今年7月23日，央行與新加坡金融管理局簽署了為期3年、規(guī)模為1500億元人民幣的雙邊貨幣互換協(xié)議。此前的6月9日，央行與冰島央行簽署了為期3年、規(guī)模為35億元人民幣的雙邊貨幣互換協(xié)議。截至目前，已有韓國、馬來西亞、印度尼西亞、白俄羅斯、阿根廷、冰島、新加坡、中國香港等8個(gè)國家和地區(qū)的央行和貨幣當(dāng)局與我國央行簽署了貨幣互換協(xié)議，總額達(dá)8035億元人民幣。

　　雙邊企業(yè)直接受益

　　所謂雙邊貨幣互換，即用本國貨幣換取對方國家的貨幣。協(xié)議國家和地區(qū)之間開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)，主要是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，即將所換幣種用于兩國企業(yè)間的貿(mào)易結(jié)算。具體程序是，一國(地區(qū))將得到的對方貨幣注入本國金融體系，使得本國商業(yè)銀行得以借到對方貨幣，商業(yè)銀行再把這些貨幣貸給本國進(jìn)口企業(yè)，以利于企業(yè)支付從對方進(jìn)口的商品。同時(shí)，出口國家和地區(qū)企業(yè)可收到本幣計(jì)價(jià)和結(jié)算的貨款。這樣做的好處，對進(jìn)口企業(yè)來講，即可以順利籌集到出口國貨幣以便于結(jié)算;對出口企業(yè)來講，就是可以有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、降低匯兌費(fèi)用。金融危機(jī)爆發(fā)以來，針對國際短期流動性緊張、貿(mào)易融資萎縮、外匯市場波動加劇等問題，我國央行積極與一些國家和地區(qū)的央行、貨幣當(dāng)局簽署貨幣互換協(xié)議，有力地推動了雙邊貿(mào)易和投資的順利進(jìn)行，同時(shí)也給雙邊企業(yè)有效降低籌資成本、防止匯率波動風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造了十分有利的條件。

　　為人民幣跨境結(jié)算提供條件

　　跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，就是以人民幣計(jì)價(jià)并以人民幣結(jié)算的進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算，包括信用證、托收、匯付等多種結(jié)算方式。貨幣互換協(xié)議的簽訂，則為人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算奠定了重要基礎(chǔ)。

　　1997年東南亞金融危機(jī)后，人民幣以相對穩(wěn)定的幣值贏得普遍贊譽(yù)，并逐步成為“硬通貨”在周邊國家和地區(qū)流通。2008年，中國與越南、尼泊爾、蒙古、俄羅斯和老撾等周邊8個(gè)國家簽訂了自主選擇雙邊貨幣的結(jié)算協(xié)議。巴基斯坦、尼泊爾、越南、俄羅斯和蒙古等多個(gè)國家也通過立法，允許在出口貿(mào)易中使用人民幣結(jié)算。有關(guān)調(diào)查顯示，中蒙邊貿(mào)的全部、中越邊貿(mào)的90%現(xiàn)已使用人民幣結(jié)算。此外，人民幣在新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、巴基斯坦、韓國等國家，也獲得了越來越廣泛的市場認(rèn)可，其國際地位不斷提高。

　　2008年12月24日，國務(wù)院常務(wù)會議提出，對廣東和長江三角洲地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云南與東盟的貨物貿(mào)易進(jìn)行人民幣結(jié)算試點(diǎn)。2009年7月6日，交通銀行為上海絲綢集團(tuán)股份有限公司提供了首筆人民幣跨境匯款結(jié)算服務(wù)。隨著試點(diǎn)的成功進(jìn)行，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)迅速上升，企業(yè)和銀行對用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算的需求不斷增加。據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，截至2010年5月末，中國累計(jì)辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)445.52億元。

　　今年6月19日，央行宣布中國將進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。6月22日，央行公布擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，在此前上海、廣州、深圳、珠海、東莞5個(gè)城市的基礎(chǔ)上，又增加了北京、天津、內(nèi)蒙古等18個(gè)省區(qū)市，作為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)地區(qū)。境外結(jié)算地域，也由港澳、東盟擴(kuò)大到所有國家和地區(qū)。

　　減少對美元的依賴

　　貨幣互換所帶來的另一個(gè)好處，就是使人民幣的儲備貨幣功能得以體現(xiàn)和增強(qiáng)。韓國官方媒體最近稱，如果雙邊無限期貨幣互換協(xié)議能夠達(dá)成一致，將有利于人民幣成為韓國的國際儲備貨幣。菲律賓央行明確，從2008年12月開始，將人民幣增加為儲備貨幣。隨后，馬來西亞、韓國和柬埔寨等國央行陸續(xù)選擇人民幣作為儲備貨幣之一。

　　互換貨幣協(xié)議的簽訂，可給協(xié)議國的企業(yè)特別是跨國企業(yè)帶來結(jié)算幣種選擇上的靈活性，并可從人民幣的升值預(yù)期中獲得好處;亦可推進(jìn)人民幣結(jié)算、增強(qiáng)人民幣國際儲備貨幣功能;更使各國逐步減少對美元的依賴，更有效地抵御美國作為國際貨幣體系霸權(quán)國所帶來的道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　二戰(zhàn)后，美國成為霸主，美元逐漸代替英鎊成為硬通貨，具有計(jì)價(jià)單位、交換媒介和貯藏手段等功能。在此情況下，其他國家往往只能依賴霸權(quán)國貨幣作為其主要的儲備資產(chǎn)，并期望能夠保值增值。然而，這種依賴與期望卻無法避免霸權(quán)國貨幣所帶來的危險(xiǎn)。也就是2008年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者保羅·克魯格曼所說的“美元陷阱”。

　　百年一遇的金融危機(jī)充分暴露了國際貨幣體系的弱點(diǎn)。在以美元為中心的后布雷頓森林體系下，由于美元的國際儲備貨幣地位和美國國債國際儲備資產(chǎn)的特殊地位，美國政府可以通過美元貶值和通貨膨脹的辦法來擺脫自己的債務(wù)負(fù)擔(dān)，因而導(dǎo)致美國為了刺激本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而長期執(zhí)行寬松的財(cái)政和貨幣政策。特別是危機(jī)爆發(fā)后，美聯(lián)儲繼續(xù)采取非常寬松的貨幣政策，向市場注入了大量流動資金，其結(jié)果必然流動性過剩和美元貶值。為此，許多國家已經(jīng)意識到，必須努力擺脫對美元的慣性依賴。而中國與其他國家和地區(qū)貨幣互換協(xié)議的簽訂以及人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的推出，從某種程度上正好滿足了這種現(xiàn)實(shí)的需要。

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