重要指標(biāo),中國人壽半年報顯示,2009年6月30日前12個月中國人壽的新業(yè)務(wù)價值達(dá)到了167.63億元,較2008年12月31日前12個月增長了20.4%。
中國人壽副總裁蘇恒軒表示:“經(jīng)過結(jié)構(gòu)調(diào)整,上半年國壽保單業(yè)務(wù)質(zhì)量發(fā)生了很大變化,下半年在繼續(xù)保持業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度的情況下,第四季度保費(fèi)總收入下滑的狀況會有所改觀�！�
中國平安上半年壽險業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價值達(dá)到62.46億元,同比增加16.9億元,增幅為37%。興業(yè)證券認(rèn)為,平安新業(yè)務(wù)價值猛增的原因一是個人渠道壽險期繳業(yè)務(wù)同比增長39.14%;二是代理人數(shù)量增長25%達(dá)到39.4萬人,人均月產(chǎn)能增長9.2%達(dá)到7356元。但值得注意的是,平安雖然目前銀保渠道面臨較好的經(jīng)營形勢,但是整體上利潤率低于個險渠道,短期經(jīng)營壓力依然較大。
中國太保一年期新業(yè)務(wù)價值增速較快。主要是由于公司從2008年9月份業(yè)務(wù)開始向銀保期繳和分紅險銷售轉(zhuǎn)型,首年年化保費(fèi)增速提高。從2009年的情況看,盡管中國太保壽險的總保費(fèi)是下降的,但其一年期新業(yè)務(wù)價值卻逆勢上升,提高了公司的估值。
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