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中研網(wǎng)訊：

2010-2015年中國信用卡行業(yè)市場供需預(yù)測與投資方

2010年上半年，在國際國內(nèi)復(fù)雜的環(huán)境下，中國經(jīng)濟(jì)增長速度適度回落，但仍然總體保持了回升向好

2010-2015年基金行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風(fēng)險預(yù)測

2010年上半年，基金行業(yè)全部基金的資產(chǎn)凈值合計21157.34億元，份額規(guī)模合計23972

2010-2014年中國銀行理財產(chǎn)品運行動態(tài)及投資前景

【出版日期】 2010年7月【報告頁碼】 350頁【圖表數(shù)量】 150個【印

2010-2015年個人理財行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風(fēng)險

2010年二季度股市一片慘淡，連續(xù)三個月收陰，每月跌幅均超過7%，二季度累計跌幅22.87%

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　　外來的和尚好念經(jīng)。在其他行業(yè)幾乎屢試不爽的定律，在保險業(yè)卻是另一番景象。

　　外資壽險公司弊病在7年之癢的時候集中爆發(fā)。自2004年中國保險業(yè)全面放開至今，外資壽險公司市場份額在2007年達(dá)到過一個短暫高峰后，逐年下降。根據(jù)本報記者的統(tǒng)計，外資壽險的市場占有率從高點8%一路下滑至5 %，三年時間市場份額縮水3%。

　　前途渺茫，外方股東開始出售手中股份，海爾紐約、恒安標(biāo)準(zhǔn)、光大永明等外資壽險公司紛紛變身中資公司。金盛人壽、信誠人壽盛傳也在調(diào)整股東結(jié)構(gòu)。

　　記者注意到，在整體外資壽險縮水過程中，招商信諾、瑞泰人壽、中航三星、聯(lián)泰大都會、中德安聯(lián)成為降幅最大的五家公司，幅度均超過60%。

　　市場份額下降

　　2004年12月11日，中國保險市場大門對外打開。

　　安聯(lián)、安盛、美國大都會、紐約人壽等海外保險巨頭紛紛進(jìn)入中國市場，躊躇滿志。但是7年過去，外資壽險公司的市場表現(xiàn)與外方、中方合作者，以及市場的期望都大相徑庭。既做不到，也做不強。

　　本報記者梳理了近7年的保費規(guī)模，發(fā)現(xiàn)壽險公司在2007年到達(dá)一個高峰后總體呈下滑趨勢，每年會因資本市場的波動有所起落。

　　2007年外資壽險占到總壽險市場的7.9%，到2009年外資壽險份額縮水至5.2%。2008年，因金融危機和A股的巨跌，市場份額一度下滑至4.9%。

　　從保費規(guī)模也可以窺見外資壽險發(fā)展的頹勢。保費收入從2004年的84億元猛增至2007年的396億元后，就再也沒有達(dá)到高峰。2008年，降至360億元，2009年，保費規(guī)模有所回升，達(dá)到426億元。

　　而過去三年中，中資壽險公司的保費規(guī)模呈直線上升狀態(tài)。2007年，4553億元；2008年，6976億元；2009年，7718億元。

　　外資壽險最為輝煌的年景在2005年。當(dāng)年，中意人壽接到來自中方股東中石油200億元的團(tuán)險保單，這帶動了整個外資壽險市場的份額，市場份額飆升至8.9%。但是現(xiàn)在看來這僅僅是個一錘子買賣，并不具備可持續(xù)性。

　　友邦神話墜落

　　對于外資壽險公司來說，友邦保險稱得上是一個標(biāo)桿。從最早進(jìn)入中國市場，到連續(xù)多年占據(jù)外資壽險的第一把交椅，友邦成長的故事一直為人所津津樂道。

　　即使是標(biāo)桿，從所占的市場份額來看，友邦近幾年來卻一直在滑落。2007年，友邦保費達(dá)到89億元，市場份額達(dá)到最高峰，為1.8%。2008年，保費收入降至75億元，市場份額為1.03%；到去年保費規(guī)模略有提升，但是市場份額仍然下降，降至0.99%。今年前五個月，友邦更是從外資壽險保費規(guī)模冠軍的位子退了下來，市場份額僅占到0.63%。

　　對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險學(xué)院院長王穩(wěn)在接受本報記者采訪時認(rèn)為，友邦的滑落，更多的源于市場的擔(dān)憂——出售亞洲保險業(yè)務(wù)AIA會對公司管理團(tuán)隊和客戶造成不安和動蕩。盡管英國保誠集團(tuán)收購失敗，但公司客戶還是流失了不少。

