油價要下跌？ 美國頁巖油崛起油價被唱衰

• 2018年3月30日 lihuizhen來源：匯通網(wǎng) 320 13
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  2018-2023年中國石油蠟行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預(yù)測報告

  隨著國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，石油蠟市場發(fā)展面臨巨大機遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，石油蠟企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，石油蠟行業(yè)有進一步洗牌的強烈要求，但是在一些石油蠟細分...

Malek在接受采訪時表示，油價正朝著50美元/桶的方向發(fā)展。并補充稱，雖然大型石油公司提高效率標準是降低盈虧平衡的主要因素之一，但最具影響的很可能是美國頁巖油的持續(xù)增產(chǎn)。

隨著美國頁巖油崛起，全球產(chǎn)油大國與石油大廠競相提升開采效率，這意味著成本下降，油價也將從目前的 60 美元左右，拉回至 50~53 美元。

摩根大通的研究主管Christian Malek表示，OPEC產(chǎn)油國和主要能源公司的“盈虧平衡”價格，將在2019年年底前回落至50美元/桶。他解釋稱，對于包括沙特、伊拉克和科威特等國來說，當(dāng)前的盈虧平衡價格為65美元/桶左右。

然而，該銀行預(yù)測，14個OPEC成員國和大型石油公司之間圍繞“盈虧平衡”的競爭將很快推動油價進入惡性循環(huán)，中期定價可能會被下調(diào)至50美元左右。

Malek在接受采訪時表示，油價正朝著50美元/桶的方向發(fā)展。并補充稱，雖然大型石油公司提高效率標準是降低盈虧平衡的主要因素之一，但最具影響的很可能是美國頁巖油的持續(xù)增產(chǎn)。

不要低估石油市場的脆弱性

自去年年中以來，油價已飆升逾35%，布倫特原油價格一度升至70美元/桶上方，之后在周三又跌破重要心理關(guān)口。

油價主要的驅(qū)動因素是OPEC產(chǎn)油國和俄羅斯的減產(chǎn)，后者OPEC與非OPEC產(chǎn)油國從去年1月開始減少產(chǎn)量。OPEC和其他10個產(chǎn)油國組成的聯(lián)盟實施減產(chǎn)計劃旨在清理供應(yīng)過剩，并支撐油價。

當(dāng)油價從2014年100美元/桶以上跌至2016年的30美元/桶以下時，OPEC主要產(chǎn)油國沙特號召俄羅斯和其他產(chǎn)油國與OPEC合作。原油價格已回升至近70美元，但美國頁巖油產(chǎn)量的飆升限制了油價的漲幅。

寶盛銀行的宏觀和大宗商品研究主管Norbert Rucker在周四的報告中指出，美國頁巖油產(chǎn)量上升,對沖基金在期貨市場持有過多看漲頭寸以及延長至今年年底的產(chǎn)油國減產(chǎn)協(xié)議都是導(dǎo)致石油市場較為脆弱的原因，這些不利因素不應(yīng)該被低估。

沙特與俄羅斯協(xié)議可能僅停留在紙面上

沙特和俄羅斯被認為正在努力達成一項長期協(xié)議，在未來幾十年里擴大對主要出口國的控制。

沙特王儲薩勒曼周一表示，我們正努力從為期一年的協(xié)議轉(zhuǎn)變?yōu)?0-20年的協(xié)議。

雖然俄羅斯不是OPEC成員國，但近年來與中東主導(dǎo)的OPEC合作以遏制石油產(chǎn)量，但它與沙特之間的10至20年協(xié)議將是前所未有的。

摩根大通的Malek認為，俄羅斯在中期內(nèi)繼續(xù)與OPEC保持合作的前景是相對樂觀的。我們的基本預(yù)估是，你會發(fā)現(xiàn)他們在一個獨立的框架上達成一致，但最終只涉及產(chǎn)量范圍。

Malek補充稱，歷史表明，OPEC遵守單獨配額的做法從未發(fā)生過，因此我認為，這個框架可能只會停留在紙面上。

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