快遞業(yè)密集借殼上市? 資本為何運(yùn)作頻繁？

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快遞行業(yè)受資本熱捧的勁頭一直延續(xù)到了2017年。1月2日晚間，蘇寧云商子公司宣布以以現(xiàn)金出資人民幣29.75億元收購(gòu)轉(zhuǎn)讓方持有的天天快遞70%股份。隨著順豐、“三通一達(dá)”等快遞大企業(yè)的密集上市，未來快遞行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將呈現(xiàn)出白熱趨勢(shì)。

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為什么要收購(gòu)天天快遞

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蘇寧云商1月2日晚間公告稱，公司全資子公司江蘇蘇寧物流有限公司與天天快遞有限公司自然人股東何文孝、張鴻濤等簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，江蘇蘇寧物流以現(xiàn)金出資人民幣29.75億元（含股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅）收購(gòu)轉(zhuǎn)讓方持有的天天快遞70%股份。

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在交割完成后12個(gè)月內(nèi)，江蘇蘇寧物流或其設(shè)立的快遞相關(guān)行業(yè)運(yùn)營(yíng)公司（以下簡(jiǎn)稱”運(yùn)營(yíng)公司"）以股權(quán)方式購(gòu)買屆時(shí)部分轉(zhuǎn)讓方及屆時(shí)的天天快遞全部或部分A輪投資者擁有的剩余30%股份，對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)讓價(jià)款為12.75億元（含股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅）。前述30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，江蘇蘇寧物流及其運(yùn)營(yíng)公司合計(jì)持有天天快遞100%股權(quán)。

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對(duì)于此項(xiàng)收購(gòu)的意義，上述公告稱，天天快遞完善的快遞網(wǎng)絡(luò)及成熟的快遞物流能力，正是蘇寧物流眼中較為合適的合作標(biāo)的。通過收購(gòu)天天快遞，能夠很好地強(qiáng)化蘇寧物流最后一公里配送能力。隨著線上業(yè)務(wù)的發(fā)展，配送單量增長(zhǎng)較快，公司需投入較多的資金、人力等進(jìn)行物流網(wǎng)絡(luò)的拓寬與加深，通過收購(gòu)天天快遞，可以在相對(duì)短期內(nèi)整合雙方在倉(cāng)儲(chǔ)、干線、末端等方面的快遞網(wǎng)絡(luò)資源，提高配送效率，降低運(yùn)營(yíng)成本，進(jìn)而提高整張物流網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模效應(yīng)和靈活性。

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為什么是天天快遞

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據(jù)公開資料顯示，天天快遞有限公司，成立于2010年5月20日，自成立以來，天天快遞專注于物流配送、快件收派業(yè)務(wù)，快遞業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展較快，2015年?duì)I業(yè)收入較2014年增長(zhǎng)50.6%，顯著快于可比公司申通、圓通、韻達(dá)平均收入增幅28.8%；2016年全年預(yù)計(jì)完成票件量約12.6億件，過去兩年復(fù)合增長(zhǎng)率57.30%，其中2016年第四季度日均票件量達(dá)到550萬單以上。

根據(jù)此前其他四大借殼上市的快遞巨頭披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，2015年，圓通、韻達(dá)、順豐的凈利潤(rùn)分別為7.2億、5.3億、16.2億元；申通因2015年12月發(fā)布的借殼預(yù)案，未披露2015全年盈利數(shù)據(jù)，截至2015年9月30日，申通凈利潤(rùn)為5.74億元。

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從此次蘇寧云商公告披露的天天快遞的業(yè)績(jī)報(bào)表來看，2015年全年，其凈利潤(rùn)為1037.34萬元，2016年1月至6月，其凈利潤(rùn)為4370.3萬元。

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利潤(rùn)盡管無法與順豐及三通一達(dá)相提并論，但蘇寧云商發(fā)布的公告中有這樣一句話，“目前天天快遞已在日益激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中后來居上，成為中國(guó)民營(yíng)快遞業(yè)內(nèi)繼“四通一達(dá)”之后的又一優(yōu)秀企業(yè)?！?/p>

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這也就意味著，在順豐、三通一達(dá)都完成或者正在進(jìn)行借殼上市過程中，天天快遞是蘇寧云商可以挑選的為數(shù)并不多的民營(yíng)快遞企業(yè)。

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快遞業(yè)密集資本運(yùn)作的原因

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如果要給2016年的快遞行業(yè)一個(gè)關(guān)鍵詞，那一定是“上市”。

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跟著電商一起發(fā)展壯大的快遞行業(yè)，在2016年資本運(yùn)作頻繁。

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9月13日，圓通借殼A股服裝上市公司大楊創(chuàng)世上市，正式獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，成為民營(yíng)快遞第一股；

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10月10日，中通上市招股書曝光，將在本月于紐交所敲鐘，公開發(fā)行募資金額15億美元（約100億元人民幣），超過順豐的80億人民幣、申通的48億人民幣以及圓通的23億人民幣；

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10月11日，民營(yíng)快遞龍頭順豐借殼鼎泰新材的方案獲得有條件通過；

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11月8日，韻達(dá)貨運(yùn)借殼的新海股份發(fā)布公告稱，經(jīng)證監(jiān)會(huì)審核，公司重組事項(xiàng)獲得有條件通過。

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資本動(dòng)作頻繁背后反映出爭(zhēng)個(gè)行業(yè)對(duì)先發(fā)優(yōu)勢(shì)的爭(zhēng)搶。借助資本力量，快速完成整個(gè)快遞行業(yè)上下游的整合是順豐、三通一達(dá)的共同夢(mèng)想。

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如果不上市會(huì)怎么樣呢？順豐在借殼公告中闡述得再明白不過，“在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、行業(yè)整體毛利率下滑的背景下，快遞企業(yè)需要外部資本的幫助，以完成向重資產(chǎn)型企業(yè)和綜合物流供服務(wù)應(yīng)商的轉(zhuǎn)變。 ”

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不降低成本就會(huì)虧本，持續(xù)虧損下去就會(huì)死?？爝f行業(yè)你追我趕上市背后，其實(shí)是在爭(zhēng)奪企業(yè)的生命線。

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圓通創(chuàng)始人喻渭蛟此前曾表示，2017年將正式進(jìn)入快遞行業(yè)的整合時(shí)代：“快則五年，慢則五到七年，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的這些物流公司都會(huì)相繼進(jìn)行重組整合?！?/p>

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行業(yè)巨頭的上下游整合一旦完成，中小企業(yè)存活的可能性就不太大了。而大企業(yè)之間，如果失去先發(fā)優(yōu)勢(shì)，未來的競(jìng)爭(zhēng)中處于劣熱的可能性太大。申通快遞總裁助理李永順曾表示：大家都能隱約感受到，過了某個(gè)點(diǎn)，這個(gè)行業(yè)就再也不是原來的競(jìng)爭(zhēng)方式了。