　　記者注意到，除了外資老大友邦在滑落，招商信諾、瑞泰人壽、中航三星、聯(lián)泰大都會、中德安聯(lián)也在快速下滑。這五家成為市場份額下降最快的公司，下降幅度分別為78%、76%、75%、73%、64%。

　　對于公司壽險規(guī)模下滑的原因，本報記者向上述公司發(fā)去采訪提綱，沒有得到正式回答。

　　一位外資壽險公司的內(nèi)部人士和記者私下交流時辯解說，由于外資和中資壽險產(chǎn)品的經(jīng)營策略不同，不會關(guān)注保費規(guī)模的變化。還有一點，外資壽險公司產(chǎn)品多以直銷為主，加之分支機構(gòu)比較少，產(chǎn)品的收入自然難以跟上。

　　“合資病”纏身

　　外資壽險公司從一開始進(jìn)入中國市場，就存在著先天性不足。主要的弊病在于外資壽險公司進(jìn)入中國市場必須采用合資的模式。

　　中央財政大學(xué)保險學(xué)院院長郝演蘇告訴本報記者，合資公司兩方股東在管理文化、公司發(fā)展戰(zhàn)略方面常常有不同的理解，“一山難容二虎，合資公司往往陷入內(nèi)訌。”

　　舉例說，目前正陷入“去外資化”漩渦的信誠人壽，剛離職的CEO陳嘉虎就在給全體公司高管郵件中表達(dá)了對內(nèi)耗型權(quán)力斗爭的無奈。

　　郝演蘇還提到一點，合資公司不僅僅要對付內(nèi)訌，而且還面臨著諸多限制。同中資保險公司相比，外資保險公司在分公司等分支機構(gòu)數(shù)量、某些業(yè)務(wù)方面都有種種限制。

　　郝演蘇對于外資壽險目前面臨的問題憂心忡忡�！懊髂昃褪侨胧�10周年，銀行業(yè)對外資已經(jīng)全部放開，合資、獨資都可以自己選擇，為何保險業(yè)卻不能放開？”

　　“擔(dān)心外資拿走百姓的養(yǎng)老錢，完全可以在制度層面給予安全保障�！焙卵萏K說。

　　除了制度層面的問題，王穩(wěn)還提到和外資公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有關(guān)，這也是外資壽險保費規(guī)模會在2007年成為一個分水嶺的原因。

　　外資壽險公司的業(yè)務(wù)重點主要是理財型保險產(chǎn)品，尤其是投連險、萬能險等產(chǎn)品。2007年，隨著資本市場的大牛市，投資險業(yè)務(wù)受到追捧，整個壽險公司的業(yè)務(wù)隨之大幅度提高。但此后的兩年時間，由于資本市場由牛轉(zhuǎn)熊，再加上新的會計制度的實施，投連、萬能險產(chǎn)品逐漸被邊緣化。而中資壽險公司大力發(fā)展保障性產(chǎn)品，其保費增長并不受資本市場環(huán)境的影響。

　　“去外資化”以退為進(jìn)

　　困則思變，在歷經(jīng)7年之癢后，外資壽險公司紛紛“中資化”。

　　近期，工商銀行正計劃購買金盛人壽七成的股權(quán)，原有兩大股東安盛和中國五礦集團(tuán)持股比例降至30%。如果能夠順利實施，金盛人壽將從合資保險轉(zhuǎn)身為中資保險。

　　除了金盛人壽，信誠人壽也傳出股權(quán)變動的消息。信誠人壽的中方股東中信集團(tuán)有意提升中信集團(tuán)在信誠人壽的股權(quán)比例，并將信誠人壽總部由廣東遷至北京。

　　去年，已經(jīng)有兩家保險公司完成了中資化，即光大永明和恒康天安。光大永明中外股東的比例由原先的50:50變更為光大集團(tuán)可控股權(quán)為80%，加拿大永明金融集團(tuán)只繼續(xù)擁有20%的股權(quán)。美國恒康國際公司將所持的恒康天安股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給4家中國企業(yè)，全面撤資。

　　去外資化已經(jīng)漸成潮流。中央財經(jīng)大學(xué)保險學(xué)院院長郝演蘇告訴本報記者，這也許是外資股東一個以退為進(jìn)的方法。外資股東將部分股份轉(zhuǎn)手給中方股東，持資比例降至25%以下，成為中資壽險公司，“如果公司業(yè)績表現(xiàn)出眾，外資股東還可以通過增發(fā)等方式重新拿回股權(quán)�！�

　　從目前來看，更換外方股東的光大永明經(jīng)營業(yè)績可圈可點。今年前五個月，光大永明保費為27億元，占總壽險市場的0.54%，在外資公司中排名第三。而2008年，公司的市場份額僅有0.2%，排名第11.

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外資壽險在我國市場占有情況點評