棉花價(jià)格多空因素交織 期價(jià)或維持區(qū)間震蕩運(yùn)行

• 2018年3月22日 zengpingping來源：微商南通 351 16
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  2018-2023年中國無紡布嬰兒毯行業(yè)供需市場調(diào)研分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告

  無紡布嬰兒毯研究報(bào)告對無紡布嬰兒毯行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的無紡布嬰兒毯資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)...

當(dāng)前市場籽棉貨源量日漸減少，截至2018年3月16日，全國新棉采摘基本結(jié)束;全國交售率為97.6%。

當(dāng)前市場籽棉貨源量日漸減少，截至2018年3月16日，全國新棉采摘基本結(jié)束;全國交售率為97.6%，同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，較過去四年均值加快3.1個(gè)百分點(diǎn)，其中新疆交售100%。且質(zhì)量較好的籽棉價(jià)格仍低于棉農(nóng)心理預(yù)期，棉農(nóng)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。但是，棉企加工利潤微薄，廠家過高價(jià)收購意愿不高，抑制其上漲空間。

3月12日，儲備棉輪出首日，銷售資源30018.649噸，實(shí)際成交28105.743噸，成交率高達(dá)93.63%，表現(xiàn)出市場參與者極大的熱情。成交平均價(jià)格14633元/噸;折3128價(jià)格15832元/噸。不過，次日3月13日成交率與價(jià)格均有所下降。當(dāng)日，儲備棉輪出銷售資源30004.324噸，實(shí)際成交24322.111噸，成交率81.06%。平均成交價(jià)格14520元/噸，較前一日下跌113元/噸;折3128價(jià)格15793元/噸，較前一日下跌39元/噸。

雖然，3月13日的成交率較首日有所下降，但超過8成的成交率依然可見市場參與者的較高積極性。不過，在活躍的同時(shí)，參與者也表現(xiàn)出冷靜的一面，加價(jià)較為理智。從市場價(jià)格來看，首日的加價(jià)總體處于相對合理水平。而次日的價(jià)格也并未出現(xiàn)上漲態(tài)勢，反而有所回落，這與2015/16年度那種量價(jià)齊升的情況不同，因此從目前的情況下，今年的國儲棉投放市場最終可能與上一年2016/17年度的表現(xiàn)相似。

另外，市場的理智也表現(xiàn)在對于優(yōu)質(zhì)資源的追捧。從具體成交明細(xì)來看，前兩日新疆棉成交均達(dá)到了100%。3月12日，新疆棉1.61萬噸，成交率100%，成交均價(jià)15092元/噸，平均加價(jià)1061元/噸;3月13日，新疆棉成交1.74萬噸，成交率100%，成交均價(jià)14771元/噸，平均加價(jià)865元/噸。

從成本的角度來看，大致測算如下：按照當(dāng)前內(nèi)外棉價(jià)格估算，儲備棉拋儲底價(jià)在15050元/噸附近，比去年最后一期拋儲底價(jià)高550元/噸左右，但仍低于標(biāo)準(zhǔn)級3128棉花600元/噸，相對新棉性價(jià)比較高，紡企或有備貨動力，但因紡企庫存不低且有產(chǎn)成品庫存壓力，預(yù)計(jì)紡企集中補(bǔ)庫后熱情會下降。2017年拋儲首日拋儲底價(jià)相對3128標(biāo)準(zhǔn)級現(xiàn)貨棉花便宜607元/噸，這與今年情況類似。根據(jù)往年的情況來看，2017年拋儲期新疆棉在基準(zhǔn)價(jià)基礎(chǔ)上的加價(jià)和鄭棉期貨走向基本一致，預(yù)計(jì)鄭棉在拋儲前后將呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢。

本年度新疆棉產(chǎn)量大增，商業(yè)庫存量大，2月底全國棉花商業(yè)庫存總量363萬噸，同比增加了120萬噸，其中新疆庫287萬噸，同比增加109萬噸。且截止到2018年3月15日24點(diǎn)，2017棉花年度全國共有1024家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)量達(dá)到22981264包，519.8000萬噸，其中新疆793家，檢驗(yàn)量達(dá)21863584包，494.6738萬噸;內(nèi)地231家加工企業(yè)，公證檢驗(yàn)達(dá)1117680包，25.1263萬噸。國內(nèi)新棉公檢量突破500萬噸大關(guān)，供應(yīng)充裕，不利于皮棉現(xiàn)貨市場。

紡企補(bǔ)庫積極性不高，利空皮棉現(xiàn)貨市場。釆購意向調(diào)查顯示，2018年3月初，準(zhǔn)備采購原料的企業(yè)占66%，環(huán)比下降1個(gè)百分點(diǎn)，同比下降3個(gè)百分點(diǎn);持觀望態(tài)度的企業(yè)占31%，環(huán)比提高2個(gè)百分點(diǎn)，同比下降2個(gè)百分點(diǎn);不打算采購棉花的企業(yè)占3%，環(huán)比下降1個(gè)百分點(diǎn)，同比提高2個(gè)百分點(diǎn)。紡企補(bǔ)庫積極性不高，觀望心態(tài)較濃，利空皮棉現(xiàn)貨市場。

但是，棉花市場依然存在利多因素，抑制皮棉降價(jià)空間。籽棉加工基本結(jié)束，收購不上量，質(zhì)量較好的籽棉價(jià)格仍低于棉農(nóng)心理預(yù)期，棉農(nóng)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，支撐籽棉行情，截至3月14日，國內(nèi)北方及南方部分新籽棉到廠價(jià)在2.8-3.45元/斤，較上周五漲0.02-0.06元/斤。籽棉價(jià)格穩(wěn)中有漲，支撐皮棉現(xiàn)貨市場。此外，產(chǎn)出量有限，支撐皮棉現(xiàn)貨行情。皮棉市場貨源量仍較充裕，價(jià)格滯漲回落，而籽棉價(jià)格高位堅(jiān)挺，加工利潤微薄，成交氣氛轉(zhuǎn)淡，且籽棉加工已經(jīng)結(jié)束，當(dāng)前國內(nèi)軋花企業(yè)開機(jī)率較低，皮棉產(chǎn)出量有限，支撐皮棉市場行情。

總體而言，對于市場價(jià)格走勢的影響，儲備棉輪出保障了市場供應(yīng)、增加了市場供應(yīng)。因此，供應(yīng)上的增多勢必會對我國棉花期貨市場價(jià)格形成利空影響。而且，從前兩日的成交情況來看，隨著政府對于投放“操盤”影響力的減弱，市場價(jià)格也難出現(xiàn)量價(jià)齊升的情況?？傮w來看，我國棉花價(jià)格總體在上有頂下有底的情況下會在一個(gè)相應(yīng)的區(qū)間內(nèi)波動。

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