目前價格回落幅度符合預(yù)期。一季度特別是春節(jié)后,受需求尚未恢復(fù)的影響,水泥價格出現(xiàn)季節(jié)性回落,月環(huán)比小幅小跌2%,幅度符合我們之前“淡季不淡”的預(yù)期。在需求仍在回升、新增供給較多的影響下,水泥價格壓力較大,至3月中旬之前仍將在底部徘徊。 

    預(yù)計水泥價格3月中旬后回升。我們認(rèn)為,三月中旬之后氣溫回升、用工問題將逐漸緩解,需求全面復(fù)蘇,水泥價格將快速回升,預(yù)計全年平均價格同比將出現(xiàn)10%以上的漲幅。主要原因是今年新增需求將顯著大于新增供給,在邊際供求關(guān)系決定水泥即期價格的邏輯下,水泥價格保持高位運行概率較大。 

    邊際供求差擴大助推水泥價格。估計拉閘限電減少了2010年有效水泥產(chǎn)能1億~1.4億噸。我們在《建材行業(yè)2011年度投資策略:莫使金樽空對月》中做過測算,預(yù)計2011年水泥邊際供求差1.3億噸。因此,邊際供求差將替代拉閘限電,成為助推水泥價格上漲的主要因素。 

    全年水泥均價上漲10%概率大。假設(shè)全國各地水泥價格以目前價格持續(xù)到年末、以采集時點水泥價格同比漲跌幅的算術(shù)平均作為全年漲跌幅的數(shù)據(jù),則可得出2011年水泥價格同比上漲10%的結(jié)論。特別是水泥邊際供求差較大(負(fù)值)的華東、華北和華南地區(qū),在四季度旺季再次出現(xiàn)水泥價格大幅上漲的概率較大。 

    維持對水泥行業(yè)“強烈推薦”的評級。行業(yè)基本面持續(xù)改善和并購重組發(fā)生概率增大,提升了水泥行業(yè)整體的估值中樞。我們按盈利可能超預(yù)期、估值修復(fù)的邏輯,強烈推薦海螺水泥、冀東水泥按區(qū)域內(nèi)需求增長確定的邏輯,推薦天山水泥、青松建化、祁連山按業(yè)績彈性大的邏輯,推薦華新水泥、同力水泥、江西水泥、福建水泥、塔牌集團。

• ·2011-2015年中國陶瓷行業(yè)投資規(guī)劃分析及發(fā)展趨勢預(yù)測報告
• ·2011-2015年中國新型功能材料行業(yè)投資規(guī)劃分析及發(fā)展趨勢預(yù)測報告
• ·2011-2015年中國納米材料行業(yè)投資規(guī)劃分析及發(fā)展趨勢預(yù)測報告
• ·2011-2015年中國紙箱行業(yè)投資規(guī)劃分析及發(fā)展趨勢預(yù)測報告
• ·2011-2012年冷軋薄板行業(yè)發(fā)展趨勢分析及投資前景研究報告
• ·2011-2012年冷軋鋼行業(yè)發(fā)展趨勢分析及投資前景研究報告
• ·2011-2012年厚鋼板行業(yè)發(fā)展趨勢分析及投資前景研究報告
• ·2011-2012年工具鋼行業(yè)發(fā)展趨勢分析及投資前景研究報告
• ·2011-2012年無縫鋼管行業(yè)發(fā)展趨勢分析及投資前景研究報告
• ·2011-2012年不銹鋼棒材行業(yè)發(fā)展趨勢分析及投資前景研究報告

• · 家具行業(yè)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的必然性點評
• · 門窗五金進駐農(nóng)村市場辦法點評
• · 櫥柜市場國產(chǎn)品內(nèi)外品牌對比分析
• · 鋼鐵市場產(chǎn)能釋放點評
• · 2010年建材行業(yè)發(fā)展點評
• · 陶瓷企業(yè)品牌營銷探討

• · 墨西哥對中國產(chǎn)無縫鋼管采取最終反傾銷措施
• · 鋼鐵行業(yè)增產(chǎn)漲價賺錢少原因分析
• · 2010年江蘇省水泥行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計
• · 歐盟對中國瓷磚征收臨時性關(guān)稅
• · 2011年1月粗鋼日均產(chǎn)量統(tǒng)計
• · 印度對華鋁板及鋁箔特保案進行期中復(fù)審調(diào)查

• ·2010年1-11月四川水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標(biāo)
• ·2010年1-11月海南水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標(biāo)
• ·2010年1-11月廣西水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標(biāo)
• ·2010年1-11月廣東水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標(biāo)
• ·2010年1-11月河南水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標(biāo)
• ·2010年1-11月山東水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標(biāo)