今年“兩會(huì)”政府工作報(bào)告，將廣義貨幣M2增長(zhǎng)目標(biāo)為17％左右，新增信貸規(guī)模定在7.5萬億元左右。中國(guó)今年的新增人民幣貸款目標(biāo)為人民幣7.5萬億元，增速為18.8%。但到10月底，廣義貨幣增長(zhǎng)19.3%，信貸已經(jīng)投放了約6.9萬億元，最后兩個(gè)月僅有6000億元的新增信貸額度。此前9、10月人民幣新增貸款分別為5955億元和5877億元。11月新增貸款已接近6000億元，這意味著，前11月的新增貸款已接近7.5萬億目標(biāo)。2010年信貸規(guī)模至多松動(dòng)3000億元，不能超過7.8萬億元。

　　中研普華銀行業(yè)咨詢師表示，實(shí)現(xiàn)今年貨幣信貸預(yù)期目標(biāo)面臨挑戰(zhàn)，近幾個(gè)月貨幣信貸出現(xiàn)反彈，信貸需求旺盛，信貸擴(kuò)張勢(shì)頭較強(qiáng)。各金融機(jī)構(gòu)必須按照宏觀調(diào)控要求合理投放貸款，控制好今年后兩個(gè)月信貸投放的節(jié)奏和力度，使信貸投放總量符合宏觀調(diào)控要求。

中研普華銀行業(yè)咨詢師表示，目前的貸款需求與年初相比，程度都差不多。各方面資金需求量都很大，并沒有下降趨勢(shì)。明年信貸規(guī)模不會(huì)超過今年。目前尚沒有明確規(guī)模，但是央行前期已經(jīng)就信貸投放規(guī)模與銀行進(jìn)行溝通。貨幣政策回歸常態(tài)，肯定是要壓規(guī)模，一定不會(huì)高于今年，但是實(shí)體經(jīng)濟(jì)也需要一定貨幣供應(yīng)量來支撐，6至7萬億元是基本共識(shí)；銀行內(nèi)部也已經(jīng)調(diào)整了規(guī)模為主的思路，現(xiàn)在的目標(biāo)是在有限的規(guī)模下獲得更高的收益。預(yù)測(cè)中國(guó)央行明年的信貸增長(zhǎng)目標(biāo)上限將設(shè)定在7萬億元人民幣，而M2增長(zhǎng)將落在15%或16%。預(yù)計(jì)比今年壓縮1萬-2萬億元。

　　中研普華銀行業(yè)咨詢師表示，而另一方面，美國(guó)等主要發(fā)達(dá)國(guó)家持續(xù)實(shí)施量化寬松政策，全球流動(dòng)性過剩，國(guó)際資金流入中國(guó)，加大了國(guó)內(nèi)物價(jià)和資產(chǎn)價(jià)格上證的壓力。要根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和外匯流動(dòng)的變化情況，繼續(xù)綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、采取數(shù)量型工具和價(jià)格性工具以及宏觀審慎管理的方式，保持銀行體系流動(dòng)性合理適度，為價(jià)格總水平的基本穩(wěn)定創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境。

中研普華銀行業(yè)咨詢師表示，中國(guó)央行(PBOC)貨幣政策委員會(huì)表示，鑒于市場(chǎng)對(duì)中國(guó)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期以及目前的流動(dòng)性狀況，明年15%的信貸增速不僅有助于中國(guó)保持穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還能減少過剩的流動(dòng)性。預(yù)計(jì)明年的信貸、貨幣政策會(huì)從目前的特別寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)定和穩(wěn)健為主，從保增長(zhǎng)為主的目標(biāo)，轉(zhuǎn)向防通脹為主。政策收緊的信號(hào)已經(jīng)非常明顯。因此預(yù)計(jì)明年貨幣增長(zhǎng)的幅度也會(huì)比較小。

中研普華銀行業(yè)咨詢師吳浩表示，實(shí)際上這兩年的信貸量已經(jīng)屬于偏高的，央行方面已經(jīng)強(qiáng)調(diào)了要保持貨幣信貸適度增長(zhǎng),加上通脹壓力巨大，明年的信貸規(guī)模會(huì)適度收緊。目前央行主要采取以存款準(zhǔn)備金率為主的數(shù)量調(diào)節(jié)工具，雖然流動(dòng)性會(huì)有所收縮，但是由于這些數(shù)量工具比較靈活，對(duì)沖的也主要是流入我國(guó)資本市場(chǎng)的熱錢，因此縱使信貸總量壓縮，流動(dòng)性也不會(huì)顯著緊張。此外，由于經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素仍較多，估計(jì)明年也會(huì)維持較靈活的貨幣政策。

　　中研普華銀行業(yè)咨詢師表示，對(duì)于銀行來說，制定明年的信貸計(jì)劃也面臨著很多的自身制約，由于新巴塞爾協(xié)議的實(shí)施，存款準(zhǔn)備金率的歷史高位，還有貸存比等一系列的指標(biāo)控制，相比今年，流動(dòng)性趨緊已經(jīng)是大勢(shì)。事實(shí)上，由于存款準(zhǔn)備金率連續(xù)上調(diào)，各家銀行放貸空間急劇收縮，而這一趨勢(shì)很可能延續(xù)到明年初。最近一段時(shí)間包括深發(fā)展在內(nèi)的很多股份制銀行的確出現(xiàn)了存款大幅減少的現(xiàn)象，絕大部分中小銀行貸存比已經(jīng)超越紅線。

